歐洲央行周一公布的數據顯示，其8月新增政府、機構債券、擔保債券和資產支持證券共計516億歐元。創下自3月歐版QE實施以來最低月度增長。（下圖來自彭博）

 

　　而且，8月的資產購買規模明顯低于此前的規定額度。目前的歐版QE從2015年3月開始，持續到2016年9月，每月購買額度定為600億歐元。

 

　　為什么8月購債速度會突然下跌？歐洲央行的解釋是暑期放假因素所致。但換個角度來看，在歐洲基金經理們普遍放假的時候，歐洲央行依然維持了相當規模的QE，這是不是更加令人擔憂呢。

 

　　還有一種可能性是什么呢？IMF此前曾討論過日本央行QQE遇到的一個問題——賣方危機。即央行幾乎買下了所有的國債，市場上出現“無債可賣”的局面，同樣的情況也可能在歐洲發生。

 

　　正如歐洲央行官員Nowotny上周五所說，歐洲央行對于資產支持證券的購買計劃“并沒有我們預期得成功”，并稱這“主要是因為他們已經被買光了，市場上已經沒有這些結構化產品可供出售。”

 

　　金融博客zerohedge評論稱，若歐洲央行真的被迫收縮QE規模，將成為繼美聯儲加息、中國央行拋售美債之后，又一大重要央行發出緊縮信號。

 

　　不過，好在歐洲央行官方對于QE仍然信心滿滿。上周四，歐洲央行行長德拉吉暗示，如果全球經濟放緩和金融市場動蕩影響到歐元區實現2%的通脹目標，歐央行將擴大刺激計劃。八月歐元區CPI同比增長僅0.2%，據央行目標仍有很大距離。

 

　　德拉吉還表示，技術性問題不會阻礙QE的完全實施。