昨日上證綜指低見3049點威脅3000點關的關鍵時刻，國家隊進場掃貨金融股護盤，收盤站上3100點關。但是，對比上證綜指和深成指、深綜指就會發現，現在的上證綜指3000點關表面上還沒有破，但其實已經是徒有其名。

 

 

自6月15日開始的本輪股災，到昨日剛好3個月。而這3個月里，上證綜指從6月12日的5178點跌落到8月26日的2850點，最大跌幅達到45%。而從8月26日到昨日，上證綜指反覆上揚，昨日收盤報3114點，還有264點或9.26%的升幅。與高點5178點，累積跌幅39.86%。但是，這是內地股市的表面，而真實的情况要從深成指和深綜指的比較中看出。

 

到昨日，深成指收盤創出本輪股災以來的收盤新低，從最高點18211點算起，到昨日累積跌幅已經達到8433點或46.3%。而更能反映內地股市基本面貌的深綜指，昨日也創出本輪股災的收盤新低，累積跌幅超過1494點或47.3%。當然，股市也有更慘的一面，創業板指數在本輪股災中，到昨日最大跌幅超過了2131點或52.79%。所以，對比后會發現，現在上證綜指已經無法反映內地股市的真實情况，上證綜指的3000點關自8月27日以來已經堅守了11個交易日，但這個結果是國家隊拉抬金融股護盤的結果。

 

從8月26日上證綜指低見2850點算起，工商銀行股價已經從3.81元抬升到昨日的4.52元，累積升幅達到0.71元或18.6%。建設銀行、中國銀行、農業銀行、交通銀行的升幅都與工商銀行相近，而如招商銀行這樣中等體量銀行股期間累積升幅達到31%。

 

 

昨日上證綜指最低到了3049點，國家隊拉抬銀行股護盤，尽管招商銀行大漲7.18%，民生銀行大漲5.7%，工商銀行大漲超過2%，但大盤并沒有完全被救起，收盤仍跌2.67%。而深成指跌了6.55%，深綜指跌了6.65%，兩市接近1400隻個股跌停。這說明，國家隊拉抬金融股的結果只是資金更多地流向金融股，其餘板塊失血更加嚴重，產生更大的暴跌效應。

 

從9.3閱兵前夕開始，內地管理層呵護市場的力度就持續在加碼，國家隊進場護盤更是堅定果敢，但是，國家隊護盤獨力難支，還能持續多久也是一個不小的問題。

 

月26日以來，國企改革板塊成為市場絕對的主流，已經完全透支了對這個事件的預期，所以昨日在大盤大跌的情况下，國企改革板塊出現30隻左右個股跌停，也是對這種邏輯的一種驗證。后市大盤走向，一是要繼續看金融股的臉色，二是要看改革概念股何時止跌回穩。

 

從技術圖形來看，無論是深成指還是深綜指，乃至創業板指、中小板指，都已經走壞。上證綜指也呈現出久盤必跌的勢頭，風險不可不防。

 

目前去杠杆化基本上趨於尾聲，但在最后期限之前，指數難免大震盪，不排除短期集中出局引發的局部性殺跌情形。上證綜指3000點關國家隊還會繼續堅守，但結果如何還是個未知數。

 

整體來看，國家隊拉抬金融股護盤能讓大盤不至於太難看，但對於穩定市場信心作用就不明顯，昨日將近1400隻個股跌停及兩市成交繼續萎縮就說明了這一點。目前的市場還是典型的熊市，內地股市有一個慣性，就是要牛就瘋到極致，要熊就熊到趴地，現在看內地股市好像還沒有熊到極致。既然熊不到極致，就無法吸引場外資金，人氣就無法有效重聚。內地股市成立26年，一貫如此。