本周一內地股市還是二八行情，周二就變成一九行情了。由於國家隊力挺銀行、石油、券商等權重股護盤，昨日上證綜指收報3166.62點，跌39.37點，跌幅1.23%。可盤面上兩市逾2000股飄綠1059股跌停，不足200股飄紅，虧錢效應愈發明顯。昨日盤中上證綜指又考驗3050點一線的支撐力，說明作為政策底的3000點關的威脅還沒有完全化解。現在內地股市關鍵問題是，國家隊護盤還能支撐多久?

　　空方不買利好的賬

　　「9.3」大閱兵在即，管理層護盤態度越來越堅定。昨日盤面本來有一利好，就是鼓勵上市公司回購股權。在市場逐漸顯現估值底的時候，上市公司回購股權可以穩定市場信心。但是，市場空方根本不買利好的賬，盤面上空頭肆虐，千股跌停，恐慌氣氛濃郁。

　　市場不買利好的賬，有兩點解釋。一是昨日數據經濟數據不景氣打擊了亞太市場信心，更直接冲擊到內地股市的表現。二是國家隊力挺大藍籌護盤本身就會引發市場恐慌。大藍籌和中小盤股一直就有蹺蹺板效應，大藍籌上漲，中小盤股就會下跌。

　　周邊慘淡雪上加霜

　　經濟數據不振，讓內地股市的外圍環境更加复雜。上周全球股市暴跌之后，本周繼續回落，周二更是普跌。截至收盤，日經225指數大跌3.8%，報18,165.69點;澳大利亞S&P/ASX 200指數下跌2.11%，報5097.10點;韓國首爾綜指下跌1.36%;中國台灣加權指數跌1.92%，報8017.56點。

　　目前全球性的股災有愈演愈烈的苗頭，8月全球股市一片慘淡，市值蒸發了超過5萬億美元。

　　現在內地股市與亞太股市、歐美股市形成輪番下跌，互相拖累的局面，全球股市遭到投資者拋弃，A股自然難以獨善其身。

　　國家隊還能支撐多久

　　大閱兵之前國家隊護盤堅決，但明顯獨臂難支。大閱兵后開盤后，國家隊還會不會繼續像現在這樣堅定地護盤，就值得深思。現在證金公司已經從浮盈變成浮虧，市場擔心國家隊托市難以持久。

　　從昨日大盤盤中回落到3053點可見，所謂的政策底3000點還要繼續經受考驗，如果周邊市場形勢繼續惡化，大盤2850點的支撐能力也還是一個問題。以前即使是熊市，也還是會時常出現階段性的機會，但本輪股災快3個月了，階段性機會很少，這會降低市場的活躍度。

　　現在逾百上市公司股權質押告急，股價跌幅超過50%。這會不會成為冲擊市場的下一個因素，值得關注。

　　內憂外患之際，國家隊單臂難敵群狼，昨日盤面就非常典型，大盤如何作出方向性，仍需觀察。 (王長久)