【香港商報網訊】今日兩市全天窄幅震蕩，滬指3000點壓力明顯，題材股走勢活躍，兩市近2000股上漲。

　　截至收盤，滬指漲0.22%報2997.84點，成交1631億元；深成指漲0.49%報10474點，成交3111億元。

　　盤面上，航空、軟件服務、互聯網等少數板塊領漲；化纖、石油、鋼鐵等板塊領跌。

　　市場分析人士認為，5月反彈窗口進入下半程，市場將以結構性、交易性機會為主。

　　因為無量，所以弱勢

　　香港商報評論員王長久稱，節后的內地股市延續了節前的盤整格局，自從4月20日跌穿上證綜指3000點關后，到今天大盤在3000點關下整整運行了10個交易日，震蕩區間只有從2905點到3004點這區區百點。而與大盤持續橫盤相應的是兩市成交的持續萎縮。本周二和周三勉強站上5300億元，但今天兩市成交又將跌破5000億元，預計今天兩市成交將萎縮到4500億元以下。這個不講究價值投資的市場成交就是硬道理，有量配合就有行情，沒有量能配合，市場就只能弱勢。好在有國家隊護盤，大盤才不至于出現較大的跌幅。現在市場面臨嚴峻的方向性選擇，量放出來了站上3000點，繼續萎縮2900點將承受更大的壓力。量，就是內地股市的氣象預報。

　　目前市場風險偏好較弱，投資重新回歸個股價值的挖掘而非炒作，存量博弈的資金會去集中追逐那些業績超預期的個股。如近期索菲亞、老板電器、雙匯發展、五糧液等隨著一季報超預期業績的公布都獲得非常大的超額收益，有些還創下了歷史新高，說明即使在熊市，個股研究依然是能創造價值。

　　另外，國元證券策略分析師王明利等認為，目前股市面臨的一個重要環境，就是經濟基本面有了積極的支撐，從最新公布的制造業PMI指數來看，經濟回暖跡象比較明確。此外，上市公司2015年年報和2016年一季報也顯示，今年一季度開始上市公司盈利狀況正在改善，營業收入增速和毛利率雙雙提升，從微觀層面上證實了經濟的回暖。至于近來市場成交量的低迷，國元證券認為，除了謹慎情緒的影響以外，主要還是增量資金不足，存量博弈依然是當前市場的重要環境。

　　西南證券策略分析師朱斌則認為，目前有兩大因素可能會對市場未來構成積極影響：第一個因素是美聯儲6月加息。其認為，美聯儲今年加息的次數很可能只有一次，若在6月份進行加息，就意味著此后的六個月將不再加息，這會給市場帶來相當長時間的加息空窗期，有助于提升市場風險偏好。第二個因素是期貨與債券市場的資金轉移。在M2增長長期高于經濟增長后，經濟中的資金過剩成為各類資產價格上漲的堅實基礎。正是在這樣的背景下，“美林時鐘玩成了電風扇”才成為了可能。隨著債券市場的風險暴露、期貨市場的大幅度回調、一線房地產調控出臺，過剩的資金完全有可能重回權益類市場進行配置。

　　申萬宏源稱，未來1個月至2個月市場將圍繞2800點至3200點震蕩，震蕩區間上下限都可能放大100點左右，但是不改變總體震蕩的格局。托底力量來自相對溫和的增長和通脹；抑制上漲因素來自大小非減持，過度樂觀的美聯儲鴿派政策預期修正，經濟增長數據對市場刺激作用邊際效應遞減。

　　民生證券首席策略分析師李少君認為，5月重點關注周期板塊，把握穩增長與新供給相關板塊。

　　李少君指出，在反彈窗口期下半程，市場將以結構性、交易性機會為主，建議投資者仍維持謹慎防御，重點仍強調三條主線：

　　1）絕對估值仍處于低位，長期投資價值已經凸顯的品種；

　　2）具有防御性質且前期滯漲的銀行、券商、白酒、鐵路、醫療等板塊；

　　3）具有漲價和景氣好轉邏輯支撐的板塊，重點關注戰略性稀有金屬（鎢、稀土），化工漲價子品種（PTA、天然橡膠），農產品漲價品種（棉花、糖）。