本周港股走勢飄忽，表現受外圍股市主導。筆者執筆之時，市場屏息以待美聯儲議息會議結果，預期很大機會按兵不動。中國等國家近期因應加息預期而拋售美債，相當於制造「量化緊縮」，考慮到美債孳息或因加息而上升，這或促使美聯儲更謹慎及緩慢地調節利率水平。人民銀行資料顯示今年8月金融機構外匯占款按月減少7238億元，連續兩個月創單月最大跌幅。此反映資本在人民幣匯率改革觸發貶值預期的背景下加速外流，對市場流動性壓力日益增加。上周人行疑似出手干預匯市的行動，一定程度上回應市場對上述現象的擔憂，亦有助減少跨境套利活動，增加市場信心。短期而言，人行寬松貨幣政策壓力進一步增加，或需要降存準率寬松市場流動性，倘若如此將對大市投資氣氛有幫助。

 

　　國務院印發《關於深化國有企業改革的指導意見》，正式就國企改革給出藍圖和時間表。本輪改革中，內地銳意改革國有資產管理體制，完善國企分類監管體系，并推動國資證券化、國企重整兼併與混合所有制改革。

 

　　留意中航科工

 

　　軍工企業是內地改革的重要一環。其中，中航工業目前僅有一半資產證券化，未來很有可能繼續推動研究院所改制以及下屬核心軍工企業合併上市。中航科工(2357)固然受惠軍工行業的長期需求，另外亦有獲得注資的概念，值得投資者關注。建議於5.00元買入，目標看6.15元，跌穿4.50元則作止蝕。

 

　　恩霖資產管理董事歐業亨(逢周四刊出)