美国加息或引港资流出
金管局跟随银行按兵
【香港商报网讯】记者庄海源、刘佳玲报道：美联储昨日启动近10年来首次加息，幅度为0.25厘，即联邦基金利率由0至0.25厘调升至0.25至0.5厘。美加息决定一如市场预期，香港金融管理局立即作出反应，将贴现窗基本利率即时上调25个基点至0.75厘，惟本港各大银行包括汇丰、渣打、中银三大发钞行暂时按兵不动，维持存款利率不变。财政司司长曾俊华呼吁，市民应注意加息对加剧资产市场波动造成的风险，投资要量力而为。
港7年来首调基本利率
因应美国调高利率，金管局昨宣布，将基本利率根据预设公式上调25基点至0.75厘，即时生效。这是本港7年来首次调整基本利率。
陈德霖指拆息料上升
金管局上一次调整基本利率还是在2008年12月，当时贴现窗基本利率由1.5厘下调1厘，至0.5厘。基本利率是用作计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率。目前，基本利率定於当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。而反映银行平均资金成本的综合利率在11月底仍保持在0.25厘，月内存款及银行同业资金的加权资金成本均大致维持不变。
陈德霖称，加息周期或令新兴市场面临资金外流、汇率贬值及增长放缓等压力。
金管局总裁陈德霖认为，加息0.25厘未必会即时影响本港银行同业拆息，同业拆息视乎港元资金流走的速度及规模。他说，银行同业拆息低企是重要因素，但非唯一影响存贷利息因素，本港银行可能因自身资金成本及风险胃纳而调高利息。
三大发钞行按兵不动
陈德霖提到，一旦加息周期开展，新兴市场很可能持续面对资金外流、汇率贬值及增长放缓等压力。至於香港方面，美国加息将令自2008年以来流入的1300亿美元等值的资金开始流走。不过，由於预期美国加息步伐循序渐进，加上本港有近1.6万亿港元货币基础作为缓冲，拆息的上升可能会渐进。因此，本港资金流走速度将视乎美国加息步伐及港元与美元利息差距而定。
陈德霖警示称，美元利率开始正常化，是影响全球金融环境的重大举措。虽然目前市场预期资金流出港元不会太急促，但应为港元利率上升和资产市场可能作出调整做好准备，管理好信贷、流动性和相关风险，应对美元和港元利率上调可能为经济和市场带来的冲击。25基点的利息差可能触发部分资金流走。根据过往经验估算，50基点的息差诱因颇强，会令许多资金流走。
另外，由於本港银行体系资金充裕，结余有约4000亿元，所以本港银行目前仍维持存款利率不变。汇丰、恒生银行（011）及中银香港（2388）均表示，最优惠贷款利率维持在5厘水平，渣打（2888）和东亚银行（023）就维持最优惠利率在5.25厘。
财爷警示资产市场波动风险
曾俊华昨表示，美国调高利率0.25厘是2006年以来的首次，也是利率正常化的重要一步。市场对加息一直有预期，相信并不会感到意外，而更重要的是往後的加息步伐。他说，美联储局虽对经济前景有信心，但同时也指出加息会视乎实际情况缓慢地进行，未来情况仍有很大的不稳定性。
曾俊华昨表示，外界对美国加息并不意外。
财爷指出，世界主要央行政策出现分歧，一方面美国加息，另一方面欧洲央行却进一步量宽；国际金融市况、汇率和资金流向波动或会加剧，全球经济下行风险增加。美国加息对新兴市场货币造成压力，不排除资金流出，这情况在2013年已经出现过，风险不容忽视。
他续说，港元资金也可能出现流走，但估计会缓慢渐进。而本港经济基础良好，金融体系成熟，有能力应付大量资金进出。当局会密切留意外围环境变化，维持本港经济、金融和就业方面的稳定。
谈到加息对本港楼市的影响，财爷回应称有预期指美国明年会加息两次至四次，累积幅度会达到一厘，这对资本市场有一定影响；而本港住宅单位供应持续增加，加上环球经济仍不明朗，市民需注意这些情况。
香港应否坚持联汇制度？
一个地区货币制度的稳定足以影响这个经济体的经济发展。香港自1983年实施联系汇率制度以来，港元一直按7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩，30多年来对香港作为贸易、服务及金融中心的地位有举足轻重的作用，可说是本港金融稳定的「定海神针」。不过，随着美国可能开始新一轮加息周期，同时又适逢人民币开启国际化进程，港元会否被边缘化再次引发市场关注和热议：本港联汇制度是否应作出改变，转而考虑与人民币或者特别提款权（SDR）一篮子货币挂钩？
香港金融管理局总裁陈德霖昨日重申，联汇制度是香港金融、货币稳定的基石。香港没有必要也不打算改变联系汇率。过去30年，香港渡过了大大小小的难关，包括1997年的亚洲金融风暴、2008年的全球金融危机和最近的欧债危机。每次香港出现动荡的时候，联汇制度都发挥了无可替代的功用，成为香港货币和金融体系稳定的基石。国际货币基金组织（IMF）代表团上月访港後亦指，将继续支持本港联汇制度， 认为这是最适合香港的制度，是维持香港金融稳定的基石。
陈德霖坚持联汇制度不变
就在上月底，IMF宣布将人民币纳入SDR後，人民币国际化的步伐不断加快，市场上又出现检讨联汇制度的声音。有舆论认为，港币应该取消与美元挂钩，转而与人民币挂钩；亦有舆论认为，港币应取消与美元挂钩，改为与一篮子货币挂钩，包括美元、人民币等。美国着名投资家罗杰斯更声称，若未来人民币实现全面自由兑换，长远来讲港元将会消失。
任志刚提「汇率走廊」概念
其实，港元汇率与香港竞争力息息相关。港元越强，对外购买力就越高。对进口消费品和市民出外旅游来讲，这是好事。然而，对於香港货物和服务出口，这可能是坏事，因香港货品和服务会变得太贵。与此同时，港元强也可能对本港旅游和零售业造成负面影响。近期美元持续强势， 新兴市场货币贬值，港元汇价强就是内地游客转去韩国、日本等地旅游的重要原因。
前任金管局总裁任志刚曾经指出，香港的货币政策目标并不只是维持汇率稳定，最重要的目标或原意是要维持物价稳定。他觉得，如果香港市民都认同挂钩美元不符合大众利益，香港就可考虑放弃联汇制度，包括一次过或分阶段扩阔兑换保证范围；或者，采用「汇率走廊」，即与美元、人民币或一篮子货币挂钩。
无论如何，在人民币国际化进程中，港元不可能无动於衷；面对零售和旅游等行业受到强美元越来越大的影响，本港是否应该继续实行与美元挂钩的联汇制度，实在值得深思。（香港商报记者 庄海源 刘佳玲）
油价创7年新低美股收跌
美东时间12月17日16:00（北京时间12月18日05:00），道琼斯（17495.84, -253.25, -1.43%）工业平均指数下跌253.25点，报17,495.84点，跌幅为1.43%；标准普尔500指数下跌31.18点，报2,041.89点，跌幅为1.50%；纳斯达克（5002.55, -68.58, -1.35%）综合指数下跌68.58点，报5,002.55点，跌幅为1.35%。
美股周四高开，但随着美国油价跌破每桶35美元，美股逐渐转跌。
周三美联储加息25基点，同时传递了未来加息之路将相对温和的鸽派讯息。美联储主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）强调将继续关注经济增长以及通货膨胀问题。美联储近10年来首次加息，投资者将其视为央行[微博]对美国经济投信任票的讯号。
分析师称，美联储将基准利率提高四分之一基点标志着金融市场超低利率货币政策历史时期的结束。美国在大萧条之后最严重的经济衰退时期采取了超低利率政策。
AJ Bell公司投资主管拉丝-穆德（Russ Mould）表示：“美联储的决定完全符合市场预期，市场显然有‘终于加息了’这种如释重负的感觉。”
穆德表示：“在全球经济状况仍然疲软的背景下加息最多可能有点风险，但美联储此举是给美国经济投了信任票，显然是受到了国内消费开支增长、就业数据强劲等利好因素的激励。”周三下午美联储宣布加息后，美国三大股指均大幅收高。
美国制造业普遍受到了美元汇率走强、海外需求下降以及原油期货价格重挫等因素的打击。费城联储制造业指数中，目前新订单指数仍为负数，下降6点，下降至-9.5。但企业报告称出货量增长，目前出货指数上涨6点，升至3.7%。
美国11月领先经济指标指数攀升0.4%，升至124.6。
周四没有美联储官员的讲话日程安排。里士满联储主席杰弗里-拉克尔（Jeffrey Lacker）将在周五发表讲演。
其他市场面，美元汇率继续上扬，洲际交易所（248.37, 0.65, 0.26%）（ICE）美元指数（DXY）上涨1.1%。
美元走强对大宗商品施压，金属与原油价格大幅走低。受美联储加息消息推动，周四亚欧股市均上涨。
纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌27.20美元或2.5%，收于每盎司1049.60美元，为2009年10月以来最低收盘价。1月交割的原油期货价格下跌57美分或1.6%，收于每桶34.95美元。这是2009年2月以来主力原油期货首次收在每桶35美元下方。
纽约油价7连跌收盘跌破35美元
周四原油期货价格连续第七个交易日收跌。受美国原油库存意外攀升、美联储加息后美元升值等因素影响，美国原油期货价格跌破每桶35美元。纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油期货价格（WTI）下跌57美分或1.6%，收于每桶34.95美元。这是2009年2月以来主力原油期货首次收在每桶35美元下方。
伦敦洲际交易所布伦特原油期货价格下跌33美分或0.88%，收于每桶37.06美元。1月份交割的汽油期货价格上涨2.4美分或2%，收于每加仑1.257美元。
周四金价收跌2.5%创6年新低
受美元汇率大涨影响，周四黄金期货价格创2009年以来最低收盘价。周三美联储近10年来首次加息后美元大涨，使以美元计价的商品价格承压。昨日黄金常规交易结束后不久，联邦公开市场委员会（FOMC）宣布加息25基点，实行了7年之久的零利率政策作古。
周四纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌27.20美元或2.5%，收于每盎司1049.60美元，为2009年10月以来最低收盘价。盘中最低见1046.80美元。昨日金价收高1.4%，联储加息后金价重挫。3月交割的白银期货价格重跌54.5美分或3.8%，收于每盎司13.703美元。
Gold Newsletter编辑Brien Lundin称，周三黄金下挫是市场对“加息因素渗透到信贷市场及其对美元汇率影响”的本能反应。