法國Natixis銀行預計，在國內經濟增長和通脹上升均疲弱的形勢下，日本央行可能為了避免長期利率上升被迫無限量地擴大基礎貨幣，一再給目前已經規模空前的貨幣寬松加碼，日元可能因此進一步貶值，日本將爆發貨幣危機。
Natixis做出以上預測的理由有三：
1、日本的關鍵的結構性問題是收入分配持續被扭曲，傷害工薪階層，從結構上削弱了國內經濟增長和通脹升勢，將迫使日本央行延續超級寬松，甚至加大力度。
這種結構性問題造成兩個結果：除了貨幣或者財政刺激和油價下跌時期以外，日本家庭需求持續結構性疲弱，國內經濟增長進而疲軟；除了日元貶值和增值稅上調時期以外，日本的通脹都處于低位。
近來日本國內通脹回升到接近于零的水平，GDP重現負增長，日本政府將不得不推出新的刺激政策提振經濟，因此也可以預計，日本央行將延續當前的超級QE，甚至加大QE力度。
2、同樣基于上述結構性原因，日本政府無法停止財政刺激，將被迫定期通過政府支出提供刺激，政府財政赤字居高不下，公債繼續增加，迫使日本央行為避免長期利率上升而將公債貨幣化。
下圖6可見日本大部分公債由國內銀行持有。正是因為日本銀行業的債券投資規模可觀，利率上升對銀行將構成致命打擊，日本央行才不得不將長期利率壓制在極低的水平（見下圖7）。
那么，日本央行等于被迫在進行公債貨幣化，如下圖所示，近幾年日本央行持有的本國政府債券規模飛速增加。
3、日本投資者和銀行正在全球范圍內進行投資多元化配置，提高回報，因此日本國債遭到他們拋售，日本央行為避免長期利率上升被迫接盤。
這三大理由可以歸結為以下三大機制，Natixis認為，在它們的綜合作用下，日本的基礎貨幣將長期迅速增加，日本央行的資產負債表規模將繼續有增無減：
繼續QE的需要——要刺激結構性疲弱的經濟增長
公債貨幣化的需要——要避免長期利率上升導致銀行業蒙受巨大損失；
投資者與銀行投資組合的多元化——要增加各自投資的回報。
最終，日本央行資產負債表會繼續迅速擴大，日元將因為央行的超發貨幣而不可避免地進一步貶值。
