大閱兵後的內地股市，看空聲浪高漲，看空到2500點的已經不稀奇了，更低的預期也不在少數。但是管理層對大盤的下跌容忍度似乎已到極限，昨日盤面表現或也說明，3000點關口就是管理層的底線。

　　維穩或是第一要務

　　目前內地經濟形勢格外引人關注，G20財長和央行行長會就聚焦中國經濟，也就是說中國經濟已經站在風口浪尖，維護經濟穩定，已經成為中央非常重要的工作。經濟穩定匯率才會穩定，股市才能穩定。

　　而從昨日公布的經濟數據看，8月進出口數據仍然不理想，導致昨日上午兩市反覆回落。昨日周邊市場形勢也不樂觀，日本股市昨日收盤跌幅超過2%，把一年的升幅全部吞噬。

　　盡管經濟形勢不樂觀，但管理層管控市場風險的決心更加堅定。為保障期權市場平穩運行，上交所7日晚發文，決定自8日起，進一步加強50ETF期權持倉限額管理。稍後，又繼續就引入指數熔斷機制刊發徵求意見。此外，財政部等三部委決定對個人持股超過1年，股息紅利所得免徵個稅。

　　多重利好齊發，可見管理層對市場表現非常重視。昨日下午上證綜指最低到了3011點，3000點關即將被跌穿的關鍵時刻，國家隊火力全開，拉抬銀行股，讓大盤轉危為安。

　　築底仍存外圍變數

　　綜合來看，在國家政策支持和國家隊真金白銀入市的正面影響下，大盤已經到了一個相對階段性底部區域，但需要認識到的是，目前市場整體弱勢格局一時還難以改變。從成交量可以看出，市場目前依舊處於極度疲弱的狀態。昨日兩市全天僅成交5242億元，與今年6月8日的峰值2.32萬億元相比萎縮了77.4%。

　　現在市場的核心是管理層的態度和國家隊護盤的決心，雖然大盤還未能完全穩定，但市場階段性底部形態基本呈現。當然，內地股市還有一個變數就是外圍市場，如果外圍市場持續暴跌的話，那麼再堅強的A股也無法完全抵禦。

　　市場信心比黃金重要

　　從8月26日見底2850點到昨日，大盤在3000點附近反覆爭奪，到現在還無法就說大局已定。現在市場最大的問題，是無法讓市場形成反彈的邏輯，就是找到大盤可持續上攻的理由。從各方面看，情況都不樂觀。昨日成交嚴重萎縮就說明，無論大盤是漲還是跌，場外資金都不會回來。現在大盤主要是靠國家隊護航銀行股來維持在3000點附近的盤局，但國家隊能維持多久也是一個問題。

　　國家隊一不出手大盤就跌落到3011點，這就說明，現在內地股市依舊依賴管理層的護盤，由此可見，市場信心卻遠未恢復。現在市場，信心比貨幣和黃金更重要。6月到7月的第一輪暴跌之後大盤還能有一次像樣的反彈，而第二輪和第三輪暴跌之後市場已經無法組織起一波像樣的反彈，其中的原因值得市場各方深思。病根不找到、不解決，市場信心就很難有效地恢復。

　　王長久