【香港商報網訊】經中證監批准，上海證券交易所、深圳證券交易所對融資融券交易實施細則進行了修改，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%，自本月23日起執行。

　　中證監發言人張曉軍對此表示，這利於防範系統性風險，保護投資者合法權益，促進市場持續健康發展。招商證券認為，考慮持有股票還需要打折才能冲抵保證金，實際的融資杠杆上限為1.7倍。

　　對A股有五大影響

　　此次滬深證交所對融資融券交易的修改具體為：投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於100%。修改實施前尚未了結的融資融券合約及其展期，仍按照修改前的相關規定執行。

　　招商證券昨天發布研報，認為此舉將對A股帶來五大影響。

　　上述研報稱，此次調整對兩融客戶來說影響巨大，砍掉1倍杠杆，假設融資標的漲幅20%，極致杠杆下(按藍籌70%的折算率)可獲得接近50%的收益，如果按100%的保證金比率收益率變成34%。

　　研報分析，從場外清配資到場內降杠杆，監管層正在試圖通過降低私人部門杠杆率來平抑市場的波動，實現慢牛。

　　對於券商而言，兩融業務的需求增長在邊際上可能放緩，因為成本在升高，預計未來兩融業務的平均杠杆率可能從1.7倍下降至1.5倍以下。

　　招商證券同時表示，對證券行業看法不變——券商股在快速拉升后估值依然處於合理區間，向下調整的風險不大，樂觀預期下還有20%的上漲空間，大幅調整的話可以買入。

　　值得注意的是，張曉軍昨日披露，截至本月10日，市場融資餘額1.14萬億元，與9月30日最低值相比增長26%;融資融券交易量10月日均達到1020億元，環比(比上月)增速明顯;11月以來日均融資額1375億元，環比增長35%，11月9日兩融交易額占市場日均成交的比重達到14.2%。

　　他表示，近期股票市場回暖，融資交易額快速上升，提高融資保證金比例，降低新開倉合約杠杆水平，有利於防範系統性風險，促進市場持續健康發展。

　　處罰5宗操縱市場案

　　同時，張曉軍還表示，中證監對5宗操縱市場案件作出處罰合計約4.5億元，涉及國海證券、中國衛星、暴風科技、全通教育等上市公司。其中，張春定操縱妖股暴風科技全通教等股被罰4億。

　　他重申，對操縱市場行為通過不正當手段營造虛假供求關系，損害中小投資者利益的行為，中證監將繼續加大打擊力度，保護投資者利益，維護公開公正的市場秩序。對於IPO重啟，張曉軍透露，新股發行都應該堅持低價持續發行原則，首批10家由於需要準備補充材料，預計11月20日刊登招股意向書。

　　中證監主板發行審核委員會定於本月18日召開今年第187次發行審核委會議，將審核四川天味食品集團、山東天鵝棉業機械公司的首發申請。

　　此外，中證監還對主板、中小板、創業板年度報告信息披露準則進行了合併。