從8月16日到26日上證綜指反覆回落，四大指數無一保持升幅，說明深港通并未有效點燃內地股市的激情。如今深港通準備工作快馬加鞭，可惜股市對其興趣卻在降低。昨日A股走出冲高回落，滬深股指小幅收紅，成交明顯萎縮，滬深兩市分別成交1763億元和2989億元。

 

　　為何需要督戰?

 

　　今年年初開始，無論是深圳還是香港方面都反覆強調，為深港通開啟應該做的技術準備工作都已經就緒。特別是香港交易所方面，更是頻繁放話，強調深港通準備工作已經是萬事俱備，只等鳴槍。可從現在的情况看，這大半年各方的放話好像多是在為深港通開啟造勢，至少深圳這邊，無論是交易所還是內地各券商，好像許多準備并沒有做好。所以，中國證監會副主席兼深港通專項工作小組組長方星海25日來深，如媒體所言「督戰深港通確保年內開通」。何為督戰?

 

　　方星海給準備工作開出了時間表，要求券商在9月底前完成技術開發準備工作，達到可參與深交所和中國結算深圳分公司相關測試的要求;在11月上旬完成各項準備工作，達到可開通港股通業務的要求。為了確保港股通業務準備工作有序推進，上述通知要求券商每周及時準確報送港股通準備工作情况，首次報送時間為9月1日。督戰之下，如果誰完不成、拖了后腿，相信問責也是在所難免的。為何反應冷淡?

 

　　隨著深港通開啟的時間表逐漸明朗，深港通題材應該受到市場的追捧，但自從深港通獲得批准后，A股卻是反覆回軟。內地股市為何反應冷淡?核心問題是深港通開啟，一方面更有利於香港市場，市場擔心會分流內地股市的資金。另一方面，深港通開啟勢必會強化內地股市的價值導向，有利於藍籌股，而現在市場存量資金比較小，難以形成藍籌股行情。

 

　　然而制約市場做出積極反應的是市場資金面持續萎縮。滬港通開啟之時，場外資金蜂擁而入，尤其是杠杆資金和非法場外配資的加盟，使得大盤在1萬億甚至2萬億，最高日成交2.43萬億元。而現在深港通要開了，可資金面捉襟見肘特點明顯。兩市成交一到8000億元左右就會縮量，這使得市場任何冲動都是瞬間快感，任何行情只能是一日游。

 

　　可以肯定的是，如果出現深港通撬動的行情，那一定會是藍籌股行情。2014年滬港通推出前后，藍籌指數估值在14倍PE左右。現在深港通推出前，藍籌指數估值卻比2014年滬港通推出之際更低。誕生於2014年的牛市是由中小創指數領銜，杠杆資金撬動的快牛行情，而現在要出現牛市將由藍籌指數領銜，長線資金撬動的慢牛行情。所以，觀察深港通對市場的影響，就要緊盯著藍籌股動向，學會在藍籌股中淘金。王長久