中国央行为保住人民币汇率，避免过度贬值，可谓是“太拼了”。从2015年8月到2016年1月的5个月内，央行采用了多种战术连放N个“大招”，只为遏制国际空头。目前，国际空头暂拜下风，然而双方仍在持续交手。

　　据彭博社报道，8.11汇改后，人民币贬值预期骤然升起，去年年末至今年年初，两地汇差空前扩大，诱发投机套利活动四起。对此，中国央行并未袖手旁观，汇改至今出台一系列管控政策，更在上周将离岸人民币的融资成本推向历史高点，离岸市场遂遭遇“钱荒”。

　　在这场人民币汇率保卫战中，人民币空头暂拜下风，离、在岸人民币汇率今日维持在6.6强方。

　　以下为相关政策一览及解读:

　　2016年

　　1月25日起，对境外金融机构在境内金融机构存放，执行正常存款准备金率政策。央行表示，这一措施有助于抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为，引导境外金融机构加强人民币流动性管理。境外金融机构不包括境外央行（货币当局）和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金等境外央行类机构。

　　政策解读：央行对CNH境内存款征收存准，离岸市场战略地位或生变

　　1月12日，知情人士透露外汇局要求部分境内银行做好资本项下人民币净流出管理。

　　部分境内银行收到国家外汇管理局口头窗口指导，要求在近期做好资本项下人民币净流出管理，减少短期内人民币跨境集中流出，减少离岸人民币头寸和流动性。具体要求包括做好境内代理行同业账户融资、企业人民币境外放款、跨境人民币资金池净流出等管理

　　1月12日，知情人士透露中国央行自11日起通过中资银行持续干预汇市。央行此举旨在维持人民币汇率稳定，限制游资炒作，或者利用离岸在岸汇差进行套利

　　1月7日，知情人士称，中国央行除了继续在外汇市场直接干预以外，还在考虑采取其他更多措施，以避免人民币汇率短期出现大幅波动。中国央行会继续在外汇市场视情况进行维持人民币汇率稳定的操作。此外，中国还将加大对虚假贸易背景交易的核查力度。

　　2015年

　　12月末，知情人士透露中国央行已通知至少两家外资银行，要求暂停其境外人民币业务参加行的跨境人民币购售业务。据知情人士透露，星展和渣打均在中国暂停部分外汇业务的银行之列。

　　政策解读：中国监管部门不希望在岸人民币交易具有投机性质，此举旨在遏制人民币走软形势下的市场过度投机行为。

　　11月19日，知情人士透露中国央行对部分境内银行进行窗口指导，要求暂停向离岸银行的人民币账户提供跨境融资。央行据称要求暂停有资格的离岸人民币清算行和参加行债券回购交易。央行在窗口指导中未限制有真实贸易背景的跨境人民币融资。

　　据另外两位国有大行海外分支行人士表示，其所在机构已无法从在岸银行取得融资。

　　政策解读：主要是为了通过降低境内外资金的流动频率和规模，去稳定离岸人民币利率，从而减少利率下行对远端汇率产生的贬值压力

　　9月25日，知情人士称，中国央行再次透过国有银行在人民币在岸和离岸市场抛售美元以干预汇率。央行此举意在维护人民币汇率在习近平访美期间的稳定，央行短期内还将持续通过代理行进行干预。

　　央行的干预目的并非要强行推高人民币汇率，而是要避免汇率大幅波动，保持基本稳定态势。中国央行于9月23日透过国有银行在人民币在岸和离岸市场干预汇率。

　　8月末、9月初，知情人士称，央行将对金融机构代客远期售汇收取20%的外汇风险准备金，其后将远期售汇、买卖期权等纳入缴纳外汇风险准备金范围。其范围包括未来某一时间形成客户购汇行为的人民币对外汇衍生产品业务。央行要求金融机构应当坚持实需交易原则。

　　市场解读：有助于遏制投机做空人民币需求，减轻央行直接干预的压力；该新政料将促使投资者转战离岸市场，继续做空人民币。