最能明顯感受到的就是，4月中下旬一場由國務院決策部署、十余個部委共同行動的互聯網金融專項整治在全國范圍內拉開大幕。在總計七個分項整治子方案中，央行、銀監會、證監會、保監會分別對網絡支付、網絡借貸、股權眾籌和互聯網保險等領域，開啟專項整治計劃。

 

　　在傳統金融領域，各監管部門同樣開始了規范。

 

　　其一是央行和銀監會聯手規范票據業務；其二是證監會規范私募股權基金發展、規范基金子公司的資管業務；其三是保監會全面規范通道類業務，并基本叫停了短期人身險等產品；其四是銀監會已開始全面摸底表外業務情況，排查重點是新興表外業務和表內資產表外化等風險。

 

　　“樹不能長到天上，高杠桿必然帶來高風險，控制不好就會引發系統性金融危機，導致經濟負增長，甚至讓老百姓(603883,股吧)儲蓄泡湯，那就要命了。”權威人士如是說。

 

　　互聯網金融：聲勢浩大，中央牽頭整治

 

　　一面是行業的迅猛發展，一面是以P2P倒閉潮為代表風險正在爆發，互聯網金融儼然成為這一輪金融監管的風口：一方面央行、銀監會、支付清算協會、證監會等牽頭組建了中國互聯網金融協會并在3月正式掛牌，另一方面，國務院牽頭十部委聯合出手開始對各個分支領域進行了專項整治。

 

　　在這項“誰家孩子誰抱走”的專項整治中，重點涉及了網絡投資理財、互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等互聯網金融業態，以及互聯網金融企業廣告治理等相關業務。

 

　　按照相關子方案，P2P平臺不得設立資金池及不得發放貸款；股權眾籌平臺不得自籌，不得“明股實債”或變相亂集資；P2P網絡借貸平臺和股權眾籌平臺未經批準不得從事資產管理、債權或股權轉讓、高風險證券市場配資等金融業務；房地產企業及中介機構和互聯網金融從業機構等未取得相關金融資質，不得利用P2P平臺和股權眾籌平臺從事房地產金融業務等等。

 

　　幾乎同時，互聯網金融協會也開始建立統計制度，根據要求，所有互聯網金融企業必須進行年度、季度、月度的總計6項匯報。

 

　　央行再定調貨幣政策：別指望過度寬松

 

　　在經歷過一季度天量投放、4月信貸數據突然超預期萎縮后，央行借著央行貨幣政策分析小組之筆，定調了貨幣政策。

 

　　相比2015年兩次降準、兩次降息、還有3次“雙降”，進入2016年，央行在貨幣政策上謹慎了不少，僅僅降準一次。而面對經濟下行的壓力，市場上對放松貨幣政策的聲音一致不斷。

 

　　不過，在5月26日第一財經發布的《2015年以來穩健貨幣政策主要特點的回顧》中，負責撰寫每季度《中國貨幣政策執行報告》的央行貨幣政策分析小組指出，將繼續實施穩健的貨幣政策，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境，并指出為穩定市場被動注入流動性屬無奈之舉，但也沒更好辦法。

 

　　有分析認為，這一表態意味著央行后期貨幣政策將真正的轉向穩健，政策指向也更偏向為改革服務，為去杠桿去產能服務。

 

　　隨后，央行副行長陳雨露5月29日在“2016第五屆金融街(000402,股吧)論壇”上的演講，進一步給期望貨幣政策大放水的人潑了冷水。

 

　　“與比較快的貨幣信貸增速和高杠桿率并存的是，在社會層面還是在不斷的發出要求進一步放寬貨幣政策的呼聲。”陳雨露說。

 

　　陳雨露指出，貨幣供給和人民幣貸款的增速都高于名義GDP的增速。同時，2008年以來，非金融企業杠桿率增長迅速，到2015年末已經達到了160%左右的高水平。

 

　　央行銀監會聯手：嚴查首付貸、票據

 

　　除了定調貨幣政策，央行還與銀監會聯手對今年以來大案頻發的票據市場展開了聯合整治，同時，各地央行與銀監會的分支機構還攜手，開始打擊“首付貸”這種為樓市加杠桿的行為。

 

　　今年以來，票據市場爆發了多起案件，目前披露的已包括農業銀行(601288,股吧)39億元票據案、中信銀行9.69億票據案以及天津銀行7.86億票據案等。

 

　　同時，有多少票據資金違規進了股市，也一度成為市場關注的焦點。

 

　　因此，監管部門也將整頓票據市場作為監管的重點內容之一。

 

　　今年4月底，央行、銀監會發布了《關于加強票據業務監管促進票據市場健康發展的通知》（銀發[2016]126號文），今年1月，銀監會曾下發《關于票據業務風險提示通知》。

 

　　在監察風暴下，展開自查的部分商業銀行，開始提高貼現要求、嚴控貼現規模，個別與此前票據案相關的銀行暫停了票據業務。

 

　　為了從根本上整頓票據市場，央行還力推電子票據，并計劃用兩到三年時間取消現行的紙質匯票，通過電子匯票網上清算系統降低票據業務和資金清算當中的風險。

 

　　此外，面對高房價背后潛在的金融風險，在全國“兩會”期間央行高層明確，房地產中介自辦金融業務未取得資質屬違法后，包括深圳、上海、江蘇等省市的央行和銀監會分支機構開始聯手行動整治“首付貸”。

 

　　央行和銀監會叫停首付貸的舉動，也與權威人士的表態不謀而合：房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮化“去庫存”，而不應通過加杠桿“去庫存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策。

 

　　三會防范化解金融風險：影子銀行、通道類業務是重點

 

　　除了聯手行動，銀監會、證監會和保監會還在各自分管領域展開了一系列監管行動。

 

　　證監會

 

　　資本市場方面，監管審核企業首發速度放緩，5月16日至5月20日的一周，證監會審核的4家企業首發申請中，3家未獲通過。5月30日，媒體報道稱，有小規模的企業因為利潤問題被勸退IPO（首次公開發行）的申報并撤下材料。

 

　　在近日舉行的2016年第二期保薦代表人培訓會上，監管部門首次說明了并購重組監管政策的最新五大方向，包括優質并購重組申請豁免；規定借殼上市與首發等同審查等。

 

　　此外，針對基金子公司偏離本業，大量開展“通道業務”，產品結構相互嵌套，盲目拓展高風險業務等風險隱患，證監會在5月下發了《證券投資基金管理公司子公司管理規定》和《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標指引》兩份文件的征求意見稿，擬對基金子公司設立門檻并予以凈資本約束。

 

　　對于私募基金，證監會副主席李超最新表態是，正推進七項措施促進私募基金健康規范發展。

 

　　保監會

 

　　保監會目前已先后下發了《保險資金運用內部控制指引》及《保險資金運用內部控制應用指引》（第1號-第3號），希望有效防范銀行存款投資、固定收益投資、股票和股票型基金投資領域的主要風險和問題，比如股票投資領域的資產配置風險、內幕交易和利益輸送風險等問題。

 

　　此外，為強化中短存續期保險產品監管力度，守住風險底線，保監會今年3月發布《關于規范中短存續期人身保險產品有關事項的通知》要求，自3月21日起，存續期限不滿1年的中短存續期產品應立即停售，1年至3年的產品在3年內按90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在50%以內。

 

　　最新的動態是，保監會6月1日下發通知要求清理規范保險資產管理公司通道業務，清理期間，保險資管公司將暫停新增辦理通道類業務，該業務規模可能1萬億元左右。

 

　　銀監會

 

　　在對銀行和信托的監管上，銀監會也不含糊。

 

　　5月13日，銀監會發文明確商業銀行只能代銷由銀監會、證監會和保監會依法實施監督管理、持有金融牌照的金融機構發行的金融產品，不得代銷該范圍以外的機構發行的產品。

 

　　五月中旬，銀監會向部分城商行和股份制銀行進行窗口指導，要求其停止新發分級型理財產品，此舉主要是針對近期委外資金加杠桿入債市，雖然規模不大，但防風險于未然。同時，也是為了避免債市利益輸送問題出現。

 

　　在此之前，銀監會已經對大行和股份制商業銀行委外資金的情況進行摸底，了解銀行委外資金加杠桿進入股市的真實情況。

 

　　此前的3月18日，銀監會向各銀監局下發《進一步加強信托公司風險監管工作的意見》，要求信托公司按“穿透”原則識別信托產品的最終投資者和底層資產，不得通過第三方互聯網平臺、理財機構向不特定客戶或非合格投資者進行信托產品推介。

 

　　最新的動態是，銀監會在全面摸底各行業貸款情況的同時，對新興的表外風險和表內資產表外表外風險開始排查。

 

　　路透報道稱，包括上海、廣東等多地監管部門近日要求轄內銀行自查新興表外業務和表內資產表外化等風險。

 

　　報道援引上海銀監局關于開展新興表外業務風險自查通知稱，是次自查要求具體查截至今年4月底有業務余額的表外類信貸業務（包括但不限于擔保類、承諾類、金融資產服務類、金融衍生品類）的授信占用和使用情況，以及發現的問題和整改措施。有理財資金運作權限的機構，還被要求報截至4月末擁有自主投資權限的表外理財投資非標準化債券資產規模以及為全行表外理財提供非標資產余額。