人口老齡化所引發的退休人員激增，正在對養老保險制度的可持續形成嚴峻考驗。2015年城鎮職工基本養老保險基金收支失衡狀況仍然加劇，當期收不抵支的省份從2014年的3個增加到了7個。

　　中國養老金融50人論壇2月27日發布名為《重構我國養老金體系的戰略思考》的報告。該報告稱，中國養老保險體系長期風險的核心問題是養老金缺口大，難以應對老齡化挑戰。

　　該報告執筆人、中國人民大學教授董克用說，2011年以來，在基本養老金覆蓋的城鎮國有企業和集體企業職工中，參保人平均增速為4.04%，而離退休人員的平均增速已達6.64%，這表明養老金收入小于支出會持續下去，隨著而來的就是養老金缺口。

　　報告認為，盡管經過連續十年以上的養老金待遇調整，但基本養老金替代率仍然處于較低水平。退休人員的基本生活保障面臨著較大風險。

　　在制度建立之初，基本養老保險替代率維持在70%左右，然而2000年以后，基本養老保險替代率持續下降，從1997年的70.79%下降到了2014年的45%，已經處于國際勞工組織公約劃定的養老金替代率警戒線之內。

　　報告稱，經合組織（OECD）成員國大部分采取三支柱養老金模式，目的是合理分擔國家、雇主和個人養老責任。到2012年底OECD成員國的第二和第三支柱的養老金占GDP加權平均比重為77%，而我國第二支柱和第三支柱養老金占GDP比重僅為5.1%。

　　董克用表示，養老體系結構不合理是造成當前制度困境的主要原因，養老制度過于倚重作為第一支柱的基本養老金，而第二支柱企業年金發展緩慢，第三支柱個人稅延養老金尚未真正建立。退休人員將養老待遇完全寄托于基本養老保險制度，長此以往國家財政將面臨巨大壓力。

　　截至2014年底，全國只有7.33萬戶企業建立了企業年金，參保職工人數為2293萬人，僅為職工基本養老保險參加人數的6.7%，絕大多數職工無法享受企業年金。

　　報告建議，下一步養老金制度頂層設計應該重構“三支柱”體系，重點是把社會統籌和個人賬戶分離，將社會統籌部分轉為第一支柱，分離后的個人賬戶與企業年金、職業年金合并，形成第二支柱，同時，政府加大稅收優惠，鼓勵個人自愿建立作為第三支柱的個人稅延養老金。