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期指結算前 港股難突破

2016-10-27
来源:香港商報

  美股表現反覆,公司業績表現參差,油價走勢偏軟,利淡大市氣氛。市場加息預期仍強,利率期貨顯示年底加息機會達七成以上,美元持續偏強,市場對油國組織落實穩定油價協議有疑問,油價反覆向下,金價則續有反彈,美國10年期債息維持於1.75厘水平。內地股市反覆靠穩,人行繼續大規模逆回購操作,紓緩資金面緊張情況,滬綜指企穩3100點水平,走勢有所改善。滬港股表現平平,跟隨外圍走勢,指數窄幅波動,市場觀望中資股業績消息,期指結算前難有太大突破,預料維持於23200至23800點水平徘徊。

  人民銀行公布9月份人民幣新增貸款為1.22萬億元,高於市場預期,同比增加1643億元人民幣。首9月人民幣新增貸款10.16萬億元,同比增加2558億元人民幣。廣義貨幣M2供應按年增長11.5%,略低於市場預期的11.6%。9月底人民幣貸款餘額104.11萬億元,按年增長13%,增速與8月持平,較去年同期低2.4個百分點。雖然宏觀數據表現參差,但由於內地房地產市場出現過熱,貨幣政策難有大幅寬鬆空間,預料人行未來維持適度寬鬆政策,今年減息降準的機會稍低。

  今年減息降準機會稍低

  國家統計局公布9月份全國規模以上工業增加值同比增長6.1%,低於市場預期的6.4%。首9月規模以上工業增加值同比增長6%,增速與上半年持平。分經濟類型看,國有控股企業增加值同比增長1%,集體企業增長0.7%,股份制企業增長6.9%,外商及港澳臺商投資企業增長4.2%。其中,採礦業增加值同比下降0.4%,製造業增長6.9%,電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長4.3%。工業結構繼續優化,前三季度高技術產業和裝備製造業增加值同比分別增長10.6%和9.1%,增速分別比規模以上工業快4.6和3.1個百分點,佔規模以上工業增加值比重分別為12.2%和32.6%,比上年同期提高0.6和1.2個百分點。今次數據低於預期,或與早前舉行G20會議,令部分生產需要暫停有關,市場期望第四季數據有回暖跡象,宏觀政策亦應繼續維持溫和刺激方向。

  中國鐵路總公司公布,今年首三季度全國鐵路固定資產投資完成5423億元人民幣,同比增長10.3%;其中國家鐵路固定資產投資完成5171億元人民幣,同比增長12%。2016年中國鐵路總公司計劃開工項目45個,包括貴陽至南寧客運專線、贛州至深圳鐵路客運專線、中衛至蘭州客運專線、徐州至連雲港客運專線、安慶至九江客運專線、吉安至泉州客運專線等。為加快鐵路項目建設步伐,今年發改委多次召開鐵路建設項目前期工作協商會。發改委官員表示,今年鐵路建設要保持8000億元人民幣以上投資規模,確保按期完成鐵路建設目標任務。資料顯示,截至目前,共有近50個城市規劃獲批,已批覆復規劃線路總投資超過2.5萬億元人民幣。其中投資超過1000億元人民幣的城市有6個,分別為北京、上海、深圳、成都、蘇州、青島。發改委加快對城市軌道交通網的批覆進度,未來鐵路及城市軌道交通投資將持續高企,利好基建行業盈利表現。

  料中石油可上望6.2元

  個股方面,油價近日走勢持續向好,迫近年多以來高位,主要受石油輸出國組織的凍產計劃及美國原油庫存大幅減少帶動。油股近日表現明顯回暖,但中石油(857)走勢仍明顯落後,相信跟市場憂慮氣價或進一步下調,影響中石油管道天然氣業務的盈利能力。不過,近日有消息指中石油計劃對非居民用氣基量銷售價格統一上浮10%,應有助減輕市場疑慮。隨盈利水平逐步回升,股價應有進一步反彈空間。建議於5.5元吸納,上望6.2元,跌穿5.2元止蝕。

  中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀

  (作者為證監會持牌人 逢周四刊出)

[责任编辑:蒋璐]
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