在今年政策放松房地產公司債發行后，房企紛紛抓住良機融資，尤其是7月股災之后，房企動輒拋出五六十億元融資計劃。據券商統計，今年以來，超過70家房企發行公司債，計劃融資規模超3000億元。

　　“目前公司債發行環境非常好，政策上支持，融資成本相比前幾年甚至今年年初低了一半。”多位房企相關人士告訴記者，房企資金饑渴太久，大規模融資是為了置換前期高成本融資的信托、資管計劃、境外票據以及銀行貸款等債務，部分剩余資金用于補充流動資金，如拿地和加速投資并購，擴大市場占有率。

　　資金壓力驟降

　　10月以來，包括榮盛、北京城建、金地、遠洋等多家房企加入融資隊伍，規模超600億元。而2014年全年僅有15家上市房企融資成功，總計金額只有235億元。

　　華夏幸福3月份公布70億元定增計劃，至今未獲批。因此在9月29日計劃非公開發行180億元公司債，10月20日，華夏幸福又計劃公開發行7年期公司債75億元，首期40億元，詢價利率在4%-5.39%之間。

　　“我們主要是為了置換高成本的信托、資管計劃等債務，這些利率在10%左右，相比而言，公司債資金成本低一半。”華夏幸福有關負責人告訴記者，之前地產行業的融資渠道比較窄，股權融資和債權融資都很難，從融資規模看就知道，今年政策對房地產的融資確實明顯放松了。

　　融資規模最大的要數恒大地產，繼6月發行200億元公司債券后，恒大又于10月15日成功發行200億元的非公開公司債券，獲得4倍超額認購。恒大債券發行利率在5.3%-7.88%之間。

　　房地產投融資專業人士認為，雖然恒大的利率在行業內算高的，但相比恒大過去幾年的境內外高息融資，也有明顯下降。例如今年2月恒大在境外的10億美元優先票據，利率為12%。

　　某龍頭房企內部人士告訴記者，從金融機構借款，一般都要求以土地或在建工程抵押或擔保，資金必須專項專用，以受托支付方式根據工程進度分期放款。而債券資金使用則靈活許多，一般不需要抵押品也無需擔保，可一步到位，也不存在受托支付問題。

　　而更重要的是，銀行貸款一年期以上的基準利率要5.25%，今年多家大房企發行的公司債利率已降至5%以下。相比銀行、信托等一兩年貸款期限而言，公司債通常都是三五年，甚至超過七年，這與項目開發的周期相匹配。房企負債長期化，可以減輕短期償債壓力。

　　國慶節前，萬科公司債計劃募集90億元，首期已成功發行50億元，最終票面利率為3.5%，創同類房企發債利率新低。

　　加速并購投資

　　業內人士認為，房企獲得充裕資金后，自然會去拿地，加速并購投資，而這也是政策放松融資環境的主要意圖，今年地產投資增速一直在下滑，明顯拖累了經濟發展。

　　這從房企公布的資金用途就可看出，均是部分償還金融機構借款，部分補充流動資金。

　　恒大地產日前就斥資70億港元，從信和集團、華人置業、中渝置地三家上市企業手中接過其位于重慶的超級大盤御龍天峰。今年，恒大先后以16億元人民幣、69.68億港元和65億港元的代價在武漢、重慶和成都并購地產項目公司股權，以擴大市場占有率。

　　手握400億現金的萬科，仍拋出了90億元公司債計劃，首期募集的50億元中，計劃20 億元用于償還銀行貸款、30 億元用于補充營運資金。

　　10月13日，萬科耗資約6.6億港元，以每股2.2港元的價格認購綠景中國地產3億股新股，獲得公司17.81%的股份。10月17日，萬科又花費約3億元通過注資方式收購英國倫敦科技城中心地帶一個大型樓盤20%股份，實現進入英國房地產市場的目的。

　　萬科總裁郁亮此前曾對記者透露，隨著部分央企、國企和中小房企退出行業，今年會有更多整合機會，萬科保留充足的現金，是計劃在二級市場上尋求投資機會。

　　近幾個月的土地市場也有明顯回暖。易居地產數據顯示，9月，包括北上廣深在內的十大典型城市土地成交面積小幅抬升，土地出讓金收入1015億元，環比上漲89.7%，同比上漲63%。

　　上述龍頭房企內部人士稱，由于債權融資門檻較高，需評級達到一定標準，因此大中型上市房企將受益，而小房企則難以分享債券融資盛宴，這會使市場分化更加明顯，大魚吃小魚的時代加速來臨。