昨日ICE開盤低開高走，10月合約盤中觸及19.38美分每磅的最低點，夜盤開盤前突然急拉，最高達到20.18美分每磅，但隨后一路下跌，最終收盤下跌1.52，報在19.42美分每磅。近期巴西天氣狀況良好，利于甘蔗壓榨；國內白糖則跟一半跟隨原糖一半跟隨大宗商品，昨日白糖倉單數量依然在繼續上升，目前倉單+有效預報超過了80萬噸，達到了80904萬張，同時原糖下跌則更多拖累遠月合約，因而我們看到1609-1701價差略有縮小。總體而言，我們認為在目前大宗反彈、大趨勢繼續向上的背景下，1701多單可以繼續持有，而近期市場波動劇烈，在做好資金管理的前提下，根據基差和鄭柳盤價差適當進行滾動操作。

 

　　棉花：維持強勢

 

　　外盤方面，受買盤支撐，ICE期棉繼續上行，交投最活躍的ICE 12月期棉漲2.5美分，報每磅73.28美分。國內方面，鄭棉繼續走高，主力1701合約收盤報15730元/噸，結算價漲350元。現貨價格大幅上行，CC Index 3128B報13766元/噸，較前一交易日上漲100元。下游紗線價格顯著上行，32支普梳紗線價格指數20890元/噸，40支精梳紗線價格指數23990元/噸。儲備棉輪出進入第十一周，本周第三日輪出3萬噸，成交率仍維持100%，成交均價至14277元/噸，7月14日計劃輪出量繼續維持3萬噸，有望繼續維持高成交率，鄭棉或繼續維持高位強勢。

 

 

　　CBOT大豆昨日收盤上漲，交易商表示，天氣預報顯示下周高溫干熱天氣，可能損害未來數周大豆生長。7月供需報告中，美豆舊作出口需求調高而期末庫存調低，對近月合約提供支撐，未來巴西出口放緩，全球買家將更為依賴美國大豆出口。但是新作期末庫存調高；未來美豆還是天氣市，尤其是8月大豆關鍵生長期的天氣，將直接影響美豆單產、總產量及新作期末庫存和庫存消費比的變化。密切關注天氣。國內方面，豆粕跟隨美豆走勢。昨日華東地區現貨3450左右，隨著價格止跌下游成交也逐漸轉好，昨日成交均價3403，成交量12.3萬噸。供給端關注周五國儲拍賣大豆成交情況，需求端關注即將公布的6月生豬存欄數據，我們預計在美豆天氣威脅解除前，美豆和豆粕將繼續走強。

 

 

　　外盤方面，CBOT大豆繼續上漲。因預報美國天氣炎熱，對美國作物晚些時候的作物生長有擔憂。USDA7月供需報告整體偏中性，整體看屬于預期之內。近期市場主要還是關注天氣問題。馬來昨日小幅反彈，MPOB報告小幅利空，6月底庫存回升至177萬噸，產量增加幅度高于預期，出口113萬噸低于預期的120萬噸。近期預計馬來在利空逐步消化后預計仍有反彈。國內方面，油脂昨日延續反彈。我們預計馬來報告利空出盡后，短期反彈可能較大，目前棕油庫存30.1萬噸，豆油庫存107.5萬噸。棕油基差目前仍在高位，國內庫存較低，短期還將對期價有所支撐。菜棕、豆棕擴大因棕油短期庫存尚未看到好轉跡象可先出局。單邊來看，我們認為油脂之前大幅下跌透支了不少空間，近日美豆受到天氣炎熱干旱影響又有炒作，短期油脂仍可看好。

 

　　玉米及淀粉：期價繼續震蕩運行

 

　　國內玉米現貨價格整體穩定，華北個別廠家小幅上調玉米深加工收購價，淀粉現貨價格方面，匯易網和天下糧倉數據顯示整體穩定。玉米與淀粉期價繼續震蕩運行，市場消息方面，天下糧倉重點跟蹤的23家玉米深加工企業淀粉庫存從上周的99600噸繼續上升至108500噸，30家企業庫存從上周的184100噸繼續上升至197600噸。展望后期，對于玉米而言， 9月合約一度逼近我們之前測算的合理區間即1670-1790元的下沿，后期重點關注臨儲拍賣政策，但只要拍賣底價不低于定向銷售底價，則9月合約繼續下跌空間有限，相對而言，1月合約后期空間或更大，預計合理區間在1350-1500之間，但考慮到新作產量前景和下一年度政策預期尚不明朗，短期1500一線或有支撐；對于淀粉而言，市場對原料供應的擔憂有所緩解，行業供需格局變動亦符合市場機構和我們之前的預期，這帶動各合約淀粉-玉米價差均繼續回落，但盤面生產利潤依然較為豐厚，1月和5月合約甚至仍在200以上，因此，我們建議投資者可以繼續持有9月淀粉-玉米價差套利。

 

　　雞蛋：現貨價格穩中下跌

 

　　芝華數據顯示雞蛋現貨價繼續走弱，主產區與主銷區均價下跌0.05元/斤，貿易監控顯示，收貨繼續容易，走貨變慢，貿易狀況較前一日繼續惡化，貿易商庫存偏低，較前一日變動不大，貿易商出現看跌預期，其中東北、華東與中南地區看跌預期相對強烈。雞蛋期價震蕩運行，1月合約上漲6元，5月合約下跌5元，9月合約下跌3元，主產區均價對近月合約貼水1044元，湖北浠水貼水1043元。分析市場可以看出，梅雨季節臨近尾聲，氣溫升高影響產蛋率，及中秋與國慶雙節備貨需求，將帶動雞蛋現貨價格繼續季節性上漲，這帶動雞蛋現貨基差繼續收窄，在這種情況下，期價有望震蕩偏強運行，但根據過去統計數據來看，我們預計9月合約4300以上繼續上漲的空間有限，因此，我們繼續建議謹慎投資者在獲利離場之后維持觀望，激進投資者可以考慮繼續持有至7月底，因不能排除樂觀市場氛圍帶動期價超預期上漲的可能性，建議投資者重點關注現貨價格與基差走勢。