英國《金融時報》援引摩根大通的預測稱，中國5月資本流出規模可能在260億美元左右，和今年三月、四月差不多，但比去年底、今年初要低得多。該行此前曾預計，中國去年12月和今年1月的資本外流規模均在2570億美元上下。

 

　　凱投宏觀經濟學家Julian Evans-Pritchard本月初也曾預計，5月中國凈資本流出規模為320億美元。國際金融協會上周表示，預計中國5月凈資本流出規模大幅下滑，降至270億美元。

 

　　近期的人民幣相對穩定可能也體現出中國政府重拳穩定市場以及更清晰地與市場進行溝通的努力。國際金融協會認為，資本外流下降的部分原因在于中國政府正加大努力重新錨定投資者對人民幣的預期，強調對貨幣籃子的估值而非僅僅兌美元。

 

　　中國正努力吸引海外資本，以阻止外儲過快減少。比如，中國近期公布了對外開放國內債券市場的更多細節。

 

　　外儲數據也證明，中國資本外流近期并未顯著增加。央行上周公布的數據顯示，中國5月外儲減少279.6億美元，雖然降至31917.4億美元為2011年12月以來最低，且終結了此前兩個月的增加勢頭，但數據并未惡化，規模相對較小。

 

　　另外，人民幣貶值預期并不是很高。民生證券宏觀研究團隊認為，結合中微觀結售匯、貶值預期及匯率新邏輯來看，人民幣貶值預期有一定死灰復燃的跡象，但本輪貶值壓力可控，央行應對更為從容。

 

　　路透社援引分析人士指出，因美元指數強勢反彈引起的匯兌損益是5月外儲下降的主因，中國資本外流并沒有顯著增加。

 

　　路透社還稱，分析人士普遍指出，隨著美聯儲加息預期降溫，人民幣匯率暫時企穩，預計6-7月中國外匯儲備變動或較為有限。申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇甚至認為，預計美聯儲屆時不會加息，若匯兌損益的影響由負轉正，中國外儲有可能止跌甚至反彈。

 

　　中國金融四十人論壇高級研究員管濤本月初撰文稱，當前尚不能認為中國已安然度過資本流出的沖擊，國內經濟復蘇的勢頭、美聯儲加息節奏和美元匯率走勢都還存在較大變數，各方應盡快適應跨境資本流動和人民幣匯率雙向波動的新常態。

 

　　摩根大通還表示，很難說相對溫和的預測數據是否反映出真正的人民幣預期，或者說，能夠代替美聯儲可能不會很快加息以及中國加強資本管制的預期。無論怎樣，“當美元重新強勢的時候，它將再度接受考驗。”

 

　　一旦美聯儲加息，關于中國資本外流的擔憂就可能加劇。高盛高華中國經濟學家宋宇曾在上個月底表示，鑒于美國勢將加息，而中國寬松壓力不斷增加，資金將加速流出。人民幣兌美元5月累計下跌1.6%，短暫的甜蜜已經過去，這將再度刺激資本外流。

 

　　不過，宋宇還稱，這一次資本外流的加劇將不會引發那么大的警報，因為中國央行有很多政策工具來管理人民幣貶值。政府很可能會訴諸去年下半年和今年年初采取的手段，即增加限制措施，并加強資金流動監管。