隨著國內經濟下行的壓力越來越大，各種救市措施也開始紛紛出臺，其中近期影響較大的因素為，貨幣政策有望寬松。筆者認為即便貨幣政策真的寬松，國內經濟下行趨勢也難以改變，對商品市場的影響就更小了。

　　中國經濟的核心問題是產能、庫存過剩，分配不公平，消費力不強。而投放更多的貨幣，又能干啥呢？繼續增加產能？不行；繼續增加庫存，也不可能；直接給老百姓發錢？似乎也不行。一句話，貨幣沒有可去之處。現在的問題是，拿著錢也不知道該干嘛，這是目前經濟遇到的最麻煩問題。同時，多投放貨幣，也無法改變分配不公平現象，無法刺激需求。由于多投放貨幣對產能過剩及分配不公平現象不會有任何改變，所以對經濟無法產生實質性的改善。

　　多投放貨幣，只能把房價再次拉高，或者推升股市。通過推高房價及股市來變相促使老百姓拿出手中的真金白銀，這倒是完全有可能的。可以通過這種方式獲得資金去挽救困難重重的企業。但是，困難重重的企業真的值得挽救嗎？優質資金投到困難重重的行業或企業值得嗎？如果值得，是否意味著我們依然需要依靠老模式、老企業去進行國內經濟的新騰飛？

　　只有貨幣，沒有項目，貨幣無法落地，無法流通，就是“死錢”。2009年，既有貨幣又有項目，所以國內經濟變得紅紅火火。現在可以發貨幣，但項目呢？發錢用來干啥？這是關鍵。經濟真正啟動，一定是除舊迎新，絕對不可能是尊古復古。因此，現在的問題是，不知道干什么，而不是缺錢干事情。

　　在這樣的情況下，商品市場很難啟動。其實，判斷商品市場，可以用一個常識來大概衡量一下：產能是否減少？供應、庫存是否下降？之后，再看一下消費是否擴張？也就是收入是否增加？保障是否提高？目前來看，都還沒有。

　　無論如何，如果實體經濟沒有起色，采用金融手段刺激經濟如同自拉自唱，到頭來還是一場空。美國的QE，洗劫了全球財富，為美國服務，因為美元具備這個功能。而目前的人民幣與美元相比，實力還不行。

　　此外，目前只是央行開了口，具體落實還在商業銀行層面，而商業銀行也不敢把錢隨便放出去。2009年實行的貨幣寬松政策是由政府主導的，主體完全不一樣，執行力度更不可同日而語。

　　綜合來講，國內貨幣寬松還是概念大于實際，口號大于落地，跟2009年無法相提并論。但這可能促使股市上漲，而對商品難以產生實質性影響。