又一波IPO來襲10股打新該選誰

 

　　上一輪新股申購剛落下帷幕，第二輪10只新股又將襲向市場，年末打新“套餐”加速推出。

 

　　根據此次10只新股的申購安排，除富祥股份(300497.SZ)是12月11日開始網上申購，其余9只新股均集中于12月14日網上申購。

 

　　雖然首批新股整體中簽率創下今年以來的新低，但是市場依舊具有較高的打新熱情。多名私募人士向《第一財經日報》記者表示，只要手上資金充裕，就會全覆蓋參與打新，若有所選擇的話，會選擇行業相對稀缺、公司質地較好的標的。

 

　　第二輪新股來襲

 

　　在原有的新股發行制度下，被稱為“最后的盛宴”的年末打新“套餐”陸續推出。在首批新股結束申購后，新一輪的新股發行接棒而來。

 

　　12月2日，第一批的10只新股完成網上網下申購程序。12月3日，證監會宣布，截至當日，前期暫緩發行的剩余18家首發公司中10家公司已完成會后事項程序和重啟發行備案工作，將陸續刊登招股意向書。

 

　　證監會此次開閘放行的10只新股為中新科技(603996.SH)、桃李面包(603866.SH)、思維列控(603508.SH)、可立克(002782.SZ)、萬里石(002785.SZ)、奇信股份(002781.SZ)、銀寶山新(002786.SZ)、美尚生態(300495.SZ)、山鼎設計(300492.SZ)、富祥股份。

 

　　招股意向書顯示，此次10只新股初步詢價時間大多是從12月8日開始，僅山鼎設計是12月7日開始詢價。發行方面，富祥股份網上申購最早，網下網上發行時間均為12月11日(周五)，其余9只新股，除中新科技、桃李面包、思維列控同為12月11日開始網下申購外，網上申購的時間均為12月14日(下周一).

 

　　上述擬發行新股，選擇在主板、中小板和創業板上市的家數分別為3家、4家、3家。此次的10只新股和首批發行的新股一樣，基本上都為小盤股，發行量從1670萬股到6000萬股，總發行數目累計不超3.75億股，除奇信股份有老股轉讓外，其余9只均為新股發行。其中擬發行量最多的為奇信股份，該新股公開發行新股不超過6000萬股，其股東公開發售股份不超過1125萬股；擬發行量最小的為美尚生態。

 

　　數據顯示，10只新股預計募集資金累計49.29億元，其中預計募資最大筆的為思維列控，擬募集13.42億元；其次則為桃李面包，預計募集6.2億元；奇信股份、美尚生態、中新科技的預計募資金額也在5億元以上。

 

　　以10家IPO公司所處的行業及近1個月的行業靜態市盈率來看，3家涉及建筑行業，分別為奇信股份、美尚生態、山鼎設計，行業市盈率在20~60倍左右；可立克和中新科技隸屬于計算機、通信和其他電子設備制造業，行業市盈率在60倍左右；思維列控則屬于軟件和信息技術服務業，行業市盈率為10只新股中最高，達到121.57倍；醫藥股和食品行業股分別為富祥股份和桃李面包，行業市盈率在40~50倍左右；萬里石、銀寶山新則隸屬于非金屬礦物制品業、專用設備制造業，行業市盈率分別為30.51倍、82.50倍。

 

　　作為年內最后的打新盛宴，此輪新股發行仍沿用老規則，需要預繳款并凍結資金，再配號中簽。10只新股的網上發行申購上限合計1.4億股，網下申購上限為2.337億股。

 

　　一名上海的私募人士表示，第二批新股發行量仍不大，這次打新仍將全部覆蓋。深圳一私募人士也表示，目前正看手中的存量資金，資金多的話會全部配置，少的話則挑選部分配置。

 

　　誰的質地更好

 

　　在這一輪的10只新股中，市場普遍認為思維列控和桃李面包的質地較好。

 

　　思維列控主營業務為列車運行控制系統的研發、升級、產業化及技術支持，該公司主要產品為LKJ系統及機務安防系統。據了解，思維列控研發的LKJ系列列車運行控制系統主要用于時速200公里速度級別動車組。

 

　　有熟悉該公司的分析人士表示，和更高級別的ATP列控系統(時速200公里級別以上動車組)相比，LKJ系統最大的優勢在于價格只有競爭對手的幾分之一，目前該系統已經走出國門，有望受益于一帶一路。不過，思維列控方面也表示，隨著ATP列控系統的大量使用，且ATP列控系統適應性提高、成本下降而LKJ系統未實現向更高速度等級列控系統發展，LKJ系統存有市場地位下降的風險。

 

　　從業績來看，思維列控的業績增勢較好。該公司2012~2014年，營業收入呈持續增長態勢，復合增長率為31.08%，歸屬于母公司股東的凈利潤也持續增長；近三年及今年上半年，該公司主營業務毛利率分別為58.47%、58.92%、63.55%、63.89%，保持穩健增長；加權平均凈資產收益率維持在30%左右，這意味著該公司投入的資本帶來的收益較高。該公司方面表示，根據目前在手訂單及2015年三季度的經營業績情況，預計2015年營收和扣非后的凈利潤均同比增長5%至20%。

 

　　上述分析人士認為，該公司整體上較為出色，但經營性現金流和凈利潤的差距有點大，且應收賬款和存貨增加也快了一點。招股意向書顯示，思維列控近三年及今年上半年的凈利潤分別為3.73億元、4.36億元、6.42億元、3.15億元，而同期的經營活動產生的現金流量凈額分別為1.01億元、4888.51萬元、1.76億元、1.31億元；該公司也承認應收賬款金額加大，今年上半年就達到3億元，預警存有壞賬損失的風險；存貨方面，也一直在有所增加，到今年上半年已增加至2.16億元。

 

　　作為A股首只上市的面包股，桃李面包也贏得了資本市場不少的關注。顧名思義，桃李面包核心產品為桃李品牌的面包，包括三大系列30余個品種，采用“中央工廠+批發”模式進行生產和銷售，面包實現的銷售收入占公司年度銷售收入的比例超過90%。

 

　　桃李面包業績增長較為穩健，2012~2014年，營業收入的年復合增長率為16.07%，凈利潤的年復合增長率為12.63%，加權平均凈資產收益率平均為31.73%；該公司經營性現金量也呈現一定增勢，由2013年的2.5億元增至2014年的3.19億元，且金額均略高于同期的凈利潤。此外，該公司的資產負債率2014年僅7.81%，今年上半年為14.02%，處于較低水平。

 

　　在券商行業分析師看來，桃李面包為A股較為稀缺的烘焙行業標的，人均可支配收入提高推動消費升級+消費觀念改變推動西方食品接受度提高，國內烘焙行業有望維持10%以上的收入增速，該公司有望受益于行業的平穩發展及市場整合。

 

　　作為醫藥股的富祥股份也受到資本市場一定的關注。“基本面好的個股將更受市場青睞，但綜合中簽率來看，有些投資者也可能會選擇一些偏冷門的新股。”上述深圳私募人士表示。