這個春節，佳兆業依然過得不輕松。
原本預計在節前完成的境外債務重組計劃，推遲到了節后，博弈仍在繼續。
據外媒消息，佳兆業高級顧問譚禮寧表示，截至2月14日，佳兆業重組支持協議已獲得不低于53%的投資者的支持。但佳兆業的重組計劃需要獲得75%境外債權人的支持，才能獲得通過。
以BFAM和Farallon為主的境外債權人成為佳兆業最大的障礙，二者分別是另類投資管理機構、華爾街對沖基金。它們針對佳兆業的重組方案提出了一份“反提案”，期望佳兆業能做出更大讓步。
譚禮寧在接受外媒采訪時表示，佳兆業計劃尋求法院批準召開債權人會議，就其計劃再次投票。《第一財經日報》記者就此向佳兆業方面求證，對方沒有否認，但同時表示公司最新進展以公告為準。
而接近境外債權人的知情人士對記者透露，許多重要債權人已經簽署了支持Farallon與BFAM“反提案”的函件，以表明他們對現有方案的集體不滿。Farallon與BFAM財團將繼續與佳兆業接觸，期望達成一個公平合理的重組方案。
境外重組一波三折
佳兆業或許沒有料到境外債務重組如此棘手，即便方案幾經修改，依然沒能如期獲得通過。
佳兆業的境外債務總計170.38億元，共5筆高息票據、1筆可轉換債券、4筆境外貸款。
去年3月，在融創的主導之下，佳兆業曾推出過第一個版本的境外重組計劃。當時融創急于收購佳兆業，所提方案未能顧及多數境外債權人的訴求，大幅縮水的利息回報及延長的還款期遭到多數債權人反對。
此后，佳兆業創始人郭英成回歸，在境外債務重組上做出了更多讓步與妥協，去年11月提出的第二個版本方案不僅削息力度減小，還承諾給予境外債權人最高7%的“或然價值權”。
為了促成重組盡快完成，佳兆業在1月10日對重組方案進行了部分修訂，并拋出了一份重組支持協議，期望通過“現金同意費”來獲得75%債權人同意。
佳兆業在協議中承諾，1月24日前加入該重組支持協議、成為支持票據的債權人將獲得相當于本金總額1.0%的現金同意費;若在1月24日之后、2月7日之前成為支持票據，則只能獲得本金總額0.5%的現金同意費。
但就在上述公告發出后的幾天時間，包括Farallon與BFAM在內的境外債權人與佳兆業方顧問會晤，并提交了一份“反提案”。他們在1月19日對外宣布了這一進展，并宣稱“反提案”比佳兆業現有方案“更全面”、“更理想”，建議其他境外債權人不要簽署佳兆業的相關協議，轉而支持“反提案”。
境外債務重組博弈就此升級，佳兆業方面與反提案陣營紛紛對外透露出自己手中握有足夠的票數。
BFAM首席投資官BenjaminFuchs公開表示：“鑒于我方債券持有人的占比規模，佳兆業不大可能成功實施其目前的提案。”
佳兆業則在1月26日發布公告中稱，已有約53%的境外債權人支持其重組計劃。
到2月1日，佳兆業“話鋒”開始出現轉變，其在公告中表示，因需要更多時間編制落實重組文件所需資料，境外債務重組支持協議截止日期將由2016年2月7日延至2016年2月14日。
而當截止時間再一次來臨時，佳兆業手中握有的支持票數并未增加，不得不尋求法院批準召開債權人會議，以再次投票。
譚禮寧在接受外媒采訪時說，倘若法院頒令召開的會議得以舉行，佳兆業有信心獲得75%的支持。
佳兆業或再妥協
消息人士此前就對記者表示，佳兆業的重組支持協議如不能獲得75%債權人的支持，則需提交修改版本的提案，屆時或會更多參考Farallon與BFAM等境外債權人的訴求。
接近境外債權人的知情人士稱，大量債權人對佳兆業的現有方案不滿，因為它與債權人的優先權是不一致的，其中一些重要債權人已簽署了支持Farallon與BFAM“反提案”的函件。
“一些債權人只拿出部分債券簽署佳兆業的重組支持協議，因為佳兆業債權人督導委員會顧問凱易律師事務所曾建議，在他們只需要在協議投票期間簽署部分債券而非所有債券，以有利于公司的方案。”上述知情人士說。
他透露，Farallon與BFAM提出的反提案會為境外債權人提供更多回報和確定性，如凈現值達87%，高于佳兆業方案的75%。同時，反提案還要求現有股東或在岸債權人注入2億美元8年期零息票初級資本，由第三方托管，以確保境外債務的償還。
佳兆業尚未公布債務重組最新進展。可以明確的是，佳兆業與反提案陣營的談判仍在繼續。
“如若雙方在多輪談判下仍然不能達成一致，在技術層面上不能排除公司存在清盤的可能性。但這只是在理論上可能出現的情況，因為如果重組失敗進入法律程序，那么人人都會是輸家，這并不是任何一方想要看到的結局。”消息人士對記者表示，雙方需要考慮的是如何達成互利的妥協，成功推動境外的重組。
目前，佳兆業的境內債務重組已接近尾聲。截至1月25日，佳兆業約為333.2億元的境內債務已完成重組，占境內債務總額的70%。其中，中信銀行及中信信托向佳兆業提供了約163.5億元供重組之用，并將繼續向佳兆業提供融資。平安銀行則與佳兆業簽訂了500億元額度的戰略合作協議。