英國脫歐引發國際金融市場劇烈震蕩，圖為山西太原某金店員工在整理投資金條。中新社

　　【香港商報網訊】在近期的多個交易日中，有色金屬板塊表現出眾。分析人士指出，支持上漲因素主要是英國脫歐對於全球經濟形成沖擊的預期，以及由此帶來的各大央行進一步放松貨幣政策的預期。并且，近期南方洪澇災害導致有色金屬停產，也使得有色金屬的價格被推升。長期來看，有色金屬板塊的連續強勢上漲是一種積極信號，意味著經濟雖然尚未好轉但已趨於平穩，政策力度或將加碼，洪澇災害地區也面臨重建，疊加海綿城市等因素，有色金屬的中長期投資價值正在顯現。近日，國務院印發的《關於營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》亦給予有色金屬板塊的上漲構成強勁支撐。香港商報記者伍敬斌

　　內外因素導致走強

　　六月底以來，有色金屬、特別是貴金屬板塊表現十分強勢，上周的5個交易日中，有色金屬板塊漲幅均在前列。天風證券分析師張靜靜表示，支持上漲因素主要是英國脫歐對於全球經濟形成沖擊的預期以及由此帶來的各大央行進一步放松貨幣政策的預期。英國公投結果不僅影響了全球貨幣政策預期、推動了全球負利率深化，也導致了全球一體化的倒退、加劇了貨幣體系的紊亂，極大地利好黃金，黃金進入長期牛市的邏輯已基本確立。此外，分析人士指出，近期南方洪澇災害導致有色金屬停產，也是推升有色金屬價格的一個因素。

　　業內人士看好貴金屬

　　總體看，目前有色金屬的崛起，使得市場信心有增強跡象，預期仍具備繼續上攻潛力。

　　有論者稱，在A股歷史行情中，周期股特別是有色股往往在一輪反彈或是牛市行情中往往充當領頭羊角色。而近期，業內人士更為看好貴金屬的走勢。新時代證券研發中心研究總監劉光桓認為，有色金屬板塊的連續強勢上漲是一種積極信號，意味著經濟雖然尚未好轉但已經趨於平穩，政策力度或將加碼，洪澇災害地區也面臨重建，疊加海綿城市等，有色金屬的中長期投資價值正在顯現。

　　盡管有色金屬板塊行情的持續性仍有爭議，但是有色金屬板塊已經引燃了市場資金的熱情，市場人士普遍認同A股整體反彈行情的演繹，不過也提示短線行情面臨3000點一線及籌碼密集區域的壓制，反彈過程中震盪反覆在所難免。

　　行業減虧成效顯著

　　除去客觀因素，中國有色金屬行業自身的改善亦是此次有色金屬板塊走強的原因之一。據工信部消息，2016年1-5月，中國有色金屬行業主營業務收入22074億元、利潤687.4億元，同比分別增2.6%、8.6%;行業減虧成效顯著，虧損企業的虧損額為176.0億元，同比降11.8%;全行業完成固定資產投資2327億元，同比增長2.0%;規模以上有色金屬企業工業增加值同比增長9.6%，在12個工業行業中位居第二。　　有分析稱，由此可見有色板塊正在迎來邊際改善，在目前流動性不差、確定性稀缺的環境下，建議重點聚焦確定性向好的品種。該分析人士認為，有色板塊驅動因素雖未出現強烈共振，但總體已出現邊際改善，主要利好價格上漲或即將上漲，下游需求中長期看好的品種，主要包括金銀、稀土及磁材、鋅、鈦、鍺以及核電、軍工等新材料板塊。

　　關注金銀鋅漲價以及個股。英國脫歐風險以及美聯儲加息推后，國債收益率下行，支持金銀價格繼續上漲。同時，全球鋅精礦短缺正逐步兌現，鋅加工費穩步下降，鋅價上漲仍有空間。黃金板塊重點關注：山東黃金(600547)、湖南黃金(002155)、中金黃金(600489)、赤峰黃金(600988)、西部黃金(601069)、天業股份(600807)等。白銀板塊關注興業礦業、盛達礦業、金貴銀業(002716)F10個股資料;鉛鋅標的建議關注西藏珠峰(600338)、中金嶺南、馳宏鋅鍺(600497)、羅平鋅電(002114)等。

　　稀土價格將迎上漲

　　在稀土及磁材股方面，稀土國儲流標對稀土板塊并非利空反是利好，隨著之后幾輪的收儲推進并輔以打黑政策，稀土價格可能將迎來全面、顯著的上漲。上游股堅定關注威華股份(002240)(稀土+鋰布局長遠，有望成為板塊黑馬)、廣晟有色(600259)、廈門鎢業(600549)、盛和資源(600392)、安泰科技(000969)等。此外價格上漲也將逐漸傳導至磁材，且新能源車對稀土磁材的拉動將越來越強，磁材股重點關注中科三環(000970)、寧波韻升(600366)、正海磁材(300224)、安泰科技、銀河磁體(300127)、英洛華(000795)等個股。

　　核電機組招標重啟升溫，關注核電相關有色標的。近期下半年核電機組招標重啟預期升溫，建議關注中飛股份(300489)(核電鋁加工裝備鋁材供應商)、東方鋯業(002167)(核級鋯材)、西部材料(002149)(國內銀合金控制棒唯一供應商)、安泰科技(核電乏燃料后處理中子吸附材料)、金鉬股份(601958)(核電相關鉬新材料)。另外，航空發動機集團掛牌成立，重點關注質地優秀、公司訴求提升、人氣趨旺的新材料品種——高溫合金新龍頭萬澤股份(000534)。建議關注寶鈦股份(600456)，有望迎來業績拐點。一是海綿鈦供給收縮加劇，價格步入上漲通道，二是軍機逐漸放量引爆高端鈦材需求。

　　期待鈷稀之時，關注華友鈷業(603799)、格林美(002340)、鵬欣資源(600490)。在新能源汽車上游材料整體景氣度和估值偏高的背景下，關注供需改善方向明確，價格有望回升的鈷板塊。

　　不過，要注意美國加息進程加速、國內需求低迷、供給側改革低於預期等風險。

　　資金偏好有色金屬

　　實際上，因為資金大量流入有色金屬板塊，6月初便有不少機構看好有色金屬板塊的前景。而上周四，在兩市震盪的背景下，資金仍然流入有色金屬板塊。從Wind資金流向數據來看，上周四，在28個申萬一級行業中，僅有4個行業為資金凈流入，分別為有色金屬、醫藥生物、采掘、化工，凈流入規模分別為39.22億元、8.75億元、5.54億元、4.20億元。從二級市場表現來看，上述4個行業中，有色金屬表現最好，金貴銀業、中金黃金、西部黃金、豫光金鉛、華友鈷業等7股漲停，山東黃金、湖南黃金等漲超6%。

　　黃金受到資金追捧

　　聯訊證券指出，目前來看，黃金依舊受到避險資金的追捧，帶動其他有色板塊跟風走強。稀土永磁作為新能源汽車產業鏈的重要環節在行業景氣度的拉升下再度走強。由於鋼鐵、煤炭以及有色等傳統周期性行業的供需關系沒有發生根本性轉變，投資者的相關操作還需保持謹慎。大盤目前還是處於一個震盪整固的過程，建議繼續關注量能的變化情況，漲得多的板塊可以適當兌現，控制在5-6成倉位。

　　長江證券分析師表示，目前英國脫歐對全球經濟影響仍將發酵，全球經濟陷入二次經濟危機的可能性加大;全球「反建制」思潮繼續興起，民粹主義將更加盛行，歐洲一體化進程受到極大打擊;全球貨幣體系錨定標準或將發生巨大改變，并將持續很長時間。歐元及英鎊兌美元及全球其他貨幣將下臺階。全球央行或出臺新一輪的貨幣寬松來對沖風險，聯儲今年加息概率大幅降低。因此繼續看好貴金屬價格上漲，并看好軍工材料投資機會。推薦鋼研高納(300034)，山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、湖南黃金(002155)，安泰科技(000969)。

　　另外，稀土、鎢鉬繼續回落，鈦精礦小幅上漲，需求端表現平平，供給端國儲第二次會議目前尚無進展，打黑政策仍未落地均對價格造成壓制。長江證券認為，應維持對於稀土行業基本面中長期的謹慎預期。其他小品種中鎢鉬精礦價格也出現回落，應注意系統性風險。

　　光大證券研究所金屬礦產新材料分析師李偉峰認為，下半年，看好國內核電招標重啟帶來的一次設備廠商訂單復蘇，以及核電機組集中投運推動核電耗材國產化以及核廢料后處理市場機會。短期推薦基本金屬價格上漲帶來的板塊性機會，重點關注錫、鋅品種。下半年繼續推薦核電、航材主題投資機會。另一方面，業績增長確定，具有安全邊際的小市值、績優公司值得關注。推薦錫業股份(000960)、章源鎢業(002378)、東睦股份(600114)、常鋁股份(002160)、久立特材(002318)。短期建議關注：中金嶺南(000060)、雲鋁股份(000807)、東方鋯業(002167)、西部材料(002149)等。

　　小金屬行業或迎變革

　　在小金屬行業方面，博思數據報告顯示，中國鎢礦、銻礦、稀土礦的儲量、產量、消費量及產品出口量均居世界首位，其中稀土、銻儲量占全球30%以上，鎢優勢更加明顯，占比達60%;在產量方面，鎢占比達75%，而稀土、銻占比均在90%以上。可以看出，中國稀土儲量僅占全球的30%，但卻以低價形式供應全球90%消費量。有論者稱，對於這種戰略性不可再生資源的低價出口，不利於中國的長期發展，這也將倒逼整個行業以及國家層面的改革。

　　日前，國務院印發了《關於營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》，這也意味著國家正在加速有色金屬產業供給側改革，淘汰落后產能，這將有利於整個有色金屬行業的回暖。

　　分析人士表示，倘若政府像控制稀土一樣嚴控開采，小金屬價格有望出現強勢反彈，這也必將成為相關產業個股股價強大的上漲推動力。而從細分品種來看，海通證券表示，可關注鎳相關概念股*ST吉恩(600423)、貴研鉑業(600459);鎳價創近8個月新高，據百川金屬價格信息，國內電解鎳價格隨倫鎳調整，2016年上半年增幅超過12%，出現底部反彈勢頭。不過2016年上半年均價同比仍是下跌32%，與2015年同期價格水平相比仍有距離，產品仍存提價空間，利好相關個股。值得注意的是，目前部分小金屬概念股短期漲幅已較大，投資者不宜盲目追高，調整時反而是低吸的良機。

　　稀土續享紅利

　　另外，值得一提的是稀土行業。據悉，中國南方稀土集團整合工作已達到了國家級大型稀土企業集團組建工作目標，日前正式通過專家組驗收。另外，工信部相關負責人也表示，稀土大集團組建工作在今年7月前已全部完成，實現以資產為紐帶的實質性重組。中國鋁業、北方稀土、廈門鎢業、中國五礦、南方稀土、廣東稀土等6家集團已組建完成或在組建中。

　　對此，分析人士表示，近期商儲有序推進、國儲啟動價格招標，對稀土價格形成直接刺激。中國南方稀土集團組建后，國家對稀土價格的掌控力和影響力將逐步顯現。在多重利好因素助推下，稀土價格有望繼續上行，稀土永磁板塊股票或有持續上漲行情出現。而從具有國企改革概念的稀土永磁股月內市場表現來看，廣晟有色、中色股份、北礦科技和江西銅業等個股月內累計漲幅均在5%以上。

　　投資策略上，廣發證券表示，隨著六大稀土集團組建即將收官、《稀土行業規范條件(2016年本)》出臺執行、《稀有金屬管理條例》的隨后出臺，政策紅利的逐步釋放有望推動稀土板塊行情持續深化，稀土供給側改革有望穩步推進。建議關注稀土、磁材股;如果稀土價格大幅上漲，稀土開采和冶煉企業將直接受益，建議關注：廣晟有色(600259)、廈門鎢業(600549)、盛和資源(600392)、中色股份(000758)等。釹鐵硼行業受益庫存升值和固定加工費率定價帶來的業績提升，建議關注：中科三環(000970)、寧波韻升(600366)、銀河磁體(300127)、正海磁材(300224)等。