在剛剛過去的清明小長假裏，有多家外媒報道，國內的紡織巨頭山東如意科技集團有限公司(下稱“山東如意”)收購了法國時裝公司SMCP。

　　無疑，國內的傳統制造商已進入持續的、低增長的發展階段。為了改變這一狀態，這些企業試圖尋求其它途徑來維持增長。它們期望通過收購知名品牌來向價值鏈上遊攀升。但交易完成後如何經營也許才是決定這次交易成功的關鍵所在。

　　海外並購

　　2015年9月，山東如意已經開始關注並准備洽購SMCP，當時該公司最大控股方為KKR&Co.LP。除了山東如意，還有其他潛在買家，其中包括實力雄厚的一直專注於消費者行業投資的英國私募股權公司Lion Capital LLP。2016年3月初，又爆出消息稱，香港太古集團也提交收購申請。

　　不過，這一交易在曆經數個月後最終才塵埃落定。山東如意董事長邱亞夫4月4日向記者確認集團已經收購了SMCP集團，但他並沒有透露未來的計劃。

　　根據山東如意方面提供的資料顯示，SMCP集團旗下的Sandro和Maje品牌分別由Evelyne Chetrite和Judith Milgrom姐妹倆於1984年和1998年在巴黎創立，並一直擔任品牌的創意總監。Claudie Pierlot由Claudie Pierlot女士創立於1984年，並於2009年被收購。隨後，2010年SMCP成立。同年11月，LVMH旗下投資機構L Capital和Florac聯手購入並平分SMCP SAS51%的股權。2013年，全球私募巨頭KKR&Co.LP以含債務6.5億歐元控股SMCP SAS，擁有69.75%的股權。此次收購後KKR以及創始人將在公司中保留少數股權。

　　成立於1972年的如意集團，是中國最大的紡織品制造商之一。2014~2015年度，如意集團位居中國紡織服裝行業500強第一位，中國企業500強第296位，中國制造業企業500強142位;擁有超過二十家子公司，其中包括兩家分別在中國和日本上市的子公司;創新研發的全球頂尖紡織技術“如意紡”，曾獲得國家科技進步一等獎，是德國 BOSS、意大利 ARMANI、ZEGNA等多個高端服裝品牌的供應商。

　　山東如意近年來對外收購動作不斷。2010年，如意集團將出資約40億日元(合4400萬美元)，收購Renown 41%的股份。而這也是中國民企收購日本東京交易所主板上市公司第一案。2013年入股蘇格蘭粗花呢生產企業Carloway;2014年，又成為德國男士西裝生產企業Peine Gruppe主要股東，擁有旗下Barutti和Masterhand等品牌。

　　轉型時裝

　　在國際產業分工體系中，發達國家的企業往往占據著研發設計和品牌營銷的產業鏈高端位置，發展中國家的廠商則被擠壓在了低利潤區的制造環節，從事產業中遊的原材料加工制造，為全球的下遊品牌產品供應質優價平的原材料。山東如意的收購也可以看到這家公司的企業發展戰略邏輯：從產業的上遊走到利潤更加高的下遊，形成更為完整的產業鏈競爭優勢和較高附加值。

　　“企業要想在全球市場上獲得話語權和地位，必須不斷增強自身的核心競爭力。如意集團的核心競爭力就是通過大范圍、大規模的企業收購、並購，快速壯大自己。”邱亞夫2015年年底在一次公開論壇中透露，其公司正在實現從紡織服裝制造企業向全產業鏈國際時尚集團轉型。

　　浙江萬孚投資集團有限公司海外戰略投資總監謝峰表示，現在不少國內紡織企業通過並購現有的成衣品牌來嫁接自身生產能力可以理解，“如意自己有生產高等的面料的能力。通常，面料廠商需要找到中間商、代理商才能將面料提供給品牌，但現在收購過來後，直接省了中間環節”。

　　此前有傳上述這項交易的金額達到13億歐元。記者4月4日向山東如意方面求證時得到的回複是，“差不多。具體以此後公告為准”。

　　“中國的資本今年非常活躍。”財富品質研究院院長周婷告訴記者。

　　近一周內，除了山東如意，永盛新材料有限公司(03608.HK)的關聯公司也在日前被媒體報道購入了法國的蕾絲生產商Desseilles。而在上周日，法國《回聲報》則爆料稱，已有三家企業向法國時裝品牌Pierre Balmain(該品牌去年曾與服飾快時尚公司H&M合作推出限量合作款)發出收購要約，其中一家公司來自中國。

　　不過，山東如意此次的購價格在周婷看來顯得過高。“目前並不是收購品牌的好時機。”她認為，“現在是品牌售價的高點，接下來品牌價值會大大縮水。”

　　周婷甚至悲觀地認為，國內企業其實並不太具備孵化海外品牌的能力。

　　截止到目前，山東如意並未對外透露收購SMCP後如何經營，因為，接下來還需要四個月才能完成正式的股權交割。

　　不過，邱亞夫表示，如意集團不會參與後者的運營，只會以大股東身份從戰略層面提供支持。“山東如意集團將堅持SMCP的設計及創意團隊繼續在總部巴黎運營，以維護SMCP的時尚基因以及其獨一無二的品牌形象。SMCP在保留其現有企業戰略和組織結構。”他說。

　　截止到2015年12月，SMCP在全球有1118家銷售網點，其中906家為直營，212家為合作經營。SMCP的品牌遍布世界33個國家，服裝價格大多在200歐元左右。

　　記者了解到，SMCP整個集團在大中華區域總共運營了60家門店。集團首席執行官表示，中國市場對於集團仍有很大的空間，因為多數海外同類品牌在中國的門店是其兩倍。

　　此前，記者采訪一些商業地產的人士時了解到，目前國內的新建的購物中心傾向於尋找新面孔的品牌入駐。

　　另外，線上銷售也是一個渠道。在雙方達成協議後，最新更新的信息是Sandro和Maje將在4月8日在天貓上開設官方旗艦店試運營。

　　那么，這些會是它們未來的機會嗎?