李克強總理於今年政府工作報告中提出，積極的財政政策要加大力度，今年擬安排財政赤字2.18萬億元，較去年增加5600億元，赤字率提高到3%。對此，外界有意見認為，這或引致中國式債務危機，可能增加經濟「硬著陸」風險——事實到底真是這樣？其實，報告已經明確指出，這樣的安排是必要的、可行的，也是安全的；昨日，財政部部長樓繼偉在「兩會」記者會上進一步解釋說明，比較來說中國財赤及債務並不很高，地方債亦不是大問題，當中且更存在一定的債務空間，將主要用於支持供給側的結構性改革。事實將會證明，所謂「中國崩潰論」目光短淺，沒有根據；中國經濟前景光明，凡此種種的「唱衰中國經濟」的論調可以休矣！

　　積極的財政政策加大力度，非但不會增加「硬著陸」風險，更是有利「軟著陸」的必要、可行、安全之舉。

　　為何是必要的？中國經濟無疑面臨下行壓力，新常態下今年經濟增長目標亦降到6.5%至7%之間，宏觀調控理所當然要因時制宜地作出調整。其中，單單透過幣策是不足夠的，這只能提供輔助性的利好環境，更加關鍵直接的還是在於財策，尤其於供給側結構性改革方面。報告提到，今年財策主要體現在：一是進一步減稅降費，二是擴大財政赤字規模，三是調整優化支出結構，四是加大財政資金統籌使用力度，這包括加強完善種種經濟民生的支出政策等，便正有助促進供給側結構性改革的五大任務，即是去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板，透過優化經濟結構來增強經濟活力和增長的內生動力。在財幣雙策的作用下，供給側結構性改革自然可望事半功倍。

　　為何是可行的？今年赤字和債務分別料佔GDP的3%和40%左右，放眼世界，實在難言危險，甚至是個頗為不俗的安全水平。一方面，不少發達國家債務水平就遠超中國，其中日本便佔GDP大約200%，美、英等也達100%左右；於此基礎上，中國債務無疑仍存相當空間，即使未來赤字進一步上升，也不會帶來即時或太大的債務危機，更莫說3%的赤字率並無超過國際主流包括歐盟的標準。所以，不似其他地方受制財務風險而只能訴諸貨幣政策，中國則仍大有條件雙策並行。

　　然而，也有一些風險值得關注。畢竟，過去一段時間，中央政府以外的債務呈現增長過快及過多的跡象，這包括了地方債和非政府債，其中不少還是隱性、或是變相的，以致銀行業不良貸款比率持續上升。不過，有關方面已經認識問題，樓繼偉昨亦回應指「我的心態還比較平和」，顯示官方成竹在胸。再加上中國經濟底子夠厚，外儲近期雖見減少但仍豐裕，相信情況絕對是可控的。說到底，對於中國經濟前景實無什麼危言聳聽唱衰的理由。通過幣策支持、財策發力，加強供給側結構性改革，中國經濟前景一片光明。

　　香港商報評論員 李哲