聯儲內部分歧程度罕見

　　美年底加息仍成謎

　　【香港商報網訊】美國聯儲局聯邦理事會與各地區聯儲在是否應該加息的問題上已經出現巨大分歧。聯儲理事會趨向於溫和，即支持按兵不動;而地區聯儲趨向強硬，即支持加息。最新迹象顯示，聯儲局由5人組成的最高決策圈中已有兩人倒向鴿派，分歧如此巨大在聯儲局歷史上實屬罕見。鑒於美國經濟面臨多重挑戰，各方消息認為今年年底前能否加息尚屬未知。

　　剩餘兩次會議激烈爭議難免

　　周二，聯儲局內部的政策分歧暴露無遺。聯儲局理事塔魯諾當天稱應維持利率不變。與此同時，有文件顯示，美國多數地區聯儲董事支持提高借貸成本，即貼現利率，這為聯儲局主席耶倫在保持內部團結上帶來挑戰。耶倫9月24日曾表示，她認為有理由在年底前實施2006年以來的首次加息。自那以后，耶倫尚未就貨幣政策公開置評。

　　塔魯諾接受外媒采訪時表示，他目前并不贊成美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在2015年加息。這使得他與另一位理事布雷納德站在了同一陣營。然而，他們的觀點與包括耶倫在內的多數FOMC成員相左。

　　聯儲局副主席費希爾11日曾表示，只要經濟增長達到預期，聯儲局今年仍有必要加息。紐約聯儲主席杜德利也加入支持2015年末之前加息的陣營。這也許預示着聯儲局今年剩餘的兩次決策會議上，激烈爭議將不可避免。

　　地區聯儲促提升貼現率遭拒

　　周二公布的聯儲局貼現利率會議紀要顯示，在9月的聯儲局理事會投票中，美國12個區域性聯儲中有8位董事會成員贊成提升貼現率，即銀行業向聯儲局直接貸款的利率，但聯儲局理事會拒絕執行他們的這項要求。包括聖路易斯聯儲主席布拉德和里士滿聯儲主席萊克在內的地方性聯儲主席們都催促耶倫采取行動，而包括塔魯諾和布雷納德在內的理事們卻警告稱，FOMC目前應按兵不動。

　　官員對目前經濟的理解因人而异。聯儲局部分官員期待美國失業率下降，消費者持續支出，并見到美國增速接近長期性增長趨勢。其他官員則認為通脹率仍不溫不火，勞動力市場缺乏薪資壓力，并辯稱現在加息恐怕得不償失。塔魯諾個人認為，現在提高利率是不適合的，應該到經濟發展到一定程度再加，具體加息時機應該隨着經濟發展形勢而調整。

　　聯儲理事會較平常更偏鴿派

　　為了等待更多關於中國經濟增長放緩對美國通脹和增長前景的影響信息，聯儲局官員9月決定推遲加息，為9月FOMC貨幣政策會議準備的經濟預測數據顯示，在17位地區性聯儲主席中，有13位認為聯儲局會在今年加息。耶倫和費希爾將FOMC加息預期的「點陣圖」朝着年底前加息靠攏，但即便是在這樣的情况下，給人留下的印象卻是：聯儲局理事會比平常更偏鴿派，哪怕地區性聯儲主席們比之前所預期的更加鷹派。

　　美國地區性聯儲理事會通常與當地聯儲主席的意見一致，而各地區性聯儲主席們都參與了9月舉行的FOMC貨幣政策會議。雖然貼現率并非作為聯儲局主要政策工具的聯邦基金利率，但此次投票反映了信貸的松緊程度。