據了解，建發分拆上市的核心方案為：將建發房產、聯發集團等五家房產公司的股份，從建發股份歸到一家新成立的名為“建發發展”的新公司旗下。據建發披露的數據，新成立的房產平臺公司——建發發展的資產總額有望達到700億元之巨。

 

　　“重組后的建發發展將以房地產為核心業務。建發發展之后將上市，但通過IPO還是借殼上市，現在還不清楚。”建發股份證券事務辦公室人士10月8日告訴記者。

 

　　剝離房地產資產

 

　　“公司內部已原則性通過重組草案，現在正在走各種流程。目前正在上交所審批，通過股東大會后，還要通過證監會等程序。”建發股份證券事務辦公室人士10月8日告訴記者。

 

　　建發股份是一家以供應鏈運營和房地產開發為主營業務的上市公司，其控股股東——建發集團前身是廈門經濟特區建設發展公司，為廈門國資委下屬企業。資料顯示，建發集團持有建發股份44.97%股權。

 

　　對于資產的劃分，建發已出臺了清晰的草案；建發股份所持有的聯發集團的95%股權、建發房產54.654%股權、天津金晨100%股權、南寧聯泰30%股權以及成都置業的49%股權，這五家房產公司的股權將被歸到全新設立的平臺公司——建發發展旗下。

 

　　“建發股份最主要的房地產資產，集中在建發房產和聯發這兩家公司名下。”克而瑞分析師尹鵬指出。

 

　　記者了解到，這家新組建的地產公司，將是一家規模相當龐大的房企。

 

　　從建發股份剝離后的房地產規模究竟有大多，建發方面也做出了較清晰的梳理。據建發今年半年報披露，截至今年6月底，建發房產總資產413億元，聯發集團總資產約276億元；即建發發展的規模至少在700億元以上。

 

　　另據建發股份披露的財務數據，在對擬分立的建發發展的2014年度備考財務報表進行核算后，估算建發發展的資產總額約在629.4億元，營業收入約195億元，資產凈值94億元。

 

　　而截至今年6月底，建發發展的資產總額約700億元，負債總額550億元，資產負債率約78.59%，毛利率32%。

 

　　重組后的建發發展，將借殼上市還是重新IPO，建發方面表示尚不確定。

 

　　“借殼上市暫未聽說，重新上市的可能性較大。但現在還沒有上市日程表，目前最要緊的是完成資產整合。”建發股份董事會辦公室人士告訴記者。

 

　　地產營收大幅下降

 

　　“與旭輝、泰禾、陽光城等發展勢頭很猛的閩系房企相比，老牌的建發近幾年地產業務的增長并不出彩。”尹鵬對記者說。

 

　　建發股份半年報顯示，今年上半年公司營業收入522.2億元，從業務比例來看，今年上半年建發股份供應鏈運營業務金額為482.8億元，占建發業務量的近93%；而上半年房地產開發業務的金額只有36.8億元，只占到其業務量的約7%。

 

　　“同時經營供應鏈和房地產的背景下，公司供應鏈業務的關注度可能相對多一些。分立上市后，房地產板塊的增長速度可能會加快。”建發股份證券事務辦公室人士說。

 

　　分析師指出，在幾家閩系房企高速發展的情況下，近幾年建發股份的房地產銷售規模卻始終徘徊在200億以內，增速相當緩慢。

 

　　今年建發股份兩大房產“金剛”——建發股份和聯發集團的營業收入，還出現了大幅下降。

 

　　據建發股份披露，上半年建發房產（建發股份持有54.654%股份）28.24 億元的營業收入，較去年同期下降38.58%；聯發集團（建發持有95%股份）營業收入12.35 億元，較去年上半年下降了53.56%。對此，建發在半年報中解釋，凈利潤較去年同期大幅下滑，主要原因是收入結算集中在下半年。

 

　　另一個值得注意的是，建發股份三年以來房地產的凈利率出現了持續下降。據建發的財報，其2013年的凈利潤為17.5%，去年的凈利率降至13.4%，今年上半年的凈利潤已經下降至11.36%。

 

　　福州一家房企人士告訴記者，從建發在福州所開發的樓盤出現的“市場錯位”，能從一個側面反映出這家老牌房企的現狀。

 

　　“建發目前在福州在售的樓盤所在位置較偏，價格卻賣得高于周邊市場價，加之樓盤的品牌市場接受度不高，都影響到項目的去化速度和周轉率。這說明樓盤的定位出現了一定的錯位。但可能是因為建發的業務范圍太大，管理半徑也較大，因而難對房地產顧及得這么周詳。”上述福州房企人士說。

 

　　“分拆房地產后，地產將得到更多的關注，對市場的反應也會更積極。”尹鵬說。