阿裏巴巴和京東在最新公布的二季度財報中都給了資本市場一份不錯的答卷，股價應聲上漲。從財報上看，作為兩大死對頭，雙方在GMV、淨利潤等方面仍存在巨大差距，但從體量、模式等方面考慮，直接的數據對比目前或無太大意義。從財報反映出來的信息來看，雙方已不再把公司單純地定義為“電商公司”，而是在金融、雲計算等方面進行角逐。雙方的競爭已演變成一場比拼後勁的持久戰。

　　資本買賬

　　財報各有亮點

　　作為中國電子商務領域的兩大代表，阿裏和京東走在了世界的前列。不過，由於運營模式等問題，雙方也面臨著資本市場的一些質疑，而兩家最新的財報給了資本市場一次回應。

　　京東在盈利的道路上越走越近。京東發布的截至今年6月30日的2016財年二季度業績報告顯示，按照美國通用會計准則(GAAP)計算，本季度虧損大幅收窄，相比去年同期5.104億元人民幣的淨虧損，淨虧損為1.321億元人民幣，同比下降74%。

　　值得一提的是，按照非美國通用會計准則(Non-GAAP)計算，本季度經營利潤3.615億元，而去年同期經營虧損為2.467億元，盈利能力大幅提升並超出華爾街預期。Non-GAAP下京東商城經營利潤率從去年同期的0.4%大幅上升至1.1%。

　　阿裏則用上市以來最華麗的財報數據捍衛了絕對的市場霸主地位。阿裏巴巴集團發布的截至2016年6月30日的2017財年一季度財報顯示，集團收入同比增長59%，達到321.54億元。

　　單從財報數據上來看，兩大集團的業績都足夠華麗。京東這個“虧損大王”正在向盈利逼近，並透露出“想盈利，隨時都可盈利的感覺”，而對於阿裏這樣一個多次刷新紀錄的巨無霸而言，繼續高增長無疑給資本市場吃下一顆定心丸。隨著雙方財報相繼發布，京東當日股價最終漲幅達4.65%，而阿裏股票在上周五活躍交易中漲至一年半來的新高點。

　　布局

　　阿裏不只是電商

　　久經布局的阿裏此番首次以四大業務板塊的形式在財報中向眾人亮相。而阿裏又在財報中表示，這將是阿裏巴巴最後一次在季報中披露GMV數據，未來將轉變成每年一次在年報中披露。阿裏巴巴集團董事局主席馬雲則對此調整表態： GMV從來不是核心指標，商業的基礎設施才是。其實，近年來阿裏一直在通過生態布局來挖掘更多潛在空間，講述更多故事。

　　在本次財報中，阿裏按照“中國零售平台”、“雲計算”、“數字媒體和娛樂”、“創新項目和其他業務”四個方面進行財務數據公布。

　　有互聯網分析師對此表示，矩陣式的表述將使外界更容易了解阿裏的價值分布所在，“電商業務盈利能力不再被其他業務虧損沖抵，同時新業務表現也將更加透明化”。電商分析師李成東在財報分析中表示，阿裏已不只是一家在線零售平台，業務多元化給阿裏帶來了更多想象空間。業內甚至將此形式看做為輪流坐莊，阿裏普遍對一些潛在領域進行率先布局，這也會在隨後取得良好表現，讓集團業務一直亮點頻頻。不過，阿裏也有實力進軍、培養潛在領域。

　　雖然相較阿裏而言，京東在生態布局上略顯薄弱，並晚於阿裏，但京東也已步阿裏後塵，開始進行生態布局。根據財報顯示，京東已在雲計算、金融、O2O、智能硬件等多方面布局。

　　碰撞

　　京東叫板商超雲計算

　　從財報來看，雙方都具備足夠的現金流儲備。這意味著雙方幾乎可以涉足多數領域，同時又可以任性地叫板每次競爭。

　　在摸到電商天花板的情況下，盡可能挖掘增長空間已是共同選擇，而高頻消費的商超業務成為雙方角力的重點。甚至有業內人士坦言，線上商超格局直接影響未來電商領域的市場格局。

　　“快速消費品對京東的GMV貢獻越來越大”，京東商城前CEO沈浩瑜表示，“快消品能提升用戶的忠誠度，帶來流量。尤其是在目前疲弱的經濟環境下，它的重要性更為突出。”京東董事長兼CEO劉強東表示京東集團不愁現金，“如果確有必要，只要我們認為會為股東和用戶創造長期價值，就會毫不猶豫地應對任何價格戰爭”。

　　除了線上商超業務的硬碰硬外，京東也在雲計算方面加速趕超。在財報發布後的分析師電話會議上，劉強東表示，未來比較重資本投入的主要是在雲計算方面。京東集團CFO黃宣德也談到，雲計算業務京東起步很晚，但目前正大力追趕。

　　從亞馬遜近期發布的財報中已可以看出雲計算的重要性。來自亞馬遜AWS雲計算業務淨營收為28.86億美元，高於去年同期的18.24億美元，而運營利潤為7.18億美元。亞馬遜AWS雲計算業務以9.5%的營收份額貢獻了55%運營利潤份額。而本季度阿裏雲服務收入達12.43億元，同比增長156%。阿裏巴巴集團執行副董事長蔡崇信在財報分析會上表示，雲計算是放長線釣大魚的業務，將是400億美元的市場。

　　潛力

　　新業務謀獨立融資上市

　　除了主營業務的較量外，兩大平台正在盡可能地通過將孵化的新業務獨立資本化運作，在市場競爭中開花結果。

　　阿裏在財報中首次透露集團關聯公司菜鳥網絡數據，財報顯示，菜鳥網絡本季度平均每日處理4200萬個包裹，涉及菜鳥網絡物流夥伴的超過170萬名快遞和倉庫工作人員以及18萬個快遞站點。而季度內，螞蟻金服投資的印度第三方支付公司Paytm躋身世界第四大“錢包”，用戶數目前已經達到1.35億人，比2015年初螞蟻金服與其展開戰略合作時增加逾5倍。

　　金融和物流業務已成為雙方最想單獨拿出手的業務。京東在財報中表示，京東金融上半年實現資金自給自足，並且在一季度完成外部融資66.5億元。而京東集團旗下O2O子公司“京東到家”與中國最大的眾包物流平台“達達”合並，成立了新公司。劉強東對此坦言，未來新公司若想繼續運營，肯定會進行獨立的市場融資。

　　雙方都很明白，獨立出來的業務不僅能為集團贏得更好的口碑，也能取得更好的市場地位。在劉強東看來，通過整合京東到家和達達的眾包物流體系，新公司將為中國的零售商、服務供應商和O2O企業提供低價的物流服務，並提升效率。合並後的新公司將成為眾包物流領域和超市生鮮O2O領域的新強者。