【香港商報網訊】4月CPI同比增2.3%，連續三個月超2%。兩市全天震蕩整理，2800點支撐有效，市場交投清淡，熱點散亂，兩市超1200上漲。

　　截至收盤，滬指漲0.02%報2832.59點，成交1285億元；深成指漲0.03%報9793.21點，成交2180億元。

　　盤面上，運輸服務、食品飲料、釀酒等板塊漲幅居前；有色、酒店餐飲、紡織服飾等板塊跌幅較大。

　　中字頭充當救盤先鋒

　　香港商報評論員王長久的快評稱，今天下午市場一度處于波瀾不驚的弱勢震蕩態勢。盤中中海集運率先爆發，7分鐘拉升10%封至漲停板，航運板塊受到帶動整體上攻，隨后中字頭個股也全面爆發，兩市快速上揚。盤面顯示，中字頭明顯有主力資金拉動，這樣的護盤方式也是以前經常可以看到的。現在問題的關鍵是兩市成交急劇萎縮，以今天的態勢看，上海股市甚至有可能創出3月11日1285億元以來的新地量。如果沒有成交的放大，主力護盤的成效就會大打折扣。

　　市場分析認為，A股盤整時快速縮量，資金參與熱情不佳，但下跌時成交額卻突然快速放大，資金蜂擁離場的尷尬“怪象”或將再次出現，這是月內的第二次。此前4月20號亦是放量大跌，不過此后10個交易日陷入縮量盤整的格局。現在盤整無量，下跌放量的尷尬“怪像”似乎再次得到驗證，不僅顯示出投資者信心的不足，還說明了一有風吹草動，資金就會蜂擁出逃。在此背景下，股指大幅上漲或下跌的可能性都不大，市場進入存量博弈的震蕩市概率比較高。

　　三因素致A股回落

　　機構認為，對于近期的莫名其妙殺跌，歸根結底還是資金面緊張惹的禍。1、一季度央行向市場投放天量的資金，而最近一段時間央行有意識的在回收部分資金，包括上周央行雖然持續通過逆回購等方式向市場投放資金，但是各類到期的資金的規模更大，導致市場的資金趨于緊張；2、目前的A股市場為存量博弈格局，伴隨著近期新股的發行，存量資金也緩慢出現萎縮，再加上兩融資金規模持續減少、繳納費率以及再融資等因素，存量資金已捉襟見肘；3、上周市場股指連續沖擊3000點未果，市場的做多人氣下降，在各種不利的因素面前，演繹出多殺多的局面。

　　大成基金則表示，經濟基本面方面，4月份經濟數據雖然繼續回暖，但回升力度已經開始趨緩，且數據低于市場預期。從市場的流動性狀況來看，央行表示未來將密切關注通脹的走勢，貨幣政策將面臨寬松向中性轉變。整體來看，全球流動性未來邊際變化趨緊的可能性大于寬松。另外，人民日報采訪權威人士稱“我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的”的消息受到廣泛關注。“股市、匯市、樓市將回歸各自的功能定位，國家將尊重其各自的發展規律”的表態也對市場心理預期形成一定的沖擊。

　　短期趨勢走弱

　　技術層面，華泰證券認為，市場在上周二中陽線后展開震蕩，以上周五的大陰線而告終。中陽線被大陰線吞沒，上證指數跌穿60日均線，這些都表明市場弱勢愈發明顯，需耐心等待轉機。短期方向已選擇向下。

　　容維投資則表示，周一早盤滬深兩市全線低開，上周五的暴跌后引發市場恐慌情緒升溫。昨日再次放量殺跌打開了大盤下行窗口，短期關注滬指在2800點的支撐力度。

　　西南證券稱，在上周市場快速下跌后，原有的“雙底格局”有可能轉變成“頭肩頂”形態。市場繼續下跌并創出階段新低的可能性較大。從投資策略上來看，在市場下跌過程中，配置營收增速較高的行業龍頭股是可行的選擇。

　　中金公司首席策略分析師、董事總經理王漢鋒表示，判斷接下來的市場趨勢，有如下幾個方面的因素需要重點注意：

　　第一，政策基調在分歧和爭論中漸變：人民日報權威人士通過答記者問的方式回答了有關經濟形勢判斷、宏觀政策、供給側改革、控風險等等問題，從基調上看與一季度政策穩增長的態勢已經有所調整，至少說明政策的分歧開始在增加，政策的重點可能在從“需求側”在向“供給需求側并重”或者“更加重視供給側”而轉變。這些政策基調和意圖在中長期將是積極的，但給定一季度信貸已經高速增長，政策意圖的轉變在短期是否也能產生積極的影響需要繼續關注。特別是，當政策基調有所轉變、增長復蘇趨勢邊際有所弱化的情況下，受流動性、信用風險事件等影響市場風險偏好是否會繼續降低值得繼續關注。

　　第二，A股目前整體估值說不上便宜，在趨勢并非有利的情況下，并不能提供強支持。目前代表藍籌的滬深300指數的市盈率估值為10倍左右，處于歷史估值區間的中等偏下水平，而中小市值股票的估值則處于歷史區間的中等偏高水平。在目前市場趨勢不明朗的情況下，估值提供的支持有限。

　　其稱，股份解禁、股權質押問題，也都成為市場后續潛在的風險點，需要綜合考量。總體上，今年策略的主題是“窮則思變”，市場到目前仍處于預期的調整過程中，在一邊保持審慎的同時，也需要關注邊際上可能被這種悲觀的預期“激勵”出來的反向的邊際變化。