這家成立22年的老牌影視公司，自王中軍提出“去電影化”戰略后，僅數年，就以一種異乎尋常的速度衰退：發行市場斷崖式下滑、旗下明星出走、新業務增長乏力，此類新聞此起彼伏。

 

　　不過，“二王”并沒有坐以待斃。希望收回影視板塊失地的華誼，在邁入2016年后，動作頗為頻繁。在人事上，先是副董事長王中磊親自接盤旗下互聯網娛樂版塊公司華誼創星，原總經理胡明被調往文化產業基金孚惠成長；在4月6日的公告中，王中軍之子王夫也則進入華誼董事會任董事。后者也被認為是步入中年的華誼老店“助力視野年輕化”之舉。

 

　　另一方面，在此前衰退最為顯著的影視娛樂版塊，華誼引入了來自萬達的少帥葉寧擔任電影公司CEO。公開資料顯示，葉寧曾任萬達文化集團副總裁，分管院線、影視、發行版塊，并一手炮制了《煎餅俠》、《滾蛋吧！腫瘤君》、《夏洛特煩惱》、《尋龍訣》等多部影片。

 

　　據網易科技了解，3月1日履職的葉寧已然在華誼內部開始整肅，并出現了部門裁撤和員工被裁的案例。據一位華誼內部人士匿名透露，葉寧此舉意在推行公司年輕化，并希望通過換血鞏固其在華誼這家老牌家族性企業中的執行力。

 

　　但在華誼的多事之秋，這樣的變化是否會帶來好的結果，目前尚不可知。從“去電影化”再到“重電影化”，迎來新一輪轉型的華誼，尚需面臨不少挑戰。

 

　　裁員背后

 

　　正經歷變革的華誼，面臨從上至下的人事變化，似乎不可避免。

 

　　一位曾就職于華誼電影公司的員工告訴記者，初入華誼的葉寧頗為鐵腕，甚至可以說，除卻資源和能力，當初“二王”最為看重葉寧的地方，在于葉寧的執行力。

 

　　作為一家老牌公司，華誼的大公司病積重難返，這很大程度上成為華誼面對新形勢以及“重返巔峰”的阻力。

 

　　事實上，近年來雖然華誼在市場份額上下滑嚴重，但在整個影視娛樂版塊上的布局堪稱全面。據山西證券統計，截至2015年財年，華誼已擁有87 家全資、控股子公司、孫公司；2015 年公司完成21 項對外投資，涉及領域包含影視、實景娛樂、游戲、VR、廣告、創投等大娛樂產業鏈上的多個方面。

 

　　加上關聯公司，“華誼系”企業已多達100多家，包括與天下霸唱合作的向上影業、與小米合作的新圣堂影業等。“這些企業幾乎完全覆蓋了娛樂版塊的各個鏈條，但華誼并沒有讓這些企業之間產生太多的化學反應，自身在影視板塊也未曾止衰”，該員工告訴記者，此前管理層缺乏的整合能力，正是公司寄予葉寧的厚望。

 

　　但在華誼這樣一家公司內部強調執行力，并不是一件簡單事。事實上，在過去的20年來，華誼在管理上頗為傳統，如同其公司名稱中的“兄弟”一樣，諸多大決策上，除了王中軍、王中磊之外幾乎沒有外人染指。

 

　　哪怕近年來，也鮮有外部職業經理人擔任華誼要職。此前從華誼創星董事長兼總經理位上退下的職業經理人胡明，已屬不易。

 

　　有華誼員工告訴記者，起于上層的管理風格，使得整個華誼的“裙帶”之風勝于同類公司，雖然不少老員工在公司內部通過此種聯系形成利益共同體，一定程度上也達成了部分資源利用的最大化，但在沖擊之下，模式已亟待革新。

 

　　而想要在這樣的背景中整肅，對葉寧以及華誼電影是一道難題。據記者了解，目前除一部分員工自動離職外，確有一部分員工被公司裁員，期間甚至出現過公司將解約合同寄往員工老家的亂況。不過，對于此次華誼的裁員比例，網易科技目前并不知曉。

 

　　何處落刀

 

　　至于葉寧入主后，華誼重拳的下一步，很有可能會落子在發行上。

 

　　事實上，葉寧是曾經最刺痛“二王”的人之一。據藝恩咨詢《2015年國產電影發行市場白皮書》，在電影發行市場，華誼兄弟從2012年排名第一的13.6%市場份額迅速縮減至2015年的4.5%，不僅遜于老對手光線、博納，甚至落后于分別倚靠《捉妖記》和《大圣歸來》躥升的聯瑞和影聯，排名第七。

 

　　同期，萬達背景的五洲發行從0.3%增至25%，雄踞國產電影發行榜榜首，成為近年來市場的最大贏家。而葉寧，正是曾經五洲發行的董事長。

 

　　從老大跌至第七的落差，對于“二王”來說并不好受；無論從感情上還是從業績上，要在影視板塊上收復失地，發行是一個不差的選擇。

 

　　不過，從華誼在電影發行的模式上看，想在國內市場有所作為不簡單。一位業內人士告訴記者，在十大發行公司中，華誼可謂特立獨行：主流的兩種發行模式，一個是以光線及樂視影業為代表的地推模式，一個是以五洲、博納為代表的自有影院模式，華誼卻不在二者之列，此前的發行多以通過影片主創包括導演和演員的親自宣傳為主。

 

　　但近年來明星光環在票房上的衰退，使得華誼的優勢進一步縮小。不僅如此，華誼一向引以為豪的明星資源也隨著資本攪局帶來的明星出走變得略顯頹勢。

 

　　即便發力自有影院建設，華誼旗下的影院截止2015年底僅有15家；比起擁有萬達、大地、金逸、橫店等四家院線的五洲發行，差距較為明顯。

 

　　另一方面，國際化和“粉絲經濟”同樣也會是此次重回電影板塊的關鍵詞。

 

　　在國際化上，與相對保守的光線傳媒不同，華誼一直頗為激進，但收效平平。在今年三月，王中磊宣布要和韓國Showbox和美國STX Entertainment展開合作，涉及投資、制作、發行等多個層面，而Showbox正是2013年與華誼合拍《大明猩》的電影公司。這部合拍電影在豆瓣評分5.7，票房折合人民幣1.13億元，但成本就達到了2000萬美元，折合人民幣約1.3億元。

 

　　不過，華誼聯手騰訊買殼的香港上市公司中國9號健康（00419）可能會成為一個變量。目前中國9號健康已改名“華誼騰訊娛樂”，據稱將會用于購買海外娛樂產業公司，而騰訊旗下的泛娛樂資源可能也會與華誼形成某種資源協同作用。

 

　　華誼近期主打的“粉絲經濟”方面，主要實施者為上述由王中磊親自操盤的華誼創星。作為一家脫胎于華誼新媒體部門、股改百日即掛牌新三板的新興企業，華誼創星據稱其主營業務為“多屏整合運營及粉絲生態運營”。更直白的來說，就是尋求渠道合作，為其做內容和運營，其主要合作方包括中移動、騰訊等，華誼將其視作“線上粉絲俱樂部”。

 

　　不過，華誼創星背靠的依舊是華誼在內容和明星上的優勢，作為后端運營，華誼在前端影視板塊的擴張進程是否順利，可能會對華誼創星的發展起到較為明顯的決定性作用。

 

　　資本迷局

 

　　拋開具體業務，華誼在資本上的動作在此次“再轉型”中顯得至關重要。事實上，此前華誼在資本上眼花繚亂的操作，已然讓其嘗到了甜頭。

 

　　這可以從財報上看出端倪。在“失落”的兩年中，華誼在財報數據上并不難看。不僅如此，去年華誼營收近39億元，同比增長62.14%，凈利潤更是領跑國內資本市場上市公司影視板塊。

 

　　值得注意的是，這一光鮮的數據很大程度來自于控股公司的并表。其中，華誼去年四季度控股的兩家公司-----成立1天和成立100天的東陽浩瀚和美拉傳媒，合計為華誼貢獻了1.33億的賬面營收及近一億的賬面利潤。

 

　　而東陽浩瀚和美拉傳媒并不便宜。據華誼發布的公告，兩家公司分別耗費華誼7.56億元和10.5億元的賬面現金，巨大的資金流動和被收購公司較短的成立期，讓這一系列資本操作引發了諸多非議。

 

　　不過在華誼方面看來，這兩項資本操作正是華誼鞏固其核心優勢的舉措。據了解，東陽浩瀚作為一家明星合伙人公司，目前有華誼70%的持股，剩下30%股份的股東包括李晨、Angelababy、馮紹峰、杜淳、鄭愷、陳赫等6位明星。在此后更名為華誼浩瀚后，其總裁劉韜解釋稱，通過這種分享公司業績的方法，將幫助華誼在當前形勢下留住核心的明星資源。

 

　　另一家公司美拉傳媒背后，則是與華誼并肩作戰多年的馮小剛，其模式幾乎完全復刻了東陽浩瀚。

 

　　以資本方式進行綁定，有可能將成為華誼將來鞏固其明星優勢的重要手段。不過需要強調的是，為降低風險，無論在東陽浩瀚和美拉傳媒上，在資本上精明的華誼，都采取了與明星和導演對賭的模式，以保證達成自身業績要求。

 

　　另一方面，華誼對游戲產業的熱情似乎也變得愈發濃烈。從掌趣游戲、銀漢游戲再到今年的英雄互娛，華誼屢次涉足游戲產業，并試圖為其帶來概念上的利好。

 

　　在英雄互娛的入股中，華誼以19億元人民幣獲得英雄互娛20%股份，后者估值高達95億元，溢價約795倍。然而此時，英雄互娛的賬面凈資產僅1193萬元。

 

　　影視板塊的華誼加上游戲板塊的英雄互娛，帶來的以IP為中心的盈利大餅，或許是此次交易的最大價值。不過有華誼內部人士告訴記者，英雄互娛的收購案在華誼內部也出現了一些爭議。

 

　　這來自于華誼日益緊張的資金狀況。根據2015年年報，華誼目前負債總計71.64億元，流動負債59.62億元，流動負債率為83.2%；經營現金流凈額5.27億元，低于13.88億元的營業利潤。影視板塊和游戲板塊的大手筆投入，已經對華誼造成了影響；長此以往，倚靠資本手段投資并購，華誼或將面臨更大的資金壓力。

 

　　不過，從以往華誼在游戲板塊的操作模式上看，有些“不走正道”的華誼可能并不會老老實實得親自去走“影視IP游戲”的路子：