市場已經習慣了低利率環境，2008年至2015年間公共債務和私人債務也增長了57萬億美元，其中公共債務占約一半。這主要是財政政策刺激和全球銀行系統救助措施導致的結果。在大多數發達國家，居民家庭債務也已經攀升，但是美國除外，因為房地產貸款違約使美國家庭債務狀況有所提升。

 

　　美聯儲知道，加息過快過高可能會產生與原子彈爆炸相同的效果。整個系統可能會崩潰，投資者也不能想當然的認為這次央行仍然能夠“滅火”。央行貨幣政策效果已經降低，因為其資產負債表的風險敞口隨市場波動而變化，而且由于他們采取的措施根本沒有使動經濟走強，他們的信譽也受到嚴重損害。

 

　　全球都在上演同樣的錯誤，這些錯誤引發了金融危機。有一段時間貸款申請比較困難，現在也變得容易了，這導致家庭債務過度增加，催生投機性泡沫。美國首次購房者申請貸款的金額能夠達到房產價值的97%。由于2012年實施了首次購房救助計劃，英國房產市場也沿著同樣的道路發展。這種政策如此成功，以至于首次購房者貸款已經占整個房地產貸款的一半，比例創2000年來新高。

 

　　在過去20年內，全球只有中國和最富1%的人口實現了收入增長。越來越多的商業交流，以及貿易限制的剔除拉動了經濟增長，但是西方國家中產階級，以及底層窮困人口并沒有從經濟增長中獲益太多。

 

　　居民收入增長停滯促使他們低息借貸，維持生活標準，維護社會穩定。然而，政府發現的這種措施實際上只是一個幻覺。即使利率小幅升高，大多數債務高企的家庭也會無力償還貸款，結果就是給需求和經濟活動帶來負面影響。

 

　　即使未來幾年內歐洲GDP每年增長2%，失業率繼續下滑，這也無濟于事，我們當前正處于巨大投機泡沫之中，且由于影子銀行發展和央行量化寬松政策，這個泡沫甚至可能比2007年時還要大。