或增加擴容壓力

 

　　被業內稱之為「IPO扶貧」的新政一出來就引發市場熱議。

 

　　內地股市一成立就是以試驗田的方式出現的，26年來股市經常被定義為為某某服務，如為國企改革服務、為國企脫困服務等等。現在又來了個為脫貧服務。可以預見的是，「IPO扶貧」新政的實施對於已經疲弱不堪的內地股市來說，不是利好，反而有利空的味道。因為本周內地股市的持續下跌，一個重要原因是上周五收市后擴容提速。而「IPO扶貧」新政實施后，擴容壓力有增無減。新的政策對於貧困地區的擬上市企業而言，最大的優勢也隻是報上去就審，不排隊。當然，這個好處并不小。

 

　　一般企業從IPO申報到上市都要將近3年，插隊可以將這個時間縮窄至大半年。不過，從新的政策來看，對貧困地區的支持，并不是放松這些地區公司上市的審核條件，而是給予專業幫助。申請首次公開發行股票并上市的，適用「即報即審、審過即發」政策，從這個表述中，并沒有降低落后地區的公司上市標準。

 

　　所以，難怪市場本周出現持續回軟走勢，擴容壓力加大的預期對市場影響已經初見端倪。

 

　　股市該為誰服務？

 

　　其實，對於「IPO扶貧」之類的新政，內地股民并不陌生，1990年成立的內地兩市26年來就一直反覆被冠以為某某服務的標簽，現在為扶貧服務也沒有啥可大驚小怪的。在內地股市，IPO有些時候是工具化了，如股市瘋牛的時候IPO是股市的降壓藥，管理層會拼命擴容以平穩大盤；而在股市大熊的時候，管理層會暫停IPO，給股市喘息機會。

 

　　但是，經過了26年的發展歷程，股市還總是在為誰服務的軌道上運行，就讓股民感到不舒服了。這個市場有兩端，一個是股民，一個是上市公司，管理層不能只是圍繞著上市公司轉，也該圍繞股民轉。如果股民在這個市場不高興了，股市的后果將會很嚴重。現在內地股民就不太高興了，昨日兩市成交不到3750億元，與年內成交高潮8000億元無法相比，與去年高峰2.43萬億元更是無法比擬。股市資金面枯竭了，擴容也會難以為繼的。

 

　　一級市場的不正常會傳染到二級市場，二級市場的頹廢也會遲早傳導到一級市場。所以，管理層不能忽視股民的感受。IPO應該是為整個市場服務的，其實市場就應該是市場，堅持市場化是現在內地的堅定方向。按這個道理說，市場為脫困服務讓人感到不解。股市為誰服務至今還是一個問題，這本身就更是一個問題了。

 

         王長久