昨日上證綜指雖然盤中曾大跌64個點，將3600點整數關也砸穿，但是收盤多方還是奮力將大盤拉回到3600點關上。截至收盤，上證綜指跌幅收窄到0.65%。從周三創出的本輪行情新高3684點，到昨日的最低點3572點，上證綜指最大跌幅達到112點。

　　多方動能由強轉弱

　　最近內地股市總體呈現強勢，特別是最近兩周，每天盤面看上去病殃殃的，但到了收盤主力都會將盤面修復，總能維持著反覆上攻的態勢。但最近兩個交易日內地股市的多頭好像提不起精神了。這說明，市場多頭已經不再是豪氣冲天了，而是心有餘而力不足了。

　　市場多方動能由強轉弱，一是由於主力能夠動用的權重板塊實在是太少。自8月26日上證綜指低見2850點以來，本輪反彈就是一個不健康的市場，最明顯的特點是成也券商敗也券商。這倒不是說券商不該漲，而是一個有著3000多隻個股，總市值接近60萬億元的市場，只有券商等極少的主流板塊走強是不正常的。這說明本輪反彈的動能不強，基礎不紮實。昨日證券板塊大跌，大盤就大跌。

　　第二是歲末消息面越來越不友好。首先是剛剛舉行的國務院常務會議提到要「顯著提高直接融資，建立戰略新興板」。無論是大盤還是創業板，短期下行壓力將變大。其次是明年1月8日開始，上市公司持股5%以上的大小非將面臨解禁，目前數家上市公司持股大股東便已公布了減持方案，這意味著小盤股一場分化殺跌風暴將強勢襲來。

　　需警惕盤中跳水殺跌

　　對於前日上證綜指創出本輪反彈新高3684點之后的跳水和昨日盤中最大達到64個點的大跌，市場分析界并不太在意，多認為這是上攻過程中的自然回抽。但是，筆者認為，投資者要從這兩天大盤的變化看出點門道。首先，如此寬幅的震盪說明目前市場籌碼已大幅松動，投資者務必警惕個股盤中突然跳水殺跌風險。第二，兩市成交總量已經先於大盤回落，周三兩市成交還在9967億元，周四就跌破了8500億元。而12月17日以來的反彈，兩市成交從沒有突破萬億元大關。這說明現在的兩市行情純粹是場內存量資金自彈自唱，一旦籌碼松動，就有可能像深圳近日的滑坡事件一樣，出現大的危險。所以，筆者還是要在這里先提示風險，尽管這不是主流觀點。王長久