近日，蓮花味精發布定增公告。此前，索芙特定增方案也出爐。兩家公司背后均潛伏著浙商夏建統。其先出售天夏科技斬獲41億現金，再斥資近13億加碼蓮花味精，上演資本連環套。但隨著索芙特收購天夏科技被證監會認為是天夏科技借殼上市，此資本運作或出現重大變數。

　　欲將天夏科技賣給索芙特，再斥資鞏固蓮花味精控股權；索芙特定增被證監會認為是天夏科技借殼上市

　　被冠以“哈佛最年輕教授”的浙商夏建統，近期的資本運作術浮出水面。

　　10月9日，蓮花味精發布定增公告，在此之前的9月18日，索芙特定增方案幾易其稿，終得出爐。看似毫不相干的兩家公司，背后均潛伏著善于資本運作的夏建統。

　　梳理兩家公司的公告，夏建統的資本運作計劃逐漸明朗：其一方面出售旗下核心資產天夏科技斬獲41億元現金，借此再斥資近13億加碼蓮花味精鞏固控股權并重構業務布局，上演了資本連環套游戲，其背后更是步步相扣。然而，隨著索芙特募資收購天夏科技被證監會認為是天夏科技上市，有分析認為，其此資本運作或出現重大變數。

　　認購蓮花味精半數定增股份

　　如果此次增發完成，夏建統對蓮花味精的控制將得到極大鞏固。但從夏建統旗下公司業績看，現金繳納認購款存在不確定性。

　　10月9日，停牌四個月的蓮花味精發布定增預案，將向包括大股東睿康投資在內的六家機構募資不超過24.93億元，試圖擴大產能，并涉足大健康、超市以及O2O產業，扭轉頹勢。

　　睿康投資注冊成立于2014年4月，注冊資本5000萬元，實際控制人為夏建統。去年10月底，睿康投資協議受讓天安科技所持10.36%股份進入蓮花味精。

　　根據定增預案，睿康投資將出資12.77億元認購1.67億股，超過此次增發股份的一半。而本次發行完成后，睿康投資的持股比例將由10.36%大幅上升至19.96%，對蓮花味精的控制將得到極大鞏固。

　　不過據新京報記者調查，夏建統旗下公司經營業績，以現金方式一次性繳納12.77億元的認購款存在極大不確定性。

　　根據公開的信息，夏建統對外參股或控股的企業共16家，直接控制有9家公司，間接控制7家。

　　新京報記者通過全國企業信用信息公司系統查閱上述企業資料發現，投資性公司西藏睿康、喀什睿康、浙江睿康（即蓮花味精大股東睿康投資）均成立于2014年4月，注冊資本共計2億元，其中夏建統出資1.52億元。另一家投資公司杭州慧谷投資則成立于今年8月18日，注冊資本1000萬元。浙江睿康2014年年報顯示其總資產3億元，而負債也高達3億元，凈利更是-33.96萬元。

　　其余公司中艾斯弧等4家建筑設計、咨詢服務公司除一家注冊資本為1000萬美元外，剩下均為百萬水平。

　　夏建統旗下核心資產，則為主營智慧城市建設的天夏科技，其到2015年6月底，總資產5.9億元，貨幣資金1.3億元，凈利潤1.03億元。

　　夏建統對蓮花味精的資本運作能否達成，依賴于“另一樁生意”——將天夏科技以41.13億元賣給另一上市公司索芙特。如收購完成，夏建統將獲得28.8億元首期款，足夠支付認購蓮花味精的12.77億元。

　　欲將核心資產賣給索芙特

　　夏建統旗下的核心資產天夏科技，也是此次索芙特定增方案收購標的，其估值和業績并不令市場滿意。

　　9月18日，索芙特發布最新的定增方案，將募集資金總額調低至41.63億元，全部用于收購天夏科技。

　　索芙特的這場收購在一開始就飽受市場人士質疑，原因就在于天夏科技的估值和業績問題。

　　其最新定增方案顯示，天夏科技賬面價值僅2.6億元，但評估值41.13億元，增值38.53億元。這一令市場詫異的增值率背后對應的是天夏科技的盈利預測。據睿康投資承諾，天夏科技2015年、2016年、2017年將分別實現凈利潤3.1億、4.1億和5.2億元。

　　索芙特對此高溢價則解釋稱，估值有較大的增幅是建立在天夏科技已簽訂的金額較大的業務合同及未來快速發展預期基礎之上。

　　但在披露信息中，天夏科技預測收入存在很大的不確定性。在其2015年能夠確認的收入中，10.01億元收入涉及合同為戰略合作框架協議，部分項目甚至還處于招標程序中。其余能確認的預計收入僅為3956萬元。

　　財務數據還顯示，應收賬款成為天夏科技的主要資產。其應收賬款從2012年的552萬元飆升至今年上半年的4.07億元，占流動資產和總資產的比例分別為73.46%和69.03%。

　　這表明天夏科技在業務增長的同時，客戶回款速度極慢。有業內人士稱，天夏科技應收賬款高企并且余額超過了營業收入，意味著天夏科技采取了非常激進的銷售策略來實現收入的快速增長，形成賬面利潤。

　　新京報記者致電索芙特欲了解定增后續進展，但其證券部電話無人接聽。

　　夏建統的資本運作術難成？

　　證監會認為索菲特募集資金收購天夏科技實質為天夏科技上市。有分析認為，夏建統的資本運作計劃或因監管層態度而出現重大變故。

　　梳理蓮花味精、索芙特兩家公司公告，夏建統一方面出售旗下核心資產天夏科技斬獲41億元現金，借此再斥資近13億加碼蓮花味精鞏固控股權并重構業務布局。

　　實際上，自去年10月夏建統進入蓮花味精后，市場普遍預測，天夏科技將會被裝入連年虧損的蓮花味精。

　　資產注入前，蓮花味精大股東河南農開與浙江睿康持股相差不大。這意味著如果蓮花味精增發收購天夏科技，河南農開必須參與認購或由表面上看來與夏建統無關的第三方參與認購，否則浙江睿康將極易在蓮花味精增發后獲得控股地位，從而觸發借殼上市。

　　而實際上，河南農開在夏建統的睿康投資“逼宮”成功后，不僅未采取措施穩固其控股權，反而于今年3月份大舉減持，持股比例下降至7.20%。

　　在河南農開沒有繼續參與這場“游戲”下，尋找新的上市公司籌措資金成為夏建統“唯一選擇”；而恰恰此時，歷經數次重大資產重組流產的索芙特也急需新的題材來“挽救”自己。

　　此前的一切計劃看起來都很順利，但證監會認為索菲特募集資金收購天夏科技，其預計資產收入和利潤規模均顯著高于原有業務，因此本次發行后實質為天夏科技上市。

　　“非公開發行的審批流程、信息披露都比借殼上市松，而證監會既然已經認定索芙特的定增實質是借殼上市，那意味著整個耗費時間比索芙特一開始打算的定增方案肯定要增加。”一從事審計業務的人士對新京報記者表示，睿康投資試圖通過定增的時間差，從而用出售天夏科技的資金來支付認購蓮花味精定增股份的計劃，或將因監管層的態度而出現重大變故。

　　對于睿康投資參與蓮花味精定增資金來源問題及天夏科技高估值風險，新京報記者聯系夏建統本人，其以在外地為由稱不方便接受采訪，并讓睿康投資工作人員與記者聯系。睿康投資工作人員也將記者采訪問題發送至睿康投資其他高管，但截至發稿，未獲回復。 □新京報記者 李春平 北京報道

　　■ 人物

　　夏建統:2003年學到了資本運作

　　夏建統稱，2003年曾介入自儀股份預演資本運作

　　一年不到的時間，對兩家上市公司進行資本運作，曾被冠以“哈佛最年輕教授”頭銜的睿康投資實控人夏建統再次受到公眾矚目。其上一次被大眾所知，還是在同“打假斗士”方舟子的糾葛后。只是這一次，夏建統展現了其嫻熟的資本運作手段。

　　根據披露資料，夏建統生于1974年，浙江衢州人，哈佛大學設計學博士，現任睿康投資董事長和天夏科技董事長。13年前，夏建統與前妻劉聰等合計出資50萬元成立了杭州天夏科技集團有限公司的前身——杭州地平線軟件技術有限公司。

　　據此前媒體報道，他5歲入學，14歲上大學，20歲時曾同時被哈佛、劍橋、耶魯等6所大學研究生院錄取，并成為哈佛歷史上最年輕的設計學博士。2001年回國以后，夏建統組建了天夏科技集團，把XGIS天圖平臺軟件投入商業化生產。

　　在此次運作蓮花味精、索芙特定增事項前，夏建統因與方舟子的糾紛而被公眾矚目。方舟子質疑其簡歷中宣稱的“24歲拿下哈佛博士學位”、“哈佛大學最年輕的教授”，實為自24歲開始攻讀哈佛博士學位，教授職位則為讀博士學位的學生大都兼任過的助教。

　　實際上，夏建統早就開始覬覦資本市場。據《董事會》雜志2005年報道，夏建統對外透露，2003年他曾悄然介入自儀股份預演了一次資本運作，“沒虧也沒賺，雖然花了時間，但學到了資本運作”。

　　而此次如夏建統順利將天夏科技出售給索芙特，按照披露的交易內容，在不考慮所得稅的前提下，夏建統預計將獲得凈收益34億元左右。

　　睿康投資人士對新京報記者表示，睿康投資未來還將投資創業領域。而今年8月，夏建統出資成立的杭州慧谷投資有限公司，加之去年4月集中成立的西藏睿康、喀什睿康、浙江睿康三家投資公司，夏建統或將在資本市場有更多的圖謀。