【香港商報網訊】中國恆大(3333.HK)昨日停牌隨后在港交所發布公告稱，與深深房A(000029.SZ)訂立協議，后者以發行A股或現金方式購買恆大地產股權;在正式協議簽署前，可引入總額約300億元人民幣的戰略投資者。恆大境內附屬公司凱隆置業將成為深深房A控股股東。

　　港股股東股權不變

　　據悉，深深房A是深圳國資上市房企中僅剩的5朵金花之一。在過去幾年中，深天地、深國商、深鴻基、深長城等原國資房企改名易姓，已經成為了民資手中的上市平台。有消息稱，恆大此前已有接手地方國資上市房企的先例，即通過受讓國有股東股權入主嘉凱城。這項交易規模之龐大，通過利潤承諾就可以看出。恆大公告，根據標的資產的業務發展計劃和行業發展狀况，對標的資產未來三年(2017 -2019年)預期合約銷售額分別約為4500億元、5000億元、5500億元，預期營業收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元，預期扣非净利潤分別約為243億元、308億元、337億元。

　　凱隆置業對目標資產2017年度、2018年度、2019年度的業績作出承諾，預期業績承諾期扣非净利潤累計約為888億元。若在業績承諾期滿后，標的資產的實際利潤不足承諾業績，則凱隆置業應按照監管部門的規定和認可的方式進行補償。

　　從公告內容上看，這次恆大注入到深深房的資產，是將境內平台公司地產業務注入。資產注入完成后，凱隆置業將成為深深房大股東，凱隆置業的股東則不發生變化，港股中國恆大的股東股權不會發生任何變化。

　　充實資本築安全堡壘

　　中國恆大總股本136.84億元，總市值717.02億港幣，約合人民幣580億元，僅相當於萬科的五分之一。如果中國恆大回歸A股成功，三年880億元的業績承諾，將對估值貢獻良多，以10倍估值計算，將可評估為2200億元，遠超目前市值。

　　地產公司大都善於使用資金，中國恆大也準備藉此次機會，為風險資本大開方便之門，在正式協議簽署之前，恆大地產可引入總金額約300億元的戰略投資者。引入戰略投資者后，建議重組對象將相應調整。

　　中國恆大規模增速一方面靠净利潤積累，另一方面靠借貸。去年年末中國恆大總資產為7570.4億元，其中現金1640.2億元，營收1331.3億元，净利潤173.4億元。同期萬科的總資產為6112.96億元，其中現金531.80億元，營收1955.49億元，净利潤181.19億元。

　　萬科2015年年底净資產達1001.83億元，是中國恆大的近兩倍。杠杆比較大的中國恆大，急需充實資本金增加安全防線，也需內地上市的市值擴張來建築安全堡壘。

　　銷量冲4000億恆大超萬科成房企龍頭

　　9月30日，億翰智庫發布數據顯示，前9月已有三家房企銷售金額突破2000億元，恆大以2805.6億銷售金額，超越萬科成為行業老大。

　　另據瑞信息集團(CRIC)預計，今年全年房企的銷售業績明顯提升，千億房企可能達到11家，去年為7家。而中國恆大和萬科兩家今年有望跨越3000億元門檻，直接冲擊年銷量4000億元水平，而碧桂園(2007.HK)亦有望冲擊3000億元大關，而去年國內排名前三的房企僅實現2000多億元水平。