貶值幅度超出想像

 

　　改革開放以來，中國一直是世界經濟的火車頭，年增長幅度長時間保持在兩位數。相對應的是中國的人民幣也反覆疾駛在升值的軌道上，而且美國一直在警告中國操控貨幣，以前幾乎每年美國都要威脅將中國列為貨幣操控國，以強勢要求中國放開人民幣的升值幅度。

 

　　可是，幾乎在一夜之間，中國人對手上的錢感到陌生，起因就是這個「8.11匯改」。因為這一年人民幣匯率從匯改前兌美元6.2097起步，到昨日人民幣對美元匯率中間價報6.6530，貶值幅度達到0.4433或7.1388%。更重要的是，這次人民幣貶值是多方位的。如一年前加拿大元對人民幣最低是1比4.52，而昨日是1比5.0856，貶值幅度超過12.5%。而人民幣對強勢貨幣如日圓，貶值幅度更超出人民預期——貶值3成。

 

 

　　人民幣的持續大幅貶值讓國人感受到不適應。首先是出國旅遊、購物要多掏錢了，二是送孩子出國留學成本漲了，前幾年國人到日本、歐洲瘋狂購物的景象越來越少見了。

 

　　人民幣持續大幅貶值更對國人信心產生很大的沖擊。這一年來，人們可以深切地感受到寒意，如中國經濟增速持續回落，今年上半年更是破七，為6.7%，低於印度；宏觀經濟上爭論的是「L」走勢是否能成立；股市因為人民幣貶值預期持續升溫，內地資金持續湧入香港股市，結果是香港股市持續強於內地股市，去年8月10日上證綜指收盤在3928點，而昨日收盤在3018點，匯改一周年上證綜指暴跌910點或23.16%，熊冠全球；人民幣貶值預期也讓內地樓市持續升溫，今年以來內地樓市全面升溫，一線城市溫和上漲，而二線城市出現四小龍。

 

　　從國家角度看，一年來中國消耗了接近5000億美元外匯儲備；人民幣持續貶值造成資本的流出浪潮。而這也最終反映在國人對國家經濟的信心回落上。而信心的修復是一個漫長的過程。

 

　　深港通有難度

 

　　現在匯改已經滿周年了，但是國際上唱空人民幣聲浪依然高企，國人信心持續受到沖擊。當務之急，應該是管控好預期，讓國人心中有個底兒。而在人民幣貶值預期中，內地股市也難以形成有效的行情，只能眼睜睜地看著資金持續流向港股。如果深港通這個時候開啟，這個勢頭還會加劇；如果這個時候開啟滬倫通或深納通，佔便宜的應該不會是內地股市。

 

　　昨日港交所高調宣布深港通技術準備完備，很顯然，深港通就差最後一公里，而這最後一公里，或就是如是之顧慮。王長久