相較微涼的天氣，10月的A股市場仿似飄來一絲“暖意”，大多數偏樂觀的情緒傳導于市場。恰巧，有關外資的相關數據也偏向積極，讓市場一度加大了外資和A股市場之間的關聯。那么，此時的A股市場是否已進入價值投資區間？

　　有業內人士認為，對比美股大上升周期到頂和A股率先調整已經擠掉部分泡沫來看，A股市場對外資的相對吸引力在提高。

　　但是對于A股的后市，業內觀點不一。大多數觀點認為，A股市場將進入到機會大于風險的階段，會慢慢恢復信心向上完成中級反彈；也有觀點認為，A股市場要恢復情緒可能需要長達幾年的時間。

　　外資加碼中國市場

　　A股國慶節后的“開門紅”，外資也活躍其中。作為外資吸籌A股的通道之一，滬股通在國慶節后的兩個交易日，累計流入資金60.1億元，外資投資A股的熱情并未減退。

　　10月8日和10月9日兩個交易日，滬股通當日流入資金分別為41.41億元和18.69億元，繼9月8日后重回40億元級別；兩日成交凈買入額為54.39億元，遠遠高出整個9月份的凈買入額。

　　其實，在今年A股兩次大跌過程中，外資就通過滬股通表現出了對A股的熱情。其中8月24日滬股通流入82.62億元，創下自滬港通去年11月開通以來第二大的買入金額紀錄，之后連續四個交易日累計買入287.32億元；6月19日、6月23日、7月3日三個交易日，滬股通的日資金流入量也均在70億元以上。

　　另有報告披露的數據顯示，上半年國內股票市場顯現牛市格局，股指期貨指數快速上漲，后期股票市場整體估值推高，部分境外投資者選擇獲利離場。上半年，QFII和RQFII股權投資減少88億美元，其中4月份減少47億美元，5月份增加13億美元，6月份減少42億美元，但6月下旬轉為增加11億美元。

　　多位接受《第一財經日報》記者采訪的業內人士曾表示，海外投資者的投資理念較為成熟，賺的都是理性的錢，在A股大跌時出手，可能是看到有些個股具備了一定的投資價值。

　　QFII和RQFII的新增投資額度雙提速，似乎對外資和A股之間的關系也有一定反映。國家外匯管理局數據顯示，截至2015年9月28日，合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)新增投資額度55.27億美元和66億元人民幣，較8月份分別增長34.18億美元和11億元人民幣。共計約418億元人民幣(以9月29日人民幣對美元匯率中間價計算)的投資額度將馳援A股。至此，外匯局累計審批QFII和RQFII額度分別達到787.69億美元和4115億元人民幣，共批準277家QFII機構，141家RQFII機構。

　　此外，近年來，QFII一直在不斷開立A股賬戶。中國結算公司的數據顯示，8月份QFII新開立了12個賬戶，其中，滬市8個，深市4個。至此，QFII開立的A股賬戶數達到938個。此外，8月份，RQFII新開立51個賬戶，其中，滬市25個，深市26個，總數達到870個。至此，QFII已連續44個月開立A股賬戶。

　　從實際行動來看，9月份以來，QFII調研的頻率有所增加。有百余只股票9月份迎來了包括QFII在內的機構投資者的調研，其中部分股票在QFII調研的當天便漲停，如海得控制、得潤電子。

　　A股進入價值投資區間？

　　外資青睞A股市場，是否意味著A股已進入價值投資區間？

　　一投行高管向《第一財經日報》記者表示，對比美股大上升周期到頂和A股率先調整已經擠掉部分泡沫來看，確實A股對外資的吸引力在增強。

　　“經過前期的大幅下跌、9月份震蕩行情，整個市場的杠桿回到年初以下的水平，資金面也比較寬裕，市場進入到機會大于風險的一個階段。”有基金經理也認為，A股市場對外資的相對吸引力在提高。

　　有券商人士表示，現在估值泡沫肯定擠掉了一部分，但遠未到低估，守住3000點是能否讓市場保持信心不徹底潰散的關口，目前來看市場跌不動，會慢慢恢復信心向上完成中級反彈。

　　10月份A股市場迎來“開門紅”，市場情緒普遍較為樂觀，在此情況下，外資唱多的聲音已經逐漸增多。其中，高盛指出，在排除發生重大金融危機的前提下，到今年年底中國股市將會從8月底的水平上漲36%；花旗集團發布報告稱，在截至2016年年底的未來五個季度中，全球范圍內最值得看好的是亞洲股市，其中包括中國A股在內亞洲新興市場有望上漲30%。

　　“但要說會不會起風向標的作用很難說，畢竟外資總額度偏小，估值體系也更保守，更多的是管理層想引入一些活水增援市場資金面。”上述投行高管稱。

　　也有投資人士持較為悲觀的看法，認為“股指期貨基差為負數、ETF折價的情況下，A股會漲但是不會改變趨勢”。在其看來，A股市場要恢復情緒可能需要長達幾年的時間。

　　對于目前A股市場的投資風格，多位業內人士認為，市場經過大幅調整后，投資者選股將更為謹慎，更多趨向于基本面的研究，這與外資偏理性的投資風格相符。

　　至于后市的投資邏輯，“應該還是超跌股修復的行情。”上述投行高管認為，可關注績優股和成長股，“有些個股在年底回款較多而有望在四季度實現盈利增長的應該不錯”。

　　上述基金經理則認為，經濟轉型受益是主線，估值水平相對較低的藍籌股、價值股有望受到投資者偏愛。

　　若從具體行業來看，有機構人士推薦醫藥行業和高端制造業。