深港通已經獲得國務院批准，開啟的時間也大體確定在今年11月中下旬。而在深港通開啟之前，內地資金南下布局的風潮已經高潮迭起。截至中秋節前最后一個交易日，從8月5日開始，在過去的一個半月里，滬港通的港股通方向竟然出現連續29個交易日呈現净流入的情况，净流入總額更是接近640億元。其中，8月底以來單日净流入規模均在20億元以上。

　　此前的4月22日至7月22日，港股通方向還曾出現過長達3個月的持續資金净流入。近期港股通方向熱度明顯上升，源自內地投資者對深港通開通預期下港股市場的看好。

　　僅有資金是不夠的

　　深港通的腳步越來越近，繼深圳證券交易所本月12日開啟港股通業務聯網測試之后，香港結算也將於10月至11月的3個周末安排一系列市場演習，讓結算參與者能核實其就深港通推出所做的準備。

　　另一些重要指標也透露出相似的信號。表明內地與香港兩地上市公司估值差异的恆生AH股溢價指數過去4個月基本呈現震盪下行格局。截至9月14日收盤，這一指數報121.01點，較1月21日148.84點的年內高點跌去近19%。

　　過去的一個半月里，內地投資者借道港股通，以真金白銀的方式為漸行漸近的深港通「預熱」。而香港恆生指數在9月9日創下24364點的年內高點，較2月17日年內低點大漲逾三成。

　　但是，對於持續涌入港股的內地投資者，僅僅是拿著錢是不夠的。中國證監會修改后的《互聯互通規定》有個內容值得注意。就是在《互聯互通規定》第三條增加了「投資者遵守其委託的證券公司或經紀商所在地的投資者適當性監管規定及業務規則」的表述，明確了滬港通和深港通投資者的適當性管理遵循屬地管理原則，要求兩地的投資者必須遵守內地和香港兩地的交易規則，比如說內地人買港股的時候，要遵守港股的規則，香港人在內地交易時要遵守內地的交易規則。

　　這就是說，深港通開啟后內地投資者必須認真學習運用香港的交易規則，這對於內地投資者來說是一個不小的挑戰。而香港市場本身是一個很開放的市場，在香港可以對接到全球交易所、全球股票市場，比如說歐洲、美國的股票市場。內地投資者必須掌握香港市場的交易規則。

　　冀長線資金回流A股

　　從近期發布的各有關文件可以看出，深港通不僅是滬港通的延展后續，也不僅僅是局限於股票市場領域的一項制度安排，而是包括資本市場在內的金融業對外開放的堅實一步。這一步，彰顯了決策層推進資本市場向法制化、市場化、國際化方向邁進，推進資本項下對外開放，推進人民幣國際化的堅定決心。

　　深港通复制了滬港通試點取得的成功經驗，是境內交易所再度與香港交易所建立的連接機制，有利於投資者更好地共享兩地經濟發展成果。將進一步擴大內地與香港股票市場互聯互通的投資標的範圍和額度，滿足投資者多樣化的跨境投資以及風險管理需求;有利於促進內地資本市場開放和改革，進一步學習借鑒香港比較成熟的發展經驗。可吸引更多境外長期資金進入A股市場，改善A股市場投資者結構，促進經濟轉型升級;有利於深化內地與香港金融合作。

　　所以，兩地資金的雙向流動是可以預期的，長線資金或會回流內地股市，進行布局。為此，內地投資者亟須讀懂香港交易規則，而香港投資者也一樣要尽快熟悉內地規則，這樣才能在深港通開啟后從容應對。

        王長久