【香港商報網訊】昨日人民幣兌美元即期延續跌勢，收跌逾350點，與中間價雙創近5年新低。交易員稱，中間價連續大幅下調并且低於上日收盤價，主動引導貶值意圖明顯。有分析指，人民幣短期較大波動或成新常態。而隨著市場恐慌情緒的加劇，期待管理層能更及時進行溝通，避免市場出現恐慌踩踏。

 

 

　　兩岸價差縮窄至不足千點

 

　　昨日美元兌人民幣央行中間價定在6.5646，較上個交易日大跌332個點，較前日收盤價亦低超70個點；即期開盤后隨即大跌至6.5945的近5年新低，年初至今最大累計跌幅已達1.53%。

 

　　交易員指出，離岸人民幣因流動性問題再現巨震，兩岸價差亦從逾2000點快速縮窄至不足1000點。不排除央行在離岸干預維穩，也有可能是獲利盤離場空頭回補所致。雖見中國貨幣網發文穩定市場情緒，但要扭轉當前匯率貶值預期仍較難。

 

　　一中資行交易員表示，完全摸不到央媽的意圖，完全不理解，中間價穩一穩，股市也不至於這樣。另一中資行交易員表示，還有國際美元上漲可以解釋，中間價繼續偏離周三收盤價，主動引導貶值意圖較為明顯，預計春節出境游將受影響。

 

　　貨幣網：完善中間價報價見效

 

　　中國貨幣網昨日發表特約評論員文章稱，當前人民幣匯率對一籃子貨幣有條件繼續保持基本穩定，面對導致人民幣匯率異常波動的一些投機炒作勢力，央行有能力保持人民幣匯率基本穩定。

 

　　下午中國貨幣網特約評論員再次撰文稱，8月11日以來「完善人民幣中間價報價機制」取得預期效果，近期中間價報價的貶值傾向是由於美元走強，人民幣和其他主要貨幣的貶值幅度相符。

 

　　路透援引市場人士指，監管層應該已經設定人民幣貶值的預期點位，目前則是測試市場的階段，可以看出，央行的目標點位比市場預期的容忍度可能更高。

 

　　路透一并援引專家指出，目前人民幣還不是高度市場化的匯率，那麼肯定會有意識的引導，今年這麼跌，有點像811之后的一次性貶值，或者類似一次性貶值來修正偏離正常估值的匯率，從而實現一個相對較弱的匯率，來促進出口，穩增長。

 

　　央行或推更多舉措穩匯市

 

　　據不願具名知情人士稱，中國央行除了繼續在外匯市場直接干預以外，還在考慮采取其他更多舉措，以避免短期人民幣匯率出現大幅波動。中國央行考慮的措施主要為限制游資特別是外資炒作，或利用離岸在岸匯差進行套利。央行將繼續在外匯市場視情況而進行維持人民幣匯率穩定的操作。

 

　　值得一提的是，中國央行昨日公布，2015年12月末中國外匯儲備為3.33萬億美元，較11月末的3.44萬億美元下降1100億美元。

 

　　全球匯市方面，美元兌日圓觸及逾4個月低位，英鎊兌美元則刷新近5年半低位，商品貨幣則遭受新一波打擊。此前中國連續第二天調低人民幣中間價，激起對中國經濟和當局政策意向的擔憂情緒。

 

　　投行觀點

 

　　美元兌人民幣在岸價昨日再度上漲，與前一天情況不同的是，中國人民銀行似乎開始出手干預離岸人民幣市場。中國外匯交易中心聲明稱，決策者將對投機力量保持更為寬容的心態。潛臺詞就是，干預市場不符合匯率自由浮動的政策目標。總體上看，央行還是傾向於放手，因為打壓投機力量的行動，會妨礙價格發展進程。干預匯市也不符合匯率自由浮動的目標。眼下，中國央行允許在岸價快速調整，同時打壓離岸價的做法，可能暗示央行在近期尋求實現兩大市場價格收斂，形成均勢。當然，對於中國匯率政策的走向前景，投資者還需要時刻關注，并每天根據最新動向予以評估。

 

　　美銀美林

 

　　美銀美林仍做多6個月美元兌離岸人民幣遠期直接匯率，為2016年外匯交易首選。2015年11月23日於6.5260入場，不過當前位於6.8160的遠期直接匯率，并不代表建立新多倉存在良好風險回報，特別是考慮到離岸與在岸人民幣差價擴寬至新區間。因此仍建議做多美元，并做空3個月韓圜、新臺幣和林吉特。人民幣若貶值，后三者將是最大輸家。而在G10貨幣中，基於美銀美林事前和事后分析，拋售紐元提供了最佳「追趕」潛能，特別是在避險環境下離岸人民幣走軟。

 

　　道明

 

　　雖然道明目前仍看空在岸人民幣，但目前在岸和離岸人民幣的價差過大，從而使得未來對在岸或者離岸人民幣施加臨時干預的可能性上升。由於中國大陸和臺灣的緊密經貿聯繫，貨幣政策對新臺幣的影響，以及臺灣未來可能通過調節貨幣或利率以擴大貨幣寬松，因而道明未來對新臺幣和人民幣均持看空立場。預計美元兌新臺幣的相對在岸即期參考價位33.28，目標價位34.50，止損價位32.74；3個月NDF的即期參考價位33.61，目標價位34.87，止損價位33.12。

 

　　渣打

 

　　中國監管層正允許市場力量在人民幣估值中扮演更重要角色，故渣打全面上調2016年美元兌在岸及離岸人民幣各季度匯率預估。將美元兌在岸人民幣2016年第一季匯價預估由6.55上調至6.65，第二季由6.45上調至6.62，第三季由6.35上調至6.54，第四季由6.42上調至6.56。將美元兌離岸人民幣2016年第一季預估由6.55上調至6.75，第二季由6.45上調至6.70，第三季由6.35上調至6.60，第四季由6.42上調至6.61。渣打認為，境內外人民幣2016年年底價差料從第一季末的1000點縮窄至約500點，預計年初企業對美元買需強勁。