11月大豆期貨或再戰高位

　　市場似乎已經消化了英國脫歐的影響，但各行各業將開始看到一個日益惡化的前境。央行立場主要仍是寬鬆貨幣政策，為市場提供流動性，估計日本央行和英國央行將首先推新寬鬆政策，但論點似乎被認定在很大程度上無效，促使避險增加吸引資金流入黃金和美國國債。事實上，各國央行走向推行負利率的行動相當一致。過去一周，大多數商品市場繼續消化英國脫歐公投結果的影響，避險情緒增加，即部分大宗商品在供求因素外加上了「量寬、避險」，兩大動力對價加向上幫助不少。

　　拉尼娜現象有助生產

　　黃金再次突破1350美元，白銀更一度升穿21美元，雖然黃金、白銀同時破位，大方向仍然向上，投資者應留意高追風險。白銀如能企穩20美元以上，很大機會再試23至25美元，技術走勢有明顯突破， 100天線升穿500天線，係今個世紀以來第三次，2002年同2009年出現相同情況時，白銀價格隨後最少升六成先回頭。

　　幾個月前，近65年來最強的厄爾尼諾現象結束，主要農產品均受到影響，棕櫚油、糖、咖啡、可可和棉花作物都受到亞洲和西非的嚴重乾旱，產量下降是最直接結果。美國氣候預測中心預測，厄爾尼諾的「妹妹」拉尼娜，今年9月有75%的機會出現，雖然已經有時間間隔這兩種現象出現， 2010年厄爾尼諾和拉尼娜現象之間只有3個月的差距。拉尼娜現象將明顯有助生產，東南亞雨季已經結束但降雨不足，但如果出現強降雨將為印度農產品在未來幾個月出現新生機。美國中西部，在拉尼娜現象通常與低於正常水平的降雨，這通常會導致產量低於平均水平。

　　建議於11.25美元吸納大豆

　　氣候變化環境下農產品升浪應可繼續，大豆自年初突破9美元，拾級而上至11.5美元，經過一輪整固後，展望11月大豆期貨將再次挑戰高位，建議在11.25美元買入，止蝕放在10.8美元，目標價12.5美元。晉峰金融集團國業務總監 文錦輝

　　(逢周三刊出)