以首付貸為代表的房地產配資業務引起監管部門的高度關注，部分提供首付貸業務的機構已暫停該項業務。業內人士接受中國證券報記者采訪時表示，首付貸助漲部分炒房客投機，可能造成泡沫和風險。另外，對首付貸或其他高杠桿放貸情況進行摸底排查，一定程度上也是為了應對目前一線城市房價快速上漲的壓力。

　　引監管部門關注

　　首付貸等高杠桿房貸業務在一線城市的風行，與一線城市近期火爆的樓市不無關系。中原地產研究部統計數據顯示，2月北京商品房住宅市場成交繼續高位運行，雖然簽約數量只有1854套，相比2015年同期的1650套上漲12.36%，但成交均價達到34704元/平方米的歷史高位，環比上漲9.5%，同比漲幅為26.4%。另據中國指數研究院統計，2月深圳新建住宅價格環比漲幅超過5%，同比漲幅達到52.55%。

　　央行副行長潘功勝3月9日表示，央行正與住建部、銀監會等部門商量，準備開始對一些房地產市場、房地產企業、房地產中介機構參與金融業務進行治理，若沒有資質，將不能跨界經營。不過，潘功勝認為，一線城市住房價格上升速度比較快，最基本的影響因素還是供求關系。其中也有投資力量在炒房，但不是主要因素。

　　深圳市金融辦日前向深圳市互聯網金融協會、小額貸款協會下發通知，針對深圳市房地產市場交易過熱，銀行機構、P2P、小額貸款公司等機構相繼參與首付貸、高杠桿放貸，放大金融風險的現狀，研究如何進一步防范金融風險。通知要求，對P2P、小額貸款公司設計眾籌買房、首付貸或其他高杠桿放貸情況進行摸底排查，梳理相關企業的名單、數量、產品模式和涉及金額，掌握真實情況及存在問題；并進一步研究新興金融機構在加杠桿中的金融風險。

　　另據了解，北京市金融工作局也在摸底涉嫌高杠桿房貸情況，通過監測預警平臺查控風險。

　　助推形成泡沫

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對中國證券報記者表示：“首付貸等場外配資的做法，一般是為購房者提供首付的1/2或者2/3比例的資金，進而讓購房者有能力交付首付款。但這種做法可能使得部分炒房客有更大能力去投資，容易造成投資泡沫。”

　　嚴躍進表示，一線城市對首付貸等杠桿配置做法進行排查，也是為了應對目前房價快速上漲的壓力。過多投機型資金進入樓市，對一線城市的房地產健康平穩發展并不利。不過，目前一線城市的房價上漲和供應量嚴重不足有關系，不能夠簡單將原因歸咎于此類金融手段。

　　供應量不足與土地供應不無關系。中原地產首席分析師張大偉表示：“以北京為例，今年以來成交的3宗住宅用地樓面價全部超過4萬元/平方米，預期未來售價都在10萬元/平方米以上。在2015年成交的住宅用地中有22宗樓面價超過3萬元/平方米，這些都將導致房價易漲難跌。在目前市場情況下，應該增加土地供應，增加房源供應稀釋房價上漲預期。”

　　3月9日，國土資源部部長姜大明表示，將增加一線城市的土地供應，防止異常交易推高房價，全力支持一線城市地方政府調控措施。

　　風險不容忽視

　　嚴躍進表示：“首付貸與其說是一種金融創新，不如說是中介機構的一種營銷手段。此類機構之所以推出此類業務，在于希望用首付貸的方式來撮合交易及加快成交。推出此類業務和中介機構輕資產的運作模式有關系，整個組織架構搭建難度不大，而監管方面又存在漏洞。”

　　嚴躍進指出：“美國次貸危機背后原因確實和首付貸這類業務有關，在首付比例上隨意進行調整，使得房價虛高、按揭貸款違約比例上升。”

　　亞豪機構市場總監郭毅則對中國證券報記者表示：“首付貸風險有兩個方面：抵押物的風險。通常個人房貸都有抵押物，但首付貸是個人信用類貸款，沒有抵押物，容易形成斷供的風險。如果只靠個人信用，斷供后貸款方沒有可以用來償債的抵押物，這部分貸款就有可能成為壞賬；貸款周期問題。短期房價快速下行可能性較小，短周期的首付貸風險一般較小。但有機構提供的首付貸周期比較長，一旦市場波動較大，就有可能出現斷供風險。一些中介機構自建資金池，沒有通過第三方銀行合作，風險就完全由中介機構承擔。”

　　嚴躍進還指出，相關機構對首付貸等這種高杠桿配置做法進行排查有積極意義。未來可能出臺相關監管措施，規范此類業務，減弱房地產市場的投機因素。“對于此類新金融手段的運用，后續會趨于謹慎。”