商品交易商巨頭嘉能可(805)出現債務危機，投資者憂慮將掀起商品版「雷曼風暴」，觸發全球股市及商品市場陷入恐慌。港股於中秋節假期后急挫，恒指曾跌穿今年低位，與20000點愈來愈近。國際金融股無可避免受到拖累，當中渣打(2888)商品信貸組合的净風險承擔頭寸巨大，商品市場崩盤或顯著打擊資產質素，短線或繼續受壓。環球經濟前景不樂觀，美聯儲加息機會仍在，均增添港股下行風險。再者，內地股市十一國慶休市數天，料短線交投更趨淡靜，而恒指反彈或受制21000點關口阻力。

　　內地股市於今年第三季走勢嚇人，上證指數季內下跌逾四分之一。踏入今年第四季，市場逐漸消化如人民幣貶值、去槓桿化等利空信息，再加上救市預期，表現有望好轉。內地近期公布的經濟數據表現疲軟，例如今年8月規模以上工業企業利潤按年下降8.8%，跌幅較7月份擴大5.9個百分點，創歷史低位。今年第三季GDP甚有機會跌穿7%的穩經濟增長下限，預料內地將於「五中全會」前后催生新一輪財政、貨幣、固定投資的穩經濟增長政策，有利改善投資氣氛。另外，清理傘形基金等場外配資帳戶行動已於近期進入尾聲，而內地當局多次辟謠指國慶長假期將不會重啟IPO，均降低內地股市的不明朗因素，有助內地股市行情反彈。

　　吉利受惠新汽車政策

　　國務院推出支持新能源汽車和小排量汽車發展政策，其中包括從本月起對購買1.6L以下排量乘用車的車輛購置稅由10%減至5%。參考在2009年內地推出小排量汽車購置稅務優惠政策刺激當年內地乘用車需求按年急升53%，此政策或為未來數季的乘用車市况注入強心針。吉利(175)業務傾向小排放汽車，料有關政策將可刺激其今年第四季及明年的汽車銷售表現。另外，公司未來一年將推出5款SUV車款，有助刺激銷情。建議投資者於3.65元買入，目標看4.2元，跌穿3.3元則作止蝕。恩霖資產管理董事歐業亨