盤面上，公共交通、煤炭、航空等板塊漲幅居前；家居用品、證券、船舶等板塊下跌。

 

　　管理層再度向市場釋放重磅信號：養老金入市有望再進一步。對此，有分析人士認為，養老金入市政策信號較為積極，地方養老保險基金委托社保基金運營的步伐將加快，相關配套政策的落地及推進有助于投資者悲觀情緒的階段性修復。

 

　　綜觀近期市場的利空因素，導致股指破位下行的壓力，主要體現在以下三個方面：

 

　　第一，債市違約接二連三，市場擔憂明顯加大。據相關機構統計，今年以來，主要債券品種中已有25只債券出現實質性違約，目前風險較高的債券仍有近500只，總額近7000億元。在一級市場上，債券發行頻頻取消。僅4月11日-4月15日，取消發行的債務融資工具就達到51只，金額合計523.8億元，被取消發行的80%以上屬于有政府信用背書的央企和地方國企。因此有觀點認為，中短期內最主要的不確定性因素來自債券市場，但股市應該只是受短暫影響。

 

　　第二，解禁股壓力被過度放大。據統計，自4月22日到30日，預計滬深兩市合計解禁股數達63.27億股，解禁市值為945.70億元；此前的解禁小高峰3月下旬時市場亦出現調整，所以限售股的解禁壓力是導致最近市場調整的重要原因之一。

 

　　最后，期貨市場火爆，對投資分流明顯。連日來，期貨市場的漲停潮在上海、鄭州、大連三大商品市場不斷擴散，從瀝青、鐵礦、雞蛋、豆粕、大豆、淀粉、玉米到螺紋鋼、焦煤、乙烯、焦炭，幾乎所有的商品都出現暴漲。鐵礦石創下近14個月的新高。尤其是上周四4月21日，僅螺紋鋼期貨的成交金額是驚天動地的6056億元！而同一天，滬深兩個交易所的成交金額加起來也才5400多億元。

 

　　專業人士表示，就市場的反應方式看，前幾輪股災產生的慣性還在，市場博弈情緒濃重，“看長做短、比誰手快”的思維方式普遍存在，熊市心態暴露無遺，容易產生突發性的暴跌。

 

　　短期往后看，在“經濟弱復蘇與溫和通脹”組合被證偽前，反彈可能還會有反復，空間也相對有限，風險來源于國內流動性以及美聯儲態度的邊際變化。本周4月26、27日美聯儲將召開4月份議息會議，預計本次會議不會加息，但其表態的變化仍會對市場產生重大影響。

 

　　拉長看，A股仍處于2015年6月以來的下跌通道，短期反彈不改變中期下行趨勢。2016年年度上經濟將繼續放緩，M2/GDP持續上升，貨幣政策放松對穩增長的邊際效應下降，但帶來的本幣貶值和通脹壓力增大，警惕流動性風險。同時A股當前估值水平無法提供支撐，傳統周期性行業估值高于中樞位置，以TMT行業為代表的成長股估值仍高達50倍以上。經濟與股市均將繼續震蕩磨底，A股的反彈及經濟的弱復蘇均會拉長磨底的時間。

 

　　騰訊“證券研究院”特約陳志平認為投資策略操作上要精選行業和個股，要注意波段操作。在行業選擇上仍然堅持看好之前的幾大行業，比如新能源汽車、具有重組預期的國企改革、石墨烯、部分有色金屬、比如黃金等等行業，關注工業4.0等。根據“十三五”規劃，截至2020年，我國新能源汽車年產銷量要達到500萬輛。這意味著，未來5年，我國平均每年需要新增93萬輛新能源車銷量。 在剛剛過去的2015年中，我國新能源汽車呈現爆發式的增長，產量達37.90萬輛，同比增長4倍，已經成為全球第一大電動汽車市場。且在今年政府工作報告中：大力發展和推廣以電動汽車為主的新能源汽車，加快建設城市停車場和充電設施。在未來五年全國新能源汽車達500萬輛保有量的政策目標之下，有機構預計到2020年前，新能源汽車產量將會保持約40%的年復合增速。包括新材料之中的石墨烯等龍頭上市公司、那么類似于這樣高成長的行業圴是我們中長線關注的對象。我相信在未來的幾年中，會出現一些上漲3～5倍的牛股。