最近三個月，中國股市的表現牽動著億萬投資者的神經。然而，在市場日均波動率持續加大的大背景下，實則也直接加大了投資者的操作難度，而不少投資高手也習慣於“撈一筆就跑”。

　　實際上，對於最近三個月的市場而言，基本可以劃定為三個界線。其中，第一個界線屬於場外配資的集中清理界線;第二個屬於券商兩融的警戒乃至平倉界線。至於第三個，則屬於股權質押風險集中爆發的界線。

　　顯然，經曆了近幾個月市場的快速下跌走勢，已經基本擊垮掉大部分的場外配資資金，而期間不少場外配資資金也先後遭遇到平倉乃至爆倉的風險。然而，隨著前期市場一度跌破3000點整數關口的支撐，市場也曾經觸碰到券商兩融的平倉風險區域，且接近觸發上市公司股權質押風險的集中爆發區域。由此可見，面對諸多可能引發市場系統性風險的考驗，當前股市的走勢已經得到了管理層的高度關注。

　　國家隊強力護盤，當屬最近幾個月的常見現象。有時候，當市場觸碰到某一敏感區域時，市場卻會受到一股神秘資金的襲擊，並由此引發當天市場走出驚天大逆轉的走勢。顯然，這也是以國家隊資金為主導的護盤資金的直接性影響。

　　但是，值得深思的是，國家隊資金的強力護盤，其本質意圖就是為了減緩市場的下跌速度，延緩金融市場系統性風險的爆發時間。或許，經過一系列的救市動作，或能夠逐步把股市救活，把“人心”提振起來。

　　然而，經過這幾輪的救市行動，我們卻意外發現，國家隊資金的救市動作，更注重於救活市場，而並非救活“人心”。由此一來，即使市場指數得到了提振，但也僅限於部分超級權重股的頑強拉漲，而對於大多數的股票而言，卻是幾乎沒有太大的影響。

　　顯然，若僅為了救市而救市，那么這樣的救市舉動也不會起到本質性的提振效果。對此，筆者認為，面對當前的市場環境，中國股市更應該注重救活“人心”。換言之，只有把市場“人心”救活了，那才能夠從本質上提振市場的投資信心，進而起到穩住市場的目的。

　　事實上，對於中國股市而言，基本上並不缺乏資金。然而，在實際中，市場缺乏的，往往就是市場的“人心”。不過，救活市場的“人心”，並不是依靠一兩句口號式的利好就能夠起到顯著性的提振效果，而是需要從多方面、多角度修複市場的制度漏洞，來滿足投資者的投資需求，方能夠起到本質性的效果。

　　其中，借助近期股市的大動蕩走勢，趁機修複長期依存的期現市場交易制度的不對稱性問題，當屬目前最能夠穩住市場“人心”的重要性舉措。

　　確實，對於投資者而言，在他們進行投資的過程中，最需要的，還是要有一個公平、公正的市場環境作為強大的支撐。退一步來說，若交易制度不平等，市場環境未能夠得以好轉，那么投資者的投資信心也並不會得到迅速提升。

　　此外，市場更應該提倡上市公司遵守“契約精神”，而不是把各種定增、回購等舉措當作是推動自家上市公司股價的借口。然而，當股價修複達到了目的，上市公司卻以各種理由拖延措施的落地，而後再趁機減持，溜之大吉。

　　顯然，針對近期多家上市公司終止實施定增乃至減少增持等舉措，實則是上市公司缺乏“契約精神”的真實寫照。對此，在缺乏“契約精神”的市場環境下，上市公司的自身舉動卻是朝令夕改的，這又怎能從本質上保障投資者的切身利益呢?而投資者又如何能夠放心進場呢?

　　筆者認為，穩定依舊是時下中國股市的首要任務。但是，在穩定市場的前提下，中國股市更應該注重救活市場的“人心”，並最終讓市場重拾投資信心，進而從本質上修複市場的投資活力。(郭施亮)