上周，港股前四天的悶升下恒指曾累計升近700點，並收復了十天線、廿天線及五十天均線，至周四恒指仍收報20868點。但一切也難敵周五驚見的英國脫歐黑天鵝，上周五公投點票過程舞動大市，盤中恒指一度高見21034點，最終結果顯示脫歐成事實，天氣不似預期，港股隨即暴瀉，恒指更曾一度重創1205點低見19662點，及後大戶見跌幅有搶掉主角的風頭港股跌勢回穩，最終全日跌609點。

 

　　A場上周表現硬朗

 

　　滬綜指上周收報2854點，只跌1.07%，滬深300亦跌1.07%，收報3110點，前周不入摩天也不掉下來，A股這幾天表現更顯示面對英國脫歐，東方一片天也不會掉下來，A股市場表現比歐美日市場還要強。

 

　　來到本周，歐洲市場連跌兩天，跌了超過10%，跌的遠比脫歐主角英國市場還要多，這正是大戶在脫歐題材的盤中演繹。七一假期前的中港市場均偏強，A股滬指重站2900點之上，深圳創業板亦收復2200點水平，港期周一晚已提早收盤作結算，周三結算前已見大戶反手強勢回歸；實脫歐之路遙且遠，先前的借題殺跌亦應可在這周略作收復。

 

　　七月仍看反彈

 

　　英國脫歐，但6月亦不絕，7月更可部署反彈，美國7月加息機率再降，故趁跌可收集會德豐(020)。會德豐去年純利142.32億元，按年跌35.34%，每股盈利7元。重點在於期內收入為574.31億元，按年升40.24%，而核心盈利更升30.79%至105.98億元。去年本港已簽訂銷售額為129億元，住宅銷售及商業銷售各佔 50%。已預售未入帳的銷售額為125億元，當中超過90%將於未來18個月入帳。截至去年底，土地儲備共870萬平方呎。去年新增兩幅日出康城的住宅地塊，總樓面面積為190萬平方呎。

 

　　投資物業方面，收入增長6.03%至150.54億元，主要由商場租約帶來穩健的基本租金，以及寫字樓續租租金穩步上升所致。會德豐2016年預測市盈約6.42倍，而息率亦約3.28%，在7月美國加息機會再降之下，會德豐現估值已吸引。    證星國際證券副總裁 孫瀚斌

 

　　（逢周三刊出）