作者：譚浩俊

　　什么叫“黑色星期X”，周一全球股市的慘狀，就完全能夠配得上“黑色星期一”的“頭銜”和“稱號”。

　　亞洲股市集體暴跌：中國股市代表之一的上證指數報收3209.91點，下跌297.84點，跌幅8.49%，創8年來最大跌幅；香港恒生指數下跌了5.17%，收于21251.57點，跌了1158.05點，創2014年2月以來新低；日經225指數周一收盤下跌4.6%，分析認為屬于上漲三年多后從高位下跌的開始；韓國股市下跌2.47%；臺灣地區股市收盤跌幅收窄但仍然下跌了4.84%。

　　美國股市雖然跌幅收窄，但截止美國東部時間8月24日12:03（北京時間8月25日00:03），道瓊斯工業平均指數仍下跌244.20點，報16，215.55點，跌幅為1.48%；標準普爾500指數下跌33.79點，報1，937.10點，跌幅為1.71%；納斯達克合指數下跌57.49點，報4，648.55點，跌幅為1.22%。道指則一度下跌逾1000點，股指期貨更是觸發了熔斷線，被迫暫停交易。而衡量市場恐慌程度的CBOE波動指數（VIX）曾一度達到53.29點，創6年半新高。

　　這幕慘劇，自然離不開歐洲這一主角，歐洲泛歐斯托克50指數收盤下跌5.50%，報3，068.50；英國富時100指數收盤下跌4.72%，報5，895.50。法國CAC 40指數收盤下跌5.38%，報4，381.80；德國DAX30指數收盤下跌4.72%，報9，646.50。

　　金融危機也有“七年之癢”？

　　有媒體經過認真分析和研究后發現，此次全球股市暴跌似乎印證了一種現象，叫做“七年之癢”。雖然“七年之癢”更多的是形容婚姻狀態的名詞，但是，從媒體總結的情況來看，卻又不能不讓人感到，“七年之癢”用在金融危機身上，還真的有一定道理。

　　1973、1987、2001年的股市崩盤、1980年的美國衰退、1994年的債市危機、2008年的次貸危機，再到此次的全球股災，確實都是每過七年就有一次表現，而且表現形式基本相同。更為奇特的是，在這一階段，還出現了每隔14年就發生一次股災的現象，也可稱之為“十四年之痛”。如此一來，按照1973年到現在的情況來看，“七年之癢”和“十四年之痛”就構成了這個時期金融危機和災難的基本格局。

　　所不同的是，此次股災又似乎是在全球期待經濟復蘇，美國更是因為經濟復蘇狀況很好、隨時準備加息的情況下發生的，確實有點令人難以理解。由此，也不得不對全球經濟復蘇的前景，包括美國經濟復蘇的基礎產生質疑。如果一切不會在短時間內得到改變，那“七年之癢”和“十四年之痛”的現象，也將進一步延續，并形成全球經濟金融抹不去的陰影。

　　量化寬松下的泡沫必然會被刺破

　　有人將此次全球股災與中國緊緊聯系在了一起，認為是人民幣貶值帶來了股市的震蕩，而中國央行又沒有在股市出現嚴重震蕩時，如外界希望的那樣出臺降準降息等救市政策，導致預期落空，最終演變成股災。

　　粗粗一聽，好象很有道理。但是，仔細分析則不難發現，此次股災與中國推行什么貨幣政策、匯率政策并沒有關系。退一萬步講，就算有關系，難道歐美國家的經濟、金融及股市，竟然經受不住中國一次匯率改革的沖擊嗎？竟然經受不起中國在股市出現震蕩時沒有及時救市嗎？顯然，這是沒有道理的。真正的原因，還是泡沫，全球經濟和金融的大泡沫。

　　必須看到，從2008年危機爆發到現在，各國向市場注入了多少流動性了，從中國的4萬億投資政策到歐洲國家出現主權債務危機后的貨幣寬松政策，從美國的多輪量化寬松到日本的“安倍經濟學”，等等等等，市場的池子怎么能夠盛得下這么多的貨幣呢？又怎么可能不出現貨幣之水泛濫的現象呢？為什么美國在經濟嚴重低迷時，股市卻異常的紅火，屢屢創下股指新高。而歐洲股市則在希臘、西班牙等國出現嚴重主權債務危機的情況下，也屢創新高，中國則在經濟持續下行時，出現了一波快速上漲的現象。等等，難道這一切真的都是股市自身運行的結果嗎？顯然不是，而是全球前赴后繼實行量化寬松政策、市場流動性十分充裕的結果。沒有這些流動性做保障，股市是不可能出現屢創新高的現象的。自然，也就不可避免地會出現泡沫泛濫現象了。

　　股災是全球一盤散沙的必然結果

　　按理，在世界各國經濟實力都得到充分增強、市場監管能力得到充分提升的大背景下，面對可能出現的危機和風險，應當具有很強的應對和化解能力了。那么，為什么逃脫不了“七年之癢”和“十四年之痛”帶來的困惑呢？為什么仍然會出現如此嚴重的股災呢？很重要的一個原因，就是各自為政，缺乏合力意識，導致全球在應對各種問題和災難時，都是一盤散沙，無法形成最佳效率和效力。

　　事實也是如此，在全球金融危機爆發的這段時間，幾乎各個階段的應對辦法都是單打獨斗。最早是中國的4萬億政策，接下來是歐洲的解決主權債務危機措施，緊接著就是美國的量化寬松政策，再加上日本的“安倍經濟學”，幾乎都是在一國做、他國看的格局中完成的。自然，也就不可能形成合力，自然，也就應對不了可能出現的風險。

　　相反，投向市場的流動性，卻沒有因為各自為政而減少，甚至更多。如此一來，所謂的經濟復蘇，也就是此起彼服，無法帶來全球經濟的真正復蘇。即便我們不去懷疑美國經濟復蘇的真實性，在股災面前的節節敗退，也不能不說美國經濟復蘇的基礎也是不牢固的。一旦實行加息政策，也可能會帶來美國股市的嚴重震蕩，并形成全球股市的嚴重震蕩，最終釀成新一輪股災。

　　從總體上講，此次出現的全球股災，不要去怪怨哪個國家。在流動性已經成為山洪的情況下，在股市已經被洪水沖刷成泡沫的情況下，又怎么可能不出現股災這樣的現象呢？而面對股災，唯一的解救辦法，就是各國聯手，共同應對，不要讓災難繼續延伸。