為谷消費 不惜予年輕人代金券

　　日推「人民量寬」挨轟

　　【香港商報綜合報道】為確保極端寬松的貨幣政策順利實施，日本政府正顯現出不惜釜底抽薪的跡象。據《產經新聞》報道，日本政府將向低收入年輕人發放代金券、禮品券，用以刺激消費增長。政府認為，禮品券顯然比現金更能有效刺激消費。但分析人士批評稱，日本政府此舉等於直接向居民收入注水。而臨時性的救濟措施就像吸食海洛因，一旦上癮，再戒毒，必然是全面的蕭條。

　　低薪年輕人支出月跌11.7%

　　聯儲局前主席伯南克此前推出的量化寬松政策堪稱是「直接從直升機上往地面撒錢」，目的就是全力對抗通縮。而其他國家央行仿效他那樣的做法也只不過是時間問題。日本推出量寬不算，還實施負利率政策，看起來日本已對通縮忍無可忍。

　　彭博社稱，日本政府在2016財年的補充預算中計劃向低收入年輕人發放禮品券。受眾可用來購買日常生活必需品。而1月推出的2015財年補充預算主要是惠及老年人群的。1月的家庭收入、支出調查顯示，34歲以下年輕人的消費支出同比大跌11.7%，遠超總家庭支出同比下跌3.1%的跌幅。政府刺激年輕人消費顯然是必要的。

　　發代金券等同向居民收入注水

　　現在，人們想知道的是：這些禮券有多少會流向黑市。可以肯定的是，一些消費肯定還是得用現金的，如，含糖飲料、河豚魚、相撲巡回比賽門票、汽車等等。

　　分析人士認為，總的來講，懲罰生產者、獎勵無貢獻者的政策對每個人都是具有破壞性的。僅僅獲取基本工資的人無法積累資本，更別說去做金融投資了。在全社會經濟連續多年不景氣的背景下，低收入者卻能大肆消費，無異於被他人視為社會蛀蟲。

　　悲劇的是，消費至上主義者不會明白：蠶食人們生計的最終結果只會是絕望。因此，必須保證每個人有足夠收入可用於消費，這樣他們才會覺得有社會認同感。日本政府此舉也被視為是「人民量寬」，等於直接向居民收入注水。

　　臨時性救助必導致全面蕭條

　　而面對歐洲央行推出量寬政策，英國工黨新任領袖郝爾彬也支持英國央行這麼做。看起來，全世界似乎都瘋了，各國央行都想著從直升機上撒錢。

　　央行要避免長期停滯的唯一辦法就是全面凱恩斯化。這意味著央行直接往街上撒錢，比購買資產更有效。那樣的錢會被視為是永久性的量寬。另外，信貸帳戶也無法保證錢一定會被花出去。新印的鈔票可被用於財政支出。很多時候還要看財政政策臉色，央行還無法獨立進行撒錢行動。人們不能簡單印鈔，然后賣給自己。這樣做毫無信用可言。

　　國家債務貨幣化是直升機撒錢行動的引擎。中央政府發行1萬億美元的債券，對家庭銀行帳戶注資，然后計入銀行資產負債表上。日本央行的模型是降低利率，降低主權債務成本。主權債務規模之大，足以吸收40%的稅收收入。而臨時性的救濟措施就像吸食海洛因，一旦上癮，再戒毒，必然是全面的蕭條。