【香港商報網訊】近日股市風高浪急,這一輪跌市,主要源於市場憂慮全球增長火車頭的中國增長放緩,最近人民幣匯價波動區間進一步擴闊,人民幣邁向匯率自由化又進前一步,不過,人民幣中間價一度下調超過一千點,創人民幣匯改後最大單一跌幅,以人民幣換算的貴金屬價格均全面上升,有部分投資者見股市跌,人民幣轉弱,考慮買貴金屬來抗跌,究竟貴金屬又能否作為抗跌武器? 香港商報記者 韓濠昕
2008年金融海嘯以來,全球均拼命印貨幣,美其名量化寬鬆來救經濟,各國貨幣爭相貶值,可惜八年過去,世界經濟均未見有大起色,全球經濟陷入低增長世代,可見貨幣政策有其極限,無法扭轉經濟周期,只不過把經濟低迷的問題一直拖延!
量化寬鬆政策的源頭美國,經濟經歷多年的低途,近年似乎漸有點起色,美國聯儲局揚言加息也講了幾年,市場相信今年底好大機會加息,事實上,全球各國的利率都處於有史以來最低水平,美國息口雖低,但日本和歐洲息口更低,自從2014年中,歐洲和日本加大量化寬鬆的力度,印鈔量的速度比美國更快,推使歐元和日圓的匯價走低,美元從2014年中開始就已經展開明顯的升浪,美匯指數從80點水平,短短七八個月之間就升至100點水平, 換言之,期內美元匯價水平升了25%。
過去一年人幣相對強
過去一年,美元匯價大升,牽一髮動全身,令各國貨幣以及商品均出現貶值潮,期內歐元由兌1.4美元跌至1.1美元,貶值了21%;日圓由1美元兌102日圓貶值至126日圓,貶了23%;澳元由1澳元兌0.95美元,貶值至只能兌0.75美元水平,貶了21%。相對人民幣匯價十分堅挺,從2014年1月人民幣匯價處於1美元兌6.05元人民幣高位,最近貶值至兌6.4元人民幣水平,比高位只回落6%左右,遠比其他外幣強勁。
其實,受美元轉強,以及其他經濟因素影響,不少商品價格都已大幅回落,例如,受全球經濟增長放緩,北美石油生產大增的影響,布蘭特原油每桶由去年中的113.99美元反覆向下,跌至今年8月初的48.73美元,一年多油價便跌了57%!
貴金屬中黃金稱王
商品中貴金屬近年亦表現乏善足陳,貴金屬一般指黃金、白銀和白金族金屬(釕、銠、鈀、銥、鉑)等7種價格昂貴、外表美觀、化學性質穩定、具有較強保值能力的金屬,其中黃金最具代表性,尤其重要。
自古以來金碧輝煌的黃金代表財富全世界通行,黃金除了稀少、美麗及具有幾乎不滅的特質,具備無法取代的保值效果,每逢兵荒戰亂時最保值就是黃金。近年黃金世界兩大消費國中國和印度,左右著黃金價格走勢,中國不斷增加黃金儲備,而印度每年約有800噸的黃金需求,用作婚宴禮物及嫁妝,是世界最大的黃金消費國。
黃金供應主要來自三方面:(1)金礦的開採;(2)各國政府出售;(3)金飾的回流,其中採礦是黃金最重要的供給來源,當中80%的產量集中在南非、美國、澳洲、中國、獨聯體國家及加拿大等6個國家。
回顧黃金價格,自2011年9月創出每盎司1891美元高位便持續回落,至今黃金價格比近年高位已回落約四成,黃金走勢未見有明顯止跌回升的跡象。不過,相對其他貴金屬,黃金確是最保值的,其他貴金屬近年的最高位都是2007年至2011年期間創出,現價普遍比最高位回落超過一半,例如鉑金現價每盎司約1012美元比最高位2165元跌了53%,白銀現價約每盎司15.46美元比高位48.7美元跌了68%!白銀還不算跌得最誇張的貴金屬。有一種貴金屬叫做釕,現價每盎司才42美元,最高位時達每盎司870美元,跌幅多達95%!未知何年何月才會返家鄉。可見要投資貴金屬,買黃金最穩陣,其他貴金屬最好莫沾手,如果看錯市隨時輸身家!