【香港商报网综合报道】美国联储局当地时间16日宣布，本月维持利率不变，并在季度经济预测中暗示，今年或仅有两次加息（原先为4次）。分析认为，联储局声明较预期更加鸽派，这对股市等风险资产有利好作用。一直以来，联储局都在强调利率决策「取决於经济数据」，而数据主要就是看两项：通胀与就业。由於这两项指标今年以来都意外强劲，一度增加了本月加息的预期，但其最终按兵不动，凸显联储局越来越重视全球经济与金融风险。

　　全球经济及金融续存风险

　　在结束两天的货币政策例会后，联储局发表声明，宣布联邦基金利率继续维持在0.25%至0.5%区间不变，货币政策的立场仍然保持宽松，以支持劳动力市场进一步改善和通胀回到2%的水平。联储局主席耶伦在随后的记者会上称，联储局对经济活动、劳动力市场和通胀的基本预期与去年12月相比并无太大变化。「在合适的货币政策下，我们仍预计（美国）经济温和增长，劳动力市场进一步改善，通胀率在未来两到三年重回2%的水平。」

　　联储局声明称，自今年1月会议以来，尽管全球经济和金融状况在最近数月有所发展，美国经济仍稳步扩张，家庭消费支出温和增长，房地产市场进一步改善，但企业固定投资和净出口走软。而近期一系列指标包括强劲的就业增长，表明劳动力市场进一步增强。通胀近几个月有所回升，但仍低於联储局2%的长期目标，部分反映了能源价格以及非能源进口价格下降。耶伦更强调，全球经济和金融发展继续构成风险。「在这种背景下，联储局在今天的会议中认为维持当前的政策立场是审慎的做法。」

　　美元跌股金油市齐涨

　　在回答记者提问时，耶伦提及中国经济放缓并不让人意外，但日本经济增长在去年第四季度为负却让人吃惊，且最近指标暗示欧元区增长可能更加疲软。

　　受联储局本月不加息的决定影响，纽约股市三大股指均小幅上涨。截至当地时间周三收市，道指升0.43%，标普500指数升0.56%，纳指升0.75%。周四亚欧时段现货黄金则在震荡中上涨，一度刷新四日高点至1267.82美元/盎司，美元下跌则为金价提供更大支撑。美元指数跌至近五个月低位的95.05。美元兑日圆刷新逾三周低点至111.49，跌幅达1.02%。

　　美债收益率昨日下挫，美国2年期国债收益率一度跌逾7%；5年期美债收益率一度跌5.13%；10年期美债收益率一度跌1.88%。国际油价16日也受提振，美油升近6%，收报每桶38.46美元；WTI升逾4%，重上40美元以上水平。

　　年内加息预期减至2次

　　从目前利率预测的散点图看，联储局官员们预计2016年底时联邦基金利率为0.875%，意味着年内有两次加息，较去年12月时的四次加息大幅减少。预测显示2017、2018年将采取更为放缓的加息路径。联储局预期经济只允许渐进的加息路径。有联储局前顾问称，联储局目前的两大担忧是：1.海外实行激进的宽松政策会推动美元走强，进而令美国的通胀迟迟无法达到目标水平。2.在没有明显的领头羊的情况下，全球经济黯淡失色。

　　德银证券经济学家斯洛克认为，「他们的观点是，现在担心海外的经济情况，其次是担心美国的通胀。」而时间会检验这是不是一个合适的策略。有「联储局通讯社」之称的《华尔街日报》记者稀森拉特称，在今年1月的会议上，联储局未就经济中的风险给出评估，这意味着官员们不确定海外经济放缓和金融市场波动，可能给美国经济带来什麽样的影响。联储局3月会议上的风险评估，表明官员们不急於加息，希望对未来有更确定的认识后，再选择加息，因此4月加息的可能性并不高。RSM的首席经济学家布鲁斯拉斯直言，联储局实际上已经放弃了依赖数据作决策的做法，转向风险管理立场。

　　金融机构及专家点评联储决议

　　法巴银行：

　　总体而言，联储局3月货币政策会议比预期更加鸽派，认为经济增长更疲软，且暗示了对通胀略显担忧。在美国公布了比预期更疲软的2月零售销售后，此次决议进一步支撑我们此前的预期，即联储局不仅今年6月将按兵不动，而且今年全年料维稳。

　　巴克莱资本：

　　联储局意识到经济前景的风险是不平衡的下行风险，与我们此前预期的相比偏向鸽派——此前预期联储局会将前景中的风险评估为「接近平衡」。我们预期，增长中存在的下行风险会导致2016年底联邦基金利率的中值减少50个基点，意味着联储局在2016年将会加息两次，而非去年12月预测的4次。

　　三菱东京日联银行：

　　联储局决议声明为6月收紧货币政策带来疑问，未来料在7月或9月行动，联储局料将继续无视副主席费稀的鹰派言论。

　　MFR经济学家夏皮洛：

　　仍认为联储局只会在6月加息，企业利润下降和随之而来的削减成本已决定性影响到就业市场，6月之后的形势料开始累积。

　　HighFrequencyEconomics美国首席经济学家苏利文：

　　联储局官员预测并希望今年会再次收紧政策，但是表现出并不急於这麽做，因他们仍在担心全球经济和金融状况。目前看来4月采取行动的可能性较低。

　　债券天王格罗斯：

　　负利率的负面开始变得清晰起来，联储局看起来更加鸽派。

　　ITGInvestmentResearch首席经济学家布利茨：

　　在我们看来，联储局对美国经济的评估发生根本转变，从幻想转变为更加实际。

　　PrestigeEconomics总裁申克尔：

　　联储局始终表示其政策依赖於数据，这让其今天的决策有些令人担忧。目前失业率维持在4.9%，核心通胀率在2.3%，但联储局却不加息意味着其对美国经济有明显的潜在担忧。

　　麦格理银行：

　　联储局较预期更加鸽派的立场，将会支撑新兴市场和大宗商品出口国货币：其中韩圜、马来西亚林吉特、澳元、印尼盾和印度卢比势将成为短期的主要受益者。而由於美元会走弱，这一变化无形中将更多货币宽松的压力转嫁到了其他主要央行肩上。