內地兩市昨日表現不佳，成交只有4200多億，與前兩個交易日相比明顯萎縮，滬指更是再創14年最小單日振幅。而香港股市情况更不樂觀，香港恆生指數盤中跌幅一度超過1%，收盤跌幅也在1%左右。而將內地股市和香港股市走勢聯系起來看的原因，是昨日頭一條對內地股市和香港股市都一樣重要的消息，那就是深港通籌備工作陸續完成。港交所11日宣布聯交所及香港結算，已與深交所及中國結算，就深港通簽訂四方協議。

　　按理說，深港通的任何進展對於兩地市場來講都是利好，可昨日人們卻沒有看到深港通釋放利好的能量，這是為何?

　　人幣連貶給股市添堵

　　去年中國啟動匯改，自此人民幣對美元就開始反覆貶值，到今年8月，人民幣對美元最大貶值幅度達到10%左右。而與之相伴的是，內地股市與人民幣匯率的聯動。內地股市自去年8月11日到昨日，上證綜指出現912個點或超過22.97%的跌幅。而國慶長假結束后人民幣失守6.7關口，連續三個交易日向下突破，使得股市節后三個交易日的上漲勢頭受到極大的牽制，而昨日最終還是選擇回軟。相信后續人民幣的走勢也勢必會繼續深刻影響內地股市的表現。

　　樓市資金難指望

　　國慶節后內地股市表面上來勢洶洶，但其實是外強中干，因為內地股市遭遇頂頭風了。第一是美聯儲加息預期升溫，導致香港股市11日就大跌1.4%，24000點關口得而覆失。12日港股繼續回軟，跌幅在1%左右，嚴重拖累了內地股市的表現。第二是周邊市場不友好，昨日隔夜美國股市淒風苦雨的，道瓊斯指數大跌超過1%。而昨日日本日經225指數和富時新加坡海峽時報指數跌幅均超過了1%。三季度，美國的道瓊斯指數反覆刷新歷史新高，而到了四季度有獲利回吐的壓力。三是內地樓市資金沒有進入股市的跡象。昨日兩市成交萎縮到4200億元一線，而前兩個交易日兩市成交就在4500億元上下徘徊也說明了這一點。

　　內地樓市資金撤離后去了哪里?正當人們猜測內地樓市撤離的資金將涌入內地股市時，香港的樓市卻突然出現拐點，目前價格已接近2015年中的較高水平。香港樓市升溫或與內地資金南下及近期內地大中城市的限購政策有關。據報道，內地購房者的房地產交易量占今年第二季度香港房地產市場總交易額的9%，高於去年同期水平5.8%。無語了，內地樓市治理的結果是資金大舉流出，加拿大溫哥華之后是多倫多，現在是香港，下一個或將是澳大利亞。

　　深港通已成鸡肋

　　在11日深港通大局已定之時，香港股市明顯有獲利回吐的需要。如果深港通開啟，短期內，海外機構投資者有配置中國的需求，北上需求較充足;但長遠而言，南下資金流量將較大，主因內地投資者持續將財富作全球配置。內地股市終歸是要面對註冊制改革的問題，在此問題徹底解決之前，應該很難有大資金敢於在內地股市作長遠規劃。

　　王長久