在兩周暴跌18%以后，內地股市昨日在創出去年股災以來新低——滬指2844點后反彈。但是上證綜指收盤點位仍然低於去年股災最低收盤位2927點，而兩市成交創出去年股災以來地量則說明，內地股市正遭遇邊緣化危機。

　　成交量騙不了人

　　昨日內地兩市觸底反彈，但昨日開盤的亞洲其他市場并不為所動，除臺灣加權指數和泰國、沙特市場微升外，其餘11個主要市場均繼續下跌。而讓周邊市場不看好的是內地股市在反彈的時候出現了地量。昨日上海股市成交跌破了2000億元大關，只有1736億元。而深圳股市成交也跌穿了3000億元大關，只有2989億元。

　　技術圖形是可以騙人的，但成交量是騙不了人的。反彈地量說明，昨日的反彈只是技術反抽，是市場超跌后的技術性反彈。而反彈地量也說明，場外資金不為所動，只是場內存量資金博短線的結果。這也說明，現在的內地股市已經被嚴重邊緣化了。

　　見底還言之尚早

　　中證監主席肖鋼16日指出，內地股市至今還是一個不成熟的市場，其中一個重要特徵是市場投資者不成熟。截至上周五收盤，內地股市總市值已經萎縮到42.7萬億元，與去年年底最高時候相比已經萎縮了十幾個億。兩市總的流通市值為38.787萬億元，萎縮更是嚴重。而現在內地股市投資者隊伍結構存在致命的制約，散戶持有兩市15%的市值，但交易量占到兩市成交總量的85%。這樣的市場勢必會成為一個非理性的市場——漲起來無人能壓得住，跌起來也是無人能挽救得了。所以，越是大盤屢創新低，市場傾向越是向空，只有等市場充分被邊緣化之后，投機資金才會從四面八方殺進來。所以，現在就說市場已經見底還言之尚早。

　　「四不」重復惡性循環

　　肖鋼坦承內地股市存在監管漏洞，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度共同作用的結果，是26年來內地股市一直重復著惡性循環。而從肖鋼的講話也可以看出，內地股市要成為一個成熟的市場，讓投資者成熟起來，讓市場制度完備起來，讓市場體系完善起來，讓監管制度適應起來，內地還有很長的路要走。而讓內地股市告別「四不」，更是一個漫長的過程。內地管理層坦承市場存在監管漏洞是這個市場走向新生的第一步，今后就看內地能在告別「四不」上如何做。而在告別過程中，內地股市還要繼續折騰，股民還要繼續忍受成長的痛苦。王長久