【香港商報網訊】亞太股市漲跌不一，其中A股暴跌近8%失守3000點，創年內新低；日股跌近4%，韓國股漲0.9%；截至A股收盤港股跌近1%。
截至收盤，滬指跌7.63%報2964.97點；深成指跌7.04%報10197.94點。
盤面上，各板塊全線下挫。券商、煤炭、石油、軍工等板塊跌逾9%領跌。兩市不足30股上漲，逾2000股跌停。
消息上， 中國央行將進行1500億元人民幣7天期逆回購。
本周一（2015年8月24日）的股市是任何投資者都不想經歷的市場環境，卻也在A股歷史中寫下濃重的一筆，全市場指數幾近跌停，全球避險情緒共振，內憂外患下指數再現危機。近期在人民幣匯率中間價快速貶值、美元加息腳步聲臨近及局部地區軍事沖突升級等因素催化下，全球股指、新興市場匯率、原油金屬等大宗商品價格悉數大跌，而作為避險資產的黃金價格則大漲。對于A股而言，投資框架中的不穩定因素在增加，不確定性也就對應著市場的風險。
相較于之前“財政積極+貨幣觀望”的這種弱平衡格局，人民幣匯率貶值預期以及海外金融市場的動蕩狀態的出現，使得A股弱勢格局被狠狠向下擊穿。
美聯儲加息是匯率貶值預期與海外市場動蕩鏈式發映中的關鍵點。美聯儲加息讓中國在內的東亞新興市場受到沖擊，能否深化成金融危機這其實是市場擔心的關鍵節點；客觀來看，美國經濟內生增長動力的水平，決定著未來聯儲加息是否開啟新貨幣政策周期，在這一點從美國經濟數據及最近的議息會議紀要來看并未能代表開啟加息周期；對于新興國家尤其是中國來說，充足的外匯儲備且外債規模穩定，有著龐大且安全的“護城河”。具體落實到對A股的影響，短期負面預期的影響超出客觀的范圍，投資邏輯中的不穩定因素增加，引發市場濃厚的恐慌情緒。
隨著國家隊救市戰役的告一段落，市場下一階段將通過自身的交易機制去向下探尋新的平衡點。短期市場的暴跌，是所有負面信息與極度匱乏的市場信心形成共振后的最差結果；在市場風險偏好降至冰點的環境下，利空被恐慌放大，利好如石沉大海。周末公布的養老金入市，短期效應如望梅止渴，易被市場理解為“維穩行為”，但這不能解決我們當下面臨的流動性危機，不能阻止恐慌情緒的宣泄。與此同時，我們也應擺脫當前市場情緒的干擾來分析，無論是從增加資金的量與質，還是A股資本市場戰略地位的提升，冷靜來看養老金入市對于A股而言都是中長期戰略性利好。
總體來看，當前A股如颶風過崗萬木蟄伏，控制風險依然是近期投資的重中之重。移動互聯網時代讓信息更快的傳導，其實也更容易讓不穩定情緒，在投資者中間不斷自我強化。在中長期利好因素發揮作用之前，保存實力方為上策。
具體落實到投資方向上，確定性因素為財政政策“穩增長”，城市基建投資對于經濟增長下行過程中的穩定作用如何，將成為下一階段觀注的重點。
四大利空致全球股市暴跌
國泰君安證券研究 宏觀任澤平/張慶昌：全球股災的原因、前景與大類資產配置
全球性股災：新興市場風暴。受美聯儲加息預期和人民幣閃貶影響，新興市場普現貨幣貶值潮、資本流出、大宗下跌、股債震蕩。上周五和本周一美股大跌，美債收益率下降，美元階段性見頂，黃金價格上漲，全球市場避險情緒上升，有風雨欲來之勢。8月24日歐美和亞洲股市迎來黑色星期一，中國臺灣緊急救市，納指期貨觸發熔斷機制。
直接原因：美聯儲加息預期+人民幣閃貶+股災+PMI創新低。1）美聯儲加息預期升溫，全球資金回流美國；2）8月11-13日，人民幣閃貶4.6%，掀起新興市場貨幣貶值潮；3）615股災對中國經濟負反饋；4）8月財新PMI初值創2009年3月以來新低，經濟進一步下滑。
根本原因：只刺激不改革的代價。次貸危機後，各國主要依靠貨幣和財政刺激，改革力度有限。現在美元進入強勢周期，但各國經濟復蘇進程和貨幣政策周期不在一個軌道上，歷史上美國貨幣政策收緊是引發多次金融危機的重要原因。同時，來自中國的需求持續下滑，改革前景迷霧重重，目前尚沒有哪個經濟體能夠彌補中國經濟衰退帶來的全球需求缺口。
新興市場風暴展望： 1）美聯儲9月加息概率60%，加息節奏和力度可能低于市場預期；2）中國經濟不改革沒有底，預計3季度回調，4季度回穩，2016年初再下一個臺階；3）新興貨幣貶值和資本流出壓力增大；4）新興經濟體債務規模高，但外債/外儲好于1997。
美加息對新興經濟體的影響機制：1）新興經濟體資金回流美國，導致外匯儲備下降；2）貨幣貶值，惡化資產負債表，短期償付壓力上升；3）強勢美元壓制大宗商品價格，惡化新興經濟體國際收支賬戶。
未來1年全球大類資產配置建議。從邊際變化角度看，1）實體經濟復蘇進程：美國經濟>歐日經濟>新興經濟體；2）貨幣：美元>日元>歐元>新興貨幣；3）股票：歐日股>美股>新興股；4）債券：美債>歐日債>新興債；5）大宗：大宗商品價格承壓，貴金屬受益避險；6）配置建議：美債>黃金>歐日債>美元>歐日元>新興經濟體債>歐日股>美股>大宗>新興經濟體股。